Capital Light ή Capital Heavy; Τι τύπος εταιρείας σου ταιριάζει περισσότερο;
Του Χρήστου Τσούνη
Αν έχεις μπει στον κόσμο των επενδύσεων ή έχεις σκεφτεί να ξεκινήσεις μια δική σου επιχείρηση, σίγουρα έχεις ακούσει τους όρους “capital light” και “capital heavy”. Τι σημαίνουν όμως αυτοί οι όροι και πώς μπορούν να επηρεάσουν τις επενδυτικές μας επιλογές ή το επιχειρηματικό μας πλάνο;
Τι σημαίνει “κεφαλαιακή ένταση”;
Με απλά λόγια, η κεφαλαιακή ένταση μιας εταιρείας δείχνει πόσο χρήμα χρειάζεται για να ξεκινήσει και να λειτουργήσει. Οι εταιρείες με χαμηλή κεφαλαιακή ένταση (capital light) απαιτούν ελάχιστα αρχικά κεφάλαια, ενώ οι εταιρείες με υψηλή κεφαλαιακή ένταση (capital heavy) χρειάζονται σημαντικά ποσά για να ξεκινήσουν και να λειτουργούν.
Capital Light
Αυτές είναι οι εταιρείες που ξεκινάνε εύκολα. Τυπικά παραδείγματα είναι τα λογιστικά γραφεία, εταιρείες πληροφορικής, συμβουλευτικές επιχειρήσεις ή εταιρείες διαχείρισης social media. Πολλές από αυτές ξεκινούν από ένα λάπτοπ και μια καλή ιδέα! Τα κόστη είναι χαμηλά και τα περιθώρια κέρδους υψηλά. Το μεγάλο πλεονέκτημα; Μπορείς να έχεις άμεση απόδοση.
Capital Heavy
Εδώ μιλάμε για βιομηχανίες, πετρελαϊκές, κατασκευαστικές. Χρειάζονται εκατομμύρια ευρώ για να μπουν σε λειτουργία. Σκέψου εργοστάσια, υποδομές και βαρύ εξοπλισμό. Αν και δύσκολο να ξεκινήσει κανείς, αυτές οι εταιρείες μπορούν να φτάσουν σε τεράστια μεγέθη και να έχουν πλεονεκτήματα όπως οικονομίες κλίμακας και λιγότερο ανταγωνισμό λόγω των υψηλών “φραγμών εισόδου”.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα
Αν προσπαθήσουμε να συγκρίνουμε τις δύο κατηγορίες, βλέπουμε τα εξής:
• Κεφάλαιο εκκίνησης: Προφανώς είναι πολύ πιο εύκολο να ξεκινήσεις μια capital light εταιρεία.
• Λειτουργικά κόστη: Οι capital light έχουν πιο χαμηλό κόστος λειτουργίας.
• Κερδοφορία: Τα περιθώρια είναι γενικά καλύτερα στις capital light.
• Ανταγωνισμός: Εδώ τα πράγματα αλλάζουν. Όσο πιο εύκολο είναι να ξεκινήσει κάποιος, τόσο μεγαλύτερος είναι και ο ανταγωνισμός. Στις capital heavy υπάρχει λιγότερος ανταγωνισμός λόγω των υψηλών απαιτήσεων σε κεφάλαιο.
• Ανάπτυξη: Οι capital heavy μπορούν να αναπτυχθούν μαζικά, λόγω του μοντέλου τους.
Πώς ξεχωρίζουμε τι τύπος είναι μια εταιρεία;
Υπάρχουν μερικοί δείκτες που μας βοηθούν:
• Capital Intensity Ratio (CIR): Δείχνει πόσο κεφάλαιο χρειάζεται για κάθε δολάριο εσόδου. Αν ο δείκτης είναι κάτω από 0.5, τότε η εταιρεία είναι capital light. Πάνω από 1, είναι capital heavy.
• CapEx / Operating Cash Flow: Όταν ο λόγος αυτός είναι χαμηλός, σημαίνει ότι η εταιρεία δεν χρειάζεται να επενδύει πολλά για να έχει θετικές ταμειακές ροές – σημάδι ότι είναι capital light.
Παράδειγμα: Shopify vs Exxon Mobil
Η Shopify είναι μια καθαρά capital light εταιρεία. Με ελάχιστα πάγια στοιχεία και πολύ μικρό CapEx, καταφέρνει να έχει σημαντικά έσοδα. Αντίθετα, η Exxon είναι capital heavy με τεράστια περιουσιακά στοιχεία και υψηλές απαιτήσεις επενδύσεων για να λειτουργεί.
Μάλιστα, στα τελευταία 10 χρόνια, η Shopify σημείωσε εκρηκτική ανάπτυξη, σε αντίθεση με την Exxon που παρέμεινε πιο σταθερή, αν και με σταθερές αποδόσεις μέσω μερισμάτων.
Τι ταιριάζει σε εμάς;
Αν ψάχνουμε επενδύσεις με υψηλή δυνητική κερδοφορία και δεν φοβόμαστε τον ανταγωνισμό, τότε πιθανότατα θα μας τραβήξουν οι capital light εταιρείες. Αν όμως προτιμάμε κάτι πιο σταθερό, που δύσκολα θα απειληθεί από τον ανταγωνισμό, οι capital heavy είναι αυτό που αναζητάμε.
Καλό είναι να γνωρίζουμε και τις δύο πλευρές και να φτιάξουμε το χαρτοφυλάκιό μας με βάση τον δικό μας χαρακτήρα και τους επενδυτικούς μας στόχους.
Βρείτε τον Χρήστο στο YouTube και στο Instagram εδώ:https://www.youtube.com/tsounischrishttps://www.instagram.com/tsounischrisofficial/
