Πώς ξεκινά η επόμενη χρηματοοικονομική κρίση…

Δεν υπάρχει ένα σενάριο για το πώς ακριβώς το κόστος της ασφάλισης περιουσίας μπορεί να οδηγήσει σε μια χρηματοοικονομική αναταραχή που θα τροφοδοτείται από την κλιματική αλλαγή. Ωστόσο, εν προκειμένω παρουσιάζεται ένα σενάριο που έχει προκύψει μετά από συζητήσεις με περισσότερους από 20 επενδυτές, χρηματοοικονομικούς αναλυτές, ειδικούς κανονισμών, στελέχη ασφαλιστικών εταιρειών, επιστήμονες και ερευνητές. Ξεκινά με τον αριθμό των ασφαλιστικών εταιρειών που αποσύρονται από τις πολιτείες των ΗΠΑ, ο οποίος αυξάνεται και μετατρέπεται από σταγόνα σε χείμαρρο, και όχι μόνο σε πολιτείες επιρρεπείς σε καταστροφές όπως η Καλιφόρνια. 

Σε όλη τη χώρα, οι ιδιοκτήτες σπιτιών αντιμετωπίζουν υψηλά ασφάλιστρα ή αδυναμία ανανέωσης της κάλυψής τους, καθώς οι ασφαλιστές αντιμετωπίζουν μια ανελέητη σειρά από δασικές πυρκαγιές, καταιγίδες και τυφώνες. Οι κυβερνήσεις που αντιμετωπίζουν οικονομικές δυσκολίες προσπαθούν να καλύψουν τα κενά με περισσότερα προγράμματα ασφάλισης ύστατης ανάγκης. 

Όμως αυτά τα προγράμματα συνήθως κοστίζουν περισσότερο και καλύπτουν λιγότερα, δημιουργώντας μια νέα ψυχρή πραγματικότητα για χιλιάδες ιδιοκτήτες σπιτιών. Η αξία του οικογενειακού τους σπιτιού, που αυξανόταν συνεχώς κάθε χρόνο, αρχίζει αντίθετα να μειώνεται. Η επιδημία εξαπλώνεται επειδή στις ΗΠΑ χρειάζεσαι ασφάλιση για να πάρεις στεγαστικό δάνειο, οπότε όσο η κάλυψη της περιουσίας μειώνεται, τόσο μειώνεται και η παρουσία των τραπεζών. Στις πολιτείες είναι αδύνατο να βρεις υποκατάστημα τράπεζας. Ορισμένοι δανειστές εγκαταλείπουν εντελώς την αγορά στεγαστικών δανείων. Λίγοι αρχίζουν να αναφέρουν μεγάλες ζημίες. Και οι ΗΠΑ δεν είναι μόνες. 

Η κλιματική αναταραχή εντείνεται στο εξωτερικό, αναταράσσοντας ασφαλιστικές, τράπεζες και αγορές ακινήτων από τη νότια Αυστραλία μέχρι τη βόρεια Ιταλία. Οι άνθρωποι βρίσκονται να ζουν σε σπίτια αξίας μικρότερης από ό,τι είχαν πληρώσει. Κάθε μηνιαία δόση στεγαστικού δανείου μοιάζει να είναι πέταγμα καλού χρήματος σε κακό. Σε μια ανησυχητική υπενθύμιση προηγούμενης χρηματοοικονομικής αναταραχής, οι αθετήσεις στεγαστικών δανείων αρχίζουν να αυξάνονται, μαζί με τις κατασχέσεις και τις καθυστερήσεις σε πιστωτικές κάρτες. Αλλά αυτήν τη φορά, είναι διαφορετικά. Σε αντίθεση με άλλες χρηματοοικονομικές καταστροφές, η υποκείμενη αιτία αυτής δεν είναι χρηματοοικονομική, είναι φυσική, και δεν είναι σαφές πώς θα τελειώσει ποτέ.

