Citigroup: Τέλος εποχής για το ράλι του χρυσού – Έρχεται πτώση κάτω από τα 3.000 δολάρια
Ένα από τα πιο θεαματικά ράλι στα εμπορεύματα των τελευταίων ετών φαίνεται να πλησιάζει στο τέλος του. Σύμφωνα με νέα έκθεση της Citigroup, ο χρυσός αναμένεται να επιστρέψει σε επίπεδα κάτω των 3.000 δολαρίων ανά ουγγιά στα επόμενα τρίμηνα, με την τιμή να σταθεροποιείται σε ένα εύρος 2.500 – 2.700 δολαρίων έως το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Οι αναλυτές της τράπεζας, μεταξύ των οποίων και ο Max Layton, επισημαίνουν ότι το ιστορικό ράλι έχει αρχίσει να εξαντλεί τη δυναμική του, κυρίως λόγω της εξασθένησης της επενδυτικής ζήτησης και της σταδιακής βελτίωσης των προοπτικών για την παγκόσμια ανάπτυξη. Καταλυτικός παράγοντας θεωρείται και η αναμενόμενη στροφή της Fed από τη σημερινή περιοριστική πολιτική προς μια πιο ουδέτερη στάση, με διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων.
Το πολύτιμο μέταλλο έχει ενισχυθεί κατά 30% από τις αρχές του 2024, με το τελευταίο ρεκόρ να καταγράφεται τον Απρίλιο. Η έκρηξη της τιμής του τροφοδοτήθηκε από τη γεωπολιτική αβεβαιότητα — με επίκεντρο τη Μέση Ανατολή και την εμπορική πολιτική Τραμπ — καθώς και από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών που επιδιώκουν διαφοροποίηση των αποθεματικών τους.
Ωστόσο, όπως σημειώνει η Citigroup, αυτή η δυναμική φαίνεται να εξασθενεί: «Βλέπουμε την επενδυτική ζήτηση για χρυσό να υποχωρεί στα τέλη του 2025 και το 2026, καθώς φθίνουν η δημοτικότητα του προέδρου Τραμπ και το αφήγημα της αμερικανικής ανάπτυξης, ειδικά όσο πλησιάζουν οι ενδιάμεσες εκλογές στις ΗΠΑ».
Η βασική εκτίμηση της τράπεζας, με πιθανότητα 60%, προβλέπει ότι ο χρυσός θα διατηρηθεί άνω των 3.000 δολαρίων ανά ουγγιά για ένα ακόμη τρίμηνο, πριν ξεκινήσει η πορεία διόρθωσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι η τιμή spot διαμορφώνεται αυτή τη στιγμή περίπου στα 3.396 δολάρια, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Bloomberg.
Καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τις επόμενες κινήσεις των κεντρικών τραπεζών και την εξέλιξη των γεωπολιτικών εντάσεων, ο χρυσός εισέρχεται σε μια νέα φάση – από το ρόλο του «καταφυγίου», σε ένα περιουσιακό στοιχείο που καλείται να επαναπροσδιορίσει τη θέση του σε μια οικονομία με λιγότερο φόβο και περισσότερες προσδοκίες για σταθερότητα.
