UBS: «Υπερβολικά αισιόδοξες οι αγορές – Κρατήστε χρυσό, διαφοροποιήστε χαρτοφυλάκιο»
Η επενδυτική ευφορία που επικράτησε μετά την προσωρινή υποχώρηση του Ντόναλντ Τραμπ από την απειλή για επιβολή δασμών 50% στα ευρωπαϊκά προϊόντα δεν πείθει την UBS.
Ο ελβετικός χρηματοοικονομικός όμιλος βλέπει τους κινδύνους των διαπραγματεύσεων να παραμένουν ισχυροί και υποβαθμίζει τις αμερικανικές μετοχές σε «ουδέτερες», θεωρώντας ότι οι αγορές έχουν προεξοφλήσει περισσότερα από όσα επιτρέπουν τα δεδομένα.
Η απόδοση του S&P 500 πλησίασε κατά 3% τα ιστορικά υψηλά του στις αρχές της εβδομάδας, έχοντας ενισχυθεί σχεδόν 20% από τα χαμηλά του Απριλίου. Ωστόσο, σύμφωνα με την UBS, αυτό δεν αντικατοπτρίζει τους πραγματικούς γεωπολιτικούς και μακροοικονομικούς κινδύνους.
Το βασικό σενάριο του οίκου προβλέπει μέσο δασμό των ΗΠΑ στο 15% στο τέλος του έτους, με πιθανές νέες επιβαρύνσεις σε συγκεκριμένους τομείς.
Η UBS προτρέπει τους επενδυτές να αξιοποιήσουν τη μεταβατική περίοδο μέχρι το 2026 για να καλύψουν τα στρατηγικά τους κενά, τοποθετούμενοι σε πιο ανθεκτικούς τομείς.
Στην Ευρώπη, ξεχωρίζει εταιρείες μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, τον κλάδο της τεχνολογίας, της βιομηχανίας και της ακίνητης περιουσίας, ειδικά όσες έχουν περιορισμένη έκθεση στους δασμούς και ευνοούνται από τη νομισματική πολιτική.
Παράλληλα, βλέπει πτωτική τάση στο δολάριο, με προτροπή για πώληση σε κάθε ράλι, και διατηρεί ανοδική πρόβλεψη για τον χρυσό στα 3.500 δολάρια, λόγω της γεωπολιτικής αβεβαιότητας, των κινήσεων των κεντρικών τραπεζών και των μειούμενων πραγματικών επιτοκίων.
«Οι επόμενοι μήνες αποτελούν ευκαιρία προετοιμασίας – όχι εφησυχασμού», καταλήγουν οι αναλυτές της UBS.