Πρέπει να ειπωθεί πως οι απόψεις δεν έχουν αποκρυσταλλωθεί σχετικά με το αν ένας θερμαινόμενος πλανήτης θα προκαλέσει ποτέ αυτή ή οποιαδήποτε άλλη μορφή χρηματοοικονομικής διαταραχής. Ο Κρίστοφερ Γουόλερ, διοικητής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, διορισμένος κατά την πρώτη θητεία του Ντόναλντ Τραμπ, ανήκει εδώ και καιρό στους σκεπτικιστές. «Η κλιματική αλλαγή είναι πραγματική, αλλά δεν πιστεύω ότι θέτει σοβαρό κίνδυνο για την ασφάλεια και τη σταθερότητα των μεγάλων τραπεζών ή τη χρηματοοικονομική σταθερότητα των Ηνωμένων Πολιτειών», δήλωσε σε συνέδριο το 2023 στη Μαδρίτη για τις οικονομικές και χρηματοοικονομικές προκλήσεις. Οι αξίες των ακινήτων κατέρρευσαν μετά από πληθυσμιακές μειώσεις σε αμερικανικές πόλεις όπως το Ντιτρόιτ, χωρίς να θέσουν σε κίνδυνο τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, υποστήριξε ο Γουόλερ. Γιατί θα ήταν διαφορετικό το πλήγμα σε παράκτιες πόλεις που πλήττονται από την άνοδο της στάθμης της θάλασσας; Επίσης, τα stress tests της Fed, που συνήθως υποθέτουν πτώση στις τιμές των αμερικανικών ακινήτων άνω του 25%, έδειξαν ότι οι μεγαλύτερες τράπεζες μπορούν να απορροφήσουν σχεδόν 100 δισεκατομμύρια δολάρια ζημιές από δάνεια που εξασφαλίζονται με ακίνητα, συν άλλα 500 δισεκατομμύρια δολάρια ζημιές από άλλες θέσεις. Ακόμη και οι ειδικοί που διαφωνούν και θεωρούν ότι υπάρχει βαθύτερο κλιματικό πρόβλημα στην ασφάλιση δεν λένε ότι αυτό θα οδηγήσει αυτόματα στις απότομες καταρρεύσεις της κρίσης του 2008.

Έτσι το περιέγραψε σε μένα ο πρώην επίτροπος ασφάλισης της Καλιφόρνιας, ο Δημοκρατικός Ντέιβ Τζόουνς: «Με τον καιρό θα δούμε ακόμα περισσότερες πτωχεύσεις ασφαλιστικών εταιρειών, αυξήσεις τιμών στην ασφάλιση και μειωμένη διαθεσιμότητα ασφάλισης, περισσότερες αθετήσεις στεγαστικών δανείων, πτώσεις στις αξίες περιουσιακών στοιχείων και πάγωμα της πιστωτικής ροής — όχι ένα μεμονωμένο καταστροφικό γεγονός ή γεγονότα όπου μια σειρά χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων σε εθνικό επίπεδο καταρρέουν ταυτόχρονα.» Αν και, πρόσθεσε, «Υπάρχει και κάποιος κίνδυνος γι’ αυτό.»

Ωστόσο, υπάρχει ευρύτερη συμφωνία σε ένα ανησυχητικό σημείο. Η κλιματικά υποκινούμενη χρηματοοικονομική καταστροφή, ακόμη κι αν συμβεί με αργούς ρυθμούς, μπορεί να είναι πιο απειλητική από το χάος του παρελθόντος. Αυτό συμβαίνει επειδή δεν θα προκληθεί από χρηματοοικονομικές αποτυχίες που συνήθως ακολουθούνται από ανάκαμψη, αλλά από τις παγκόσμιες εκπομπές άνθρακα που ο κόσμος προσπαθεί πάνω από 30 χρόνια να μειώσει. «Αυτός ο τύπος κλιματικού κινδύνου δεν είναι κυκλικός. Κατευθύνεται προς μία κατεύθυνση», λέει ο οικονομολόγος Μπεν Κις, καθηγητής ακινήτων και χρηματοοικονομικής στη Σχολή Wharton του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια. «Άρα δεν χρειάζεσαι απαραίτητα ένα τόσο μεγάλο σοκ, αν πρόκειται για μόνιμο σοκ, για να έχεις σοβαρή, μακροπρόθεσμη επίδραση στις τιμές κατοικιών και σε άλλες αξίες περιουσιακών στοιχείων.»

Αυτή η ιδέα ενός μόνιμου κλιματικού αποτυπώματος στα ακίνητα, μια από τις παλαιότερες και σημαντικότερες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, σηματοδοτεί μια αλλαγή στον τρόπο που ορισμένοι ειδικοί σκέφτονται για την σχετικά νέα έννοια της κλιματικά υποκινούμενης χρηματοοικονομικής αστάθειας. Η ιστορία του γιατί αυτή η αλλαγή συνέβη, και τι σημαίνει, μπορεί να μοιάζει μακρινή όταν πύραυλοι πέφτουν στη Μέση Ανατολή και την Ουκρανία, και οι δρόμοι στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου γεμίζουν από διαδηλώσεις κατά του αυταρχισμού.

