Η στροφή ξένων επενδυτών στην Ελλάδα και τα 11 δισ. ευρώ σε ελληνικές μετοχές
Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας από την Ελλάδα έχει πυροδοτήσει έντονο ενδιαφέρον των διεθνών επενδυτών για ελληνικά περιουσιακά στοιχεία. Η στροφή αυτή αποτυπώνεται ξεκάθαρα στην αυξημένη ζήτηση για ελληνικά αξιόγραφα, η οποία έχει οδηγήσει σε ενίσχυση των επενδυτικών θέσεων κατά 11 δισ. ευρώ σε ελληνικές μετοχές και 5,5 δισ. ευρώ σε ομόλογα μέσα στην τελευταία διετία, σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ).
Μάλιστα, αξίζει να σημειωθεί ότι μόνο στο διάστημα πριν από την επίσημη αναβάθμιση, από το δ΄ τρίμηνο του 2022 έως και το γ΄ τρίμηνο του 2023, είχαν εισρεύσει 5 δισ. ευρώ – 2,9 δισ. σε μετοχές και 2,1 δισ. σε κρατικά ομόλογα.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον αποτυπώνεται και στο γεγονός ότι μόνο το 2024 οι προσφορές για ελληνικά assets ξεπέρασαν τα 120 δισ. ευρώ.
Νέα επενδυτική βάση με μακροπρόθεσμο ορίζοντα
Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, η επαναφορά στην επενδυτική βαθμίδα συνέβαλε στη δημιουργία μιας νέας γενιάς επενδυτών με «ποιοτικά» και μακροπρόθεσμα χαρακτηριστικά. Ο τίτλος του investment grade ανοίγει πλέον τον δρόμο σε ευρύτερη κατηγορία θεσμικών επενδυτών να τοποθετηθούν στην ελληνική αγορά.
Στροφή στα ελληνικά κρατικά ομόλογα
Η άνοδος του επενδυτικού ενδιαφέροντος για ελληνικά κρατικά ομόλογα ξεκίνησε ήδη από τη στιγμή που διαφάνηκε η προοπτική αναβάθμισης. Από το α΄ τρίμηνο του 2023 έως και το τέλος του 2024, οι τοποθετήσεις διεθνών επενδυτών σε ελληνικά κρατικά ομόλογα αυξήθηκαν κατά 5,5 δισ. ευρώ, όπως δείχνουν τα στοιχεία της Διεθνούς Επενδυτικής Θέσης της ΤτΕ.
Οι συνεχείς αναβαθμίσεις είχαν και θετική επίδραση στο κόστος δανεισμού του Ελληνικού Δημοσίου, μειώνοντας τις αποδόσεις των ομολόγων μέσω της συρρίκνωσης του περιθωρίου πιστωτικού κινδύνου. Ενδεικτικά, το spread του 10ετούς ελληνικού ομολόγου έναντι του γερμανικού είχε διαμορφωθεί στις 5 Ιουνίου 2025 στις 73 μονάδες βάσης – δηλαδή περίπου 125 μ.β. χαμηλότερο από το μέσο επίπεδο του α΄ τριμήνου του 2023.
Μάλιστα, οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων διαμορφώνονται σε επίπεδα χαμηλότερα ακόμη και από εκείνα άλλων χωρών με παρόμοια πιστοληπτική αξιολόγηση, όπως τα ιταλικά ομόλογα.
Αυξημένη ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά
Η ρευστότητα στη δευτερογενή αγορά ομολόγων έχει ενισχυθεί αισθητά το 2025. Σύμφωνα με τα στοιχεία, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στην Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων (ΗΔΑΤ) διαμορφώθηκε σε 187,3 εκατ. ευρώ στο πεντάμηνο Ιανουαρίου–Μαΐου 2025, έναντι 80,2 εκατ. ευρώ την ίδια περίοδο του 2024.
Παράλληλα, στο Σύστημα Άυλων Τίτλων (ΣΑΤ), όπου διακανονίζονται εγχώριες και διεθνείς συναλλαγές, η μέση ημερήσια αξία αγοραπωλησιών ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου ανήλθε στα 756 εκατ. ευρώ – σημαντικά αυξημένη από τα 557 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού διαστήματος.
Σημαντική ενίσχυση και στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας έχει επιδράσει καταλυτικά και στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά. Σύμφωνα με στοιχεία της ΤτΕ, από το α΄ τρίμηνο του 2023 οι επενδυτικές θέσεις διεθνών επενδυτών σε ελληνικές μετοχές έχουν αυξηθεί κατά 11 δισ. ευρώ, γεγονός που διευκολύνει τη χρηματοδότηση των ελληνικών επιχειρήσεων μέσω του Χρηματιστηρίου.
Το διάστημα Ιανουαρίου–Μαΐου 2025 καταγράφηκαν τρεις νέες εισαγωγές και τρεις διαγραφές από την κύρια αγορά, ενώ αυξήθηκαν οι κεφαλαιακές ενισχύσεις από εισηγμένες του μη χρηματοπιστωτικού τομέα. Το σύνολο των κεφαλαίων που αντλήθηκαν ανήλθε σε 531,4 εκατ. ευρώ, υπερδιπλάσιο σε σχέση με τα 240,8 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2024.
Η μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα διαμορφώθηκε στα 196 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 35% σε ετήσια βάση.
Αξίζει να σημειωθεί ότι από τον Απρίλιο του 2023, όταν άρχισε να διαμορφώνεται σαφώς το σενάριο της αναβάθμισης, η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει καταγράψει συνολικά άνοδο άνω του 70%.
Σύμφωνα με αναλυτές, η προεξόφληση της αναβάθμισης είχε ξεκινήσει ήδη από τα χαμηλά του φθινοπώρου του 2022, με αποτέλεσμα την άνοδο του βασικού δείκτη του ΧΑ κατά περισσότερο από 130% έως σήμερα.