Δύσκολο να προβλεφθεί πώς θα τελειώσει

Αλλά μακροπρόθεσμα, αυτή είναι η ιστορία που ίσως έχει τη μεγαλύτερη σημασία, αν μη τι άλλο γιατί είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθεί πώς θα τελειώσει. Για πολλά χρόνια, οι αναλυτές πίστευαν ότι υπάρχουν κατά βάση δύο τρόποι με τους οποίους η παγκόσμια υπερθέρμανση μπορεί να επηρεάσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα: οι φυσικοί κίνδυνοι από ακραία καιρικά φαινόμενα και οι λεγόμενοι «κίνδυνοι μετάβασης» που προκύπτουν από κυβερνητικές πολιτικές ή τεχνολογίες που διαταράσσουν επενδύσεις βασισμένες στα ορυκτά καύσιμα, επιταχύνοντας τη μετάβαση σε πιο πράσινες οικονομίες. Οι δύο απειλές συνδέονται: αν ενταθούν οι φυσικοί κίνδυνοι, θεωρητικά μπορεί να προκαλέσουν αυστηρότερες κλιματικές πολιτικές που θα βαθύνουν τους κινδύνους μετάβασης. Ωστόσο, οι φυσικοί κίνδυνοι συχνά φαινόντουσαν πιο μακρινοί όταν η ιδέα των χρηματοπιστωτικών προβλημάτων που σχετίζονται με το κλίμα εμφανίστηκε για πρώτη φορά.

Ο Mark Campanale ήταν από τους πρώτους που σκέφτηκαν την πιθανότητα ενός «κλιματικού κραχ» και των κινδύνων μετάβασης. Ήταν ένας αναλυτής βιώσιμων επενδύσεων, περίπου 40 χρονών, στο Λονδίνο το 2007, όταν άρχισε να προειδοποιεί για την απειλή του «μη καύσιμου άνθρακα», δηλαδή των ορυκτών καυσίμων που δεν θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν εάν οι παγκόσμιες θερμοκρασίες έπρεπε να διατηρηθούν σε ασφαλή επίπεδα. Τότε, οι κυβερνήσεις άρχιζαν να δρουν, ψηφίζοντας νόμους όπως ο πρωτοποριακός Βρετανικός Νόμος για την Κλιματική Αλλαγή του 2008, που περιλαμβάνει δεσμευτικό στόχο μείωσης εκπομπών. 

Ο Campanale υποστήριξε ότι θα μπορούσε να σχηματιστεί μια «φούσκα άνθρακα» καθώς οι κυβερνήσεις όριζαν στόχους εκπομπών ασύμβατους με τον αριθμό των πετρελαιοπηγών, σταθμών παραγωγής ενέργειας με άνθρακα και άλλων ορυκτών καυσίμων που χρηματοδοτούνταν παγκοσμίως. Όταν θεσμιστούν πολιτικές για την επίτευξη αυτών των στόχων, είπε, οι επενδυτές που συνεχίζουν να ρίχνουν χρήματα στα ορυκτά καύσιμα θα μπορούσαν να βρεθούν με παγιδευμένα περιουσιακά στοιχεία και μεγάλες ζημίες — με άλλα λόγια, σοβαρούς κινδύνους μετάβασης.

Μια δεξαμενή σκέψης που ίδρυσε το 2010, η Carbon Tracker, συνέβαλε να γίνει αυτή η ιδέα γνωστή. Σε μια έκθεση του 2011 τόνισε ότι το δυναμικό CO₂ των εταιρειών ορυκτών καυσίμων που ήταν εισηγμένες στο Λονδίνο ήταν πάνω από 10 φορές μεγαλύτερο από το σύνολο του άνθρακα που αναμενόταν να εκπέμψει το Ηνωμένο Βασίλειο μέχρι το 2050 σύμφωνα με τους κλιματικούς στόχους. Η ιδέα άρχισε να διαδίδεται. Οικονομικοί δημοσιογράφοι έγραφαν γι’ αυτήν, ακαδημαϊκοί διοργάνωναν συνέδρια, ακτιβιστές του κλίματος την χρησιμοποιούσαν και καλούσαν τις χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές να τη λάβουν υπόψη.

Τον Σεπτέμβριο του 2015, η «φούσκα άνθρακα» έγινε γνωστή στο ευρύ κοινό. Ο Mark Carney, τότε διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, μίλησε για τον κίνδυνο των «μη καύσιμων» παγιδευμένων περιουσιακών στοιχείων και τη «δυνητικά τεράστια» έκθεση που θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν οι Βρετανοί επενδυτές. Ο Carney, που τώρα είναι πρωθυπουργός του Καναδά, πρότεινε να αποκαλύπτουν οι εταιρείες περισσότερες πληροφορίες για το αποτύπωμα άνθρακα τους, ώστε να αποφευχθεί μια «κλιματική στιγμή Minsky» — δηλαδή μια ξαφνική κατάρρευση της αγοράς μετά από μια μακρά ανοδική περίοδο που έχει ενθαρρύνει επενδύσεις με υψηλό ρίσκο βασισμένες σε δανεισμό, που ονομάστηκε έτσι από τις θεωρίες του αμερικανού οικονομολόγου Hyman Minsky.

Η ομιλία του Carney ήταν σημαντική για τον Campanale, καθώς το έργο της δεξαμενής σκέψης του επεκτάθηκε σε θέματα υπεραλίευσης, χημικών και υδατικών πόρων, πέρα από τους κινδύνους άνθρακα. «Φυσικά, ήμουν ενθουσιασμένος που ο διοικητής επέλεξε να χρησιμοποιήσει το πλαίσιο που αναπτύξαμε στην ομιλία του το 2015, γιατί αυτό έδειξε την επίδραση της ανάλυσής μας», λέει.

Άλλοι ήταν λιγότερο ενθουσιασμένοι. Οι σκεπτικιστές του κλίματος είδαν την προσπάθεια αυτή ως έναν τρόπο να περάσουν πολιτικές για το κλίμα στα τραπεζικά κανονιστικά πλαίσια. Οι ακτιβιστές για την κλιματική δράση ανησυχούσαν ότι ο Carney εμπιστευόταν υπερβολικά τις ιδιωτικές αγορές για να λύσουν ένα πρόβλημα που απαιτεί φορολόγηση του άνθρακα, όρια στη χρήση ορυκτών καυσίμων και άλλες αυστηρές δημόσιες πολιτικές. Πολλοί προέβλεπαν ότι τέτοιες πολιτικές δεν θα εφαρμοστούν ποτέ σε μεγάλη κλίμακα. Και ακόμα κι αν εφαρμοστούν, οι αξίες των περιουσιακών στοιχείων ορυκτών καυσίμων θα μειώνονται σταδιακά και όχι καταστροφικά, δίνοντας στους επενδυτές χρόνο να βγάλουν χρήματα.

Επίσης, αν ποτέ γινόταν κραχ στον τομέα των ορυκτών καυσίμων και πολλοί επενδυτές έχαναν πολλά, γιατί αυτό θα προκαλούσε συστημική χρηματοπιστωτική κρίση; Δεν συνέβη κάτι τέτοιο μετά το κραχ των dotcom στις αρχές της δεκαετίας του 2000, που άφησε πολλούς μετόχους με ζημίες.

Ωστόσο, η ομιλία του Carney σήμανε μια στροφή. Αν ένας κεντρικός τραπεζίτης έπαιρνε σοβαρά το χρηματοπιστωτικό κίνδυνο του κλίματος, ιδίως την απειλή μιας αταξινόμητης μετάβασης, πώς θα μπορούσε να αγνοηθεί; Και ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας δεν ήταν μόνος. Το 2017, οκτώ κεντρικές τράπεζες και χρηματοπιστωτικές εποπτικές αρχές, μεταξύ αυτών από την Κίνα, τη Γερμανία, τη Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο, δημιούργησαν το Δίκτυο για Πράσινη Χρηματοδότηση (Network for Greening the Financial System). Η ομάδα σύντομα είχε πάνω από 100 μέλη, συμπεριλαμβανομένης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Η ιδέα ότι ένας θερμαινόμενος πλανήτης μπορεί να επηρεάσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα έγινε αποδεκτή. Ξαφνικά, οι κεντρικές τράπεζες διεξήγαγαν δοκιμές αντοχής (stress tests) στα τραπεζικά συστήματα, λαμβάνοντας υπόψη τους τους κινδύνους μετάβασης εξίσου ή και περισσότερο από τους φυσικούς κινδύνους.

Αυτή η ανάλυση είναι ακόμη σε εξέλιξη. Μια ολοκληρωμένη ανασκόπηση των δοκιμών αντοχής από τα Ηνωμένα Έθνη πέρυσι διαπίστωσε ότι οι αξιολογήσεις γενικά δείχνουν πως τα χρηματοπιστωτικά συστήματα πιθανότατα θα αντεπεξέλθουν τόσο στους φυσικούς όσο και στους κινδύνους μετάβασης. Ωστόσο, οι πιθανές συνέπειες πιθανότατα υποτιμούνται. Οι επικριτές έχουν χρησιμοποιήσει πιο αυστηρή γλώσσα, διαμαρτυρόμενοι ότι πολλές δοκιμές βασίζονται σε μοντέλα που δεν λαμβάνουν υπόψη την αλληλεπίδραση των κλιματικών κινδύνων με την οικονομική αβεβαιότητα ή τις πολιτικές συγκρούσεις.

Συνολικά, όμως, τα τελευταία 10 χρόνια έχουν φέρει την αναγνώριση του κλιματικού κινδύνου από τη σφαίρα της περιβαλλοντικής πολιτικής στο κέντρο της χρηματοπιστωτικής ρύθμισης. Κάποτε θεωρούνταν ένα ασαφές «θέμα ESG» (περιβαλλοντικό, κοινωνικό και εταιρικής διακυβέρνησης), τώρα είναι στο επίκεντρο των συζητήσεων για τη σταθερότητα του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος.

H χρηματοοικονομική σταθερότητα έχει πεθάνει

Τίποτα από αυτά δεν σημαίνει ότι η μετάβαση στην πράσινη ενέργεια, με όλες τις πιθανές συνέπειές της για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα, έχει πεθάνει. Πέρυσι, η παγκόσμια επένδυση στη μετάβαση ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Σχεδόν το 40% αυτής προήλθε από το γιγαντιαίο μονοπώλιο της καθαρής ενέργειας, την Κίνα, η οποία επένδυσε περισσότερα από τις ΗΠΑ, την ΕΕ και το Ηνωμένο Βασίλειο μαζί. Ωστόσο, ο ρυθμός αύξησης των παγκόσμιων επενδύσεων ήταν βραδύτερος από ό,τι τα προηγούμενα τρία χρόνια, σύμφωνα με τα δεδομένα της ερευνητικής ομάδας Bloomberg New Energy Finance. Και αν οι ΗΠΑ, η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, προσπαθούν τώρα ενεργά να αντιστρέψουν τη μετάβαση, αυτό ρίχνει αβέβαιο φως στο άμεσο μέλλον της αλλαγής.

Την ίδια στιγμή, τα σημάδια από τους φυσικούς κινδύνους του κλίματος, που αρχικά φάνταζαν πιο μακρινοί σε σχέση με τις απειλές της μετάβασης, γίνονται ολοένα και πιο εμφανή. Τεράστιες βροχοπτώσεις σταμάτησαν το Ντουμπάι τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους και ανάγκασαν χιλιάδες να εκκενώσουν περιοχές στην Κίνα. Εκατοντάδες πέθαναν λίγους μήνες αργότερα, όταν ο τυφώνας Yagi έπληξε τη Νοτιοανατολική Ασία. Τον Οκτώβριο, οι αρχές της Φλόριντα εξακολουθούσαν να αντιμετωπίζουν τις καταστροφές που άφησαν πίσω τους δύο τεράστιοι τυφώνες, που χτύπησαν την πολιτεία μέσα σε μόλις 13 ημέρες, ενώ την ίδια στιγμή, στην ισπανική επαρχία της Βαλένθια σημειώθηκε καταστροφή. Πάνω από 200 άνθρωποι έχασαν τη ζωή τους όταν μια πλημμύρα έριξε όγκο βροχής ισοδύναμο με έναν χρόνο μέσα σε λίγες ώρες. Λιγότερο από τρεις μήνες αργότερα, ο κόσμος παρακολούθησε τεράστιες δασικές πυρκαγιές που έφεραν χάος στην περιοχή του Λος Άντζελες, σκοτώνοντας δεκάδες και καταστρέφοντας χιλιάδες σπίτια, συμπεριλαμβανομένων των επαύλεων διάσημων αστέρων του Χόλιγουντ. Ο ρυθμός της καταστροφής συνεχίστηκε και φέτος. Τον Μάρτιο, οι ηγέτες της Νότιας Κορέας δήλωσαν ότι οι θανατηφόρες πυρκαγιές που σαρώνουν τη χώρα είναι οι χειρότερες στην ιστορία της, ενώ η Ιαπωνία διέταξε την εκκένωση χιλιάδων από τις χειρότερες πυρκαγιές των τελευταίων δεκαετιών. Τεράστιες πυρκαγιές ανάγκασαν χιλιάδες Καναδούς να εγκαταλείψουν τις εστίες τους, ενώ η Αυστραλία αντιμετώπισε μια καταστροφική σειρά πλημμυρών που, σύμφωνα με αξιωματούχους, επηρέασαν αρνητικά την οικονομική ανάπτυξη. Φέτος, οι αρχές εξέδωσαν προειδοποιήσεις για ακραία ζέστη σε όλη τη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη και την Ασία. Δεν διαφαίνεται υποχώρηση σε έναν κόσμο που γίνεται όλο και πιο ζεστός.

Πέρυσι, για πρώτη φορά, οι παγκόσμιες μέσες θερμοκρασίες έφτασαν σε επίπεδα 1,5°C πάνω από τα προ-βιομηχανικά για 12 συνεχόμενους μήνες. Κάποια στιγμή μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια, υπάρχει πιθανότητα οι θερμοκρασίες να φτάσουν για πρώτη φορά σχεδόν τους 2°C, σύμφωνα με επιστήμονες που μίλησαν τον Μάιο. Κανένα από αυτά τα γεγονότα δεν οδήγησε σε συστημική χρηματοοικονομική αστάθεια. Οι δασμοί του Τραμπ που συγκλόνισαν τις αγορές είχαν πολύ μεγαλύτερη επίδραση. Ωστόσο, ο αυξανόμενος αριθμός καταστροφών έχει αρχίσει να αλλάζει τον τρόπο με τον οποίο οι ειδικοί εξετάζουν τα χρηματοοικονομικά προβλήματα που προκαλεί το κλίμα.

«Η σκέψη μου πάντα ήταν ότι ο κίνδυνος μετάβασης αποτελεί μεγαλύτερο κίνδυνο για το χρηματοοικονομικό σύστημα επειδή μπορεί να λάβει τη μορφή πολύ ξαφνικών αλλαγών που οδηγούν σε τεράστιες χρηματοοικονομικές ζημίες», λέει ο καθηγητής χρηματοοικονομικών Πάτρικ Μπόλτον, κύριος συγγραφέας μιας σημαντικής έκδοσης του 2020 που ανέθεσε η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών και η Banque de France, η οποία τόνιζε ότι η κλιματική αλλαγή θα μπορούσε να προκαλέσει την επόμενη συστημική χρηματοοικονομική κρίση. «Αλλά νομίζω ότι αυτό που είδαμε με τις πυρκαγιές στο Λος Άντζελες και άλλες απρόβλεπτα καταστροφικές καταστάσεις είναι ότι ήδη βρισκόμαστε στην περιοχή όπου οι φυσικοί κίνδυνοι θα μπορούσαν να απειλήσουν το χρηματοοικονομικό σύστημα.»

Οι τράπεζες

Οι τράπεζες έχουν κάνει παρόμοια επανεκτίμηση, λέει ένας στρατηγικός αναλυτής χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που εργάζεται πάνω στη δοκιμή αντοχής του κλίματος για σχεδόν μια δεκαετία. «Επί χρόνια θεωρούνταν ότι τα κολλημένα περιουσιακά στοιχεία και άλλοι κίνδυνοι μετάβασης θα ήταν η μεγαλύτερη απειλή», μου είπε. «Όμως η έκταση των ακραίων φυσικών καταστροφών τα τελευταία χρόνια ανάγκασε να ξανασκεφτούμε τα πράγματα, επειδή δείχνει ότι οι φυσικοί κίνδυνοι εντείνονται πολύ πιο γρήγορα από όσο περιμέναμε αρχικά.»

Ο λόρδος Άντειρ Τέρνερ, πρώην πρόεδρος της Υπηρεσίας Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου, που βοήθησε να ανασχεδιαστούν οι τραπεζικοί κανονισμοί μετά την κρίση του 2008, κατέληξε σε παρόμοιο συμπέρασμα, αν και από διαφορετική αφετηρία. Πάντοτε δυσκολευόταν να φανταστεί ότι μια σοβαρή χρηματοοικονομική κρίση θα μπορούσε να προκληθεί από τους κινδύνους μετάβασης που ενδεχομένως προκαλούν τα ηλιακά πάνελ ή τα ηλεκτρικά αυτοκίνητα στις εταιρείες άνθρακα ή στους κατασκευαστές οχημάτων με κινητήρα εσωτερικής καύσης. Τώρα όμως πιστεύει ότι οι φυσικοί κίνδυνοι του κλίματος ίσως το κάνουν.

«Το γεγονός ότι η σοβαρότητα των ακραίων φαινομένων αυξάνεται με ρυθμό που δεν είχαμε κατανοήσει πριν, και αυτό επηρεάζει μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων τόσο μεγάλη όσο τα ακίνητα, μπορεί να αφήσει τους δανειστές εκτεθειμένους σε ακίνητα που δεν μπορούν να ασφαλιστούν και η αξία τους να πέσει», λέει. «Αν έπρεπε να ψάξω οπουδήποτε στον κόσμο κάτι που θα μπορούσε να προκαλέσει μια χρηματοοικονομική κρίση, εκεί θα εστίαζα πρωτίστως.»

Το ενδιαφέρον του Τέρνερ για το θέμα δεν είναι θεωρητικό. Είναι πρόεδρος της ψηφιακής τράπεζας OakNorth στο Ηνωμένο Βασίλειο καθώς και των ευρωπαϊκών θυγατρικών του ομίλου ασφαλειών Chubb. Ήταν επίσης ο πρώτος πρόεδρος της συμβουλευτικής επιτροπής για την κλιματική αλλαγή στο Ηνωμένο Βασίλειο. Αυτό είναι ένα χρήσιμο υπόβαθρο, λαμβάνοντας υπόψη τις νέες πληροφορίες που εμφανίζονται στις ΗΠΑ σχετικά με το πώς οι κλιματικές καταστροφές επηρεάζουν την ασφάλιση κατοικιών. Ή μάλλον, τις πληροφορίες που εμφανίζονταν στις ΗΠΑ.

Τέσσερις μέρες πριν από την ορκωμοσία του Ντόναλντ Τραμπ στις 20 Ιανουαρίου, το Γραφείο Ομοσπονδιακών Ασφαλίσεων του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ δημοσίευσε τα πιο ολοκληρωμένα δεδομένα που έχουν καταγραφεί μέχρι σήμερα για την ασφάλιση κατοικιών. Η ανάλυσή του για 246 εκατομμύρια συμβόλαια που εκδόθηκαν μεταξύ 2018 και 2022 έδειξε ότι η ασφάλιση γινόταν πιο ακριβή και λιγότερο διαθέσιμη για εκατομμύρια Αμερικανούς, ιδιαίτερα για όσους ζουν σε περιοχές με τη μεγαλύτερη πιθανότητα καταστροφών. Το μέσο κόστος των ασφαλίστρων που πλήρωναν οι κάτοικοι περιοχών όπου οι απώλειες λόγω κλιματικών παραγόντων αναμένονταν να είναι οι υψηλότερες ήταν 82% μεγαλύτερο σε σχέση με τις λιγότερο επικίνδυνες περιοχές. Όσοι βρίσκονταν σε πιο επικίνδυνα σημεία αντιμετώπιζαν επίσης πολύ υψηλότερους ρυθμούς μη ανανεώσεων συμβολαίων, όπου οι ασφαλιστές αρνούνται να ανανεώσουν τις ασφαλίσεις κατοικιών.

Η έκθεση περιελάμβανε στοιχεία από οργανισμούς όπως η Εθνική Υπηρεσία Ωκεανών και Ατμόσφαιρας (NOAA) και η Ομοσπονδιακή Υπηρεσία Διαχείρισης Εκτάκτων Αναγκών (FEMA). Και οι δύο υπηρεσίες έχουν πληγεί από προσπάθειες περικοπής του ομοσπονδιακού προσωπικού, ενώ ο Τραμπ έχει ανακοινώσει σχέδια για την σταδιακή κατάργηση της FEMA. Το Γραφείο Ομοσπονδιακών Ασφαλίσεων θα καταργούνταν επίσης βάσει νομοθεσίας που εισήχθη τον Ιανουάριο από έναν Ρεπουμπλικάνο βουλευτή, αφήνοντας τις πολιτείες των ΗΠΑ ως τους μοναδικούς ρυθμιστές της ασφαλιστικής βιομηχανίας. Η κίνηση υποστηρίχθηκε από ηγέτες της ασφαλιστικής αγοράς που χαρακτήρισαν την έκθεση του γραφείου «ελαττωματική» και επικεντρωμένη υπερβολικά στην κλιματική αλλαγή, αγνοώντας άλλους παράγοντες που αυξάνουν το κόστος ασφάλισης, όπως ο πληθωρισμός, οι αγωγές και η μετακίνηση ανθρώπων σε επικίνδυνες περιοχές. Άλλοι ασφαλιστές επισημαίνουν ότι, αν και τα ακραία καιρικά φαινόμενα μπορούν να είναι σημαντικά, στις περισσότερες περιπτώσεις συνέπεσαν με την αύξηση των τιμών κατοικιών, που έως τώρα λειτούργησε ως ισχυρό μαξιλάρι έναντι των καθυστερήσεων πληρωμών στεγαστικών δανείων.

Όσον αφορά τους κινδύνους για τις ίδιες τις ασφαλιστικές εταιρείες, οι ηγέτες της βιομηχανίας σπεύδουν να επισημάνουν ότι συνήθως προσφέρουν κάλυψη για ένα μόνο έτος, όχι για τις δεκαετίες που μπορεί να διαρκέσει ένα τραπεζικό στεγαστικό δάνειο, επομένως η οικονομική τους έκθεση είναι πιο περιορισμένη. Παράλληλα, γίνονται προσπάθειες να αναδιαμορφωθούν οι ασφαλιστικές αγορές ώστε να γίνουν πιο ανθεκτικές στον κλιματικό κίνδυνο, να ενθαρρυνθούν οι ιδιοκτήτες να χτίζουν σε λιγότερο επικίνδυνα σημεία και να γίνουν τα υπάρχοντα σπίτια πιο ανθεκτικά στις ακραίες καιρικές συνθήκες.

Πρέπει να ελπίζουμε ότι αυτές οι προσπάθειες θα αποδώσουν. Ωστόσο, πρέπει επίσης να αναγνωρίσουμε ότι πολλές εξαρτώνται από δεδομένα, αναλύσεις και κοινή τεχνογνωσία για τις επιπτώσεις της κλιματικής αλλαγής, η οποία πλέον βρίσκεται υπό έντονη πίεση στις ΗΠΑ. Μία ημέρα μετά την έκδοση της έκθεσης του Ιανουαρίου από το Federal Insurance Office, η Federal Reserve ανακοίνωσε ότι αποχωρεί από το δίκτυο της κεντρικής τράπεζας για το Πράσινο Χρηματοπιστωτικό Σύστημα (Network for Greening the Financial System), που έχει αναλάβει σημαντικό έργο για την αντιμετώπιση της χρηματοοικονομικής αστάθειας που προκαλεί η κλιματική αλλαγή.

Δύο εβδομάδες αργότερα, το Federal Insurance Office ανακοίνωσε ότι κι αυτό αποχωρεί από το δίκτυο, σε συμφωνία με προεδρικές εκτελεστικές εντολές για το «Βάλε πρώτα την Αμερική στις Διεθνείς Περιβαλλοντικές Συμφωνίες και Απελευθέρωσε την Αμερικανική Ενέργεια». Όπως αργότερα δήλωσε στη Fox Business η υπουργός γεωργίας του προέδρου, Μπρουκ Ρόλινς, «Δεν ασχολούμαστε πια με το κλιματικό αλλαγή, ξέρετε, με τέτοιου είδους βλακείες». Αυτό συμβαίνει γιατί, όπως είπε, «είναι μια καινούργια εποχή».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΗ:

• Η ΕΚΤ εξετάζει νέα μείωση επιτοκίων εν μέσω ενεργειακής αστάθειας
• Πώς τα ανακυκλωμένα πλαστικά μπορεί να επηρεάσουν το ορμονικό σύστημα και τον μεταβολισμό