Ράλι ρεκόρ στον χρυσό λόγω των μυστικών αγορών από την Κίνα
Έως και 10 φορές μπορεί να ξεπερνούν τα επίσημα στοιχεία οι μυστικές αγορές χρυσού της Κίνας, καθώς η «Χώρα του Δράκου» προσπαθεί αθόρυβα να διαφοροποιηθεί από το δολάριο, σύμφωνα με αναλυτές.
Η επίσημα αναφερόμενη αγορά από την κεντρική τράπεζα της Κίνας ήταν τόσο χαμηλή φέτος (1,9 τόνους τον Αύγουστο, 1,9 τόνους τον Ιούλιο και 2,2 τόνους τον Ιούνιο) που λίγοι στην αγορά πιστεύουν στα επίσημα στοιχεία.
Αναλυτές της Societe Generale εκτιμούν βάσει στοιχείων ότι οι αγορές της Κίνας θα μπορούσαν να φτάσουν τους 250 τόνους φέτος, δηλαδή πάνω από το ένα τρίτο της συνολικής ζήτησης των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως.
Η έκταση των μυστικών κινεζικών αγορών αναδεικνύει τις προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι traders προσπαθώντας να προβλέψουν την πορεία των τιμών, σε μια αγορά που κυριαρχείται όλο και περισσότερο από τις αγορές των κεντρικών τραπεζών.
«Η Κίνα αγοράζει χρυσό στο πλαίσιο της στρατηγικής της για αποδολαριοποίηση», δήλωσε ο Jeff Currie, chief strategy officer στο Carlyle, προσθέτοντας ότι δεν προσπαθεί να μαντέψει πόσο χρυσό αγοράζει η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC).
«Σε αντίθεση με το πετρέλαιο, που μπορείς να το παρακολουθήσεις με δορυφόρους, με τον χρυσό δεν μπορείς. Δεν υπάρχει τρόπος να ξέρεις πού πηγαίνει και ποιος τον αγοράζει».
Οι traders στρέφονται σε εναλλακτικές πηγές δεδομένων για να εκτιμήσουν τη ζήτηση, όπως παραγγελίες για νέες ράβδους 400 ουγγιών με συνεχόμενους σειριακούς αριθμούς, οι οποίες συνήθως τυγχάνουν επεξεργασίας στην Ελβετία ή τη Νότια Αφρική, αποστέλλονται μέσω Λονδίνου και πετάγονται στην Κίνα.
«Φέτος, οι επενδυτές δεν εμπιστεύονται τα επίσημα στοιχεία, ειδικά για την Κίνα», δήλωσε ο Bruce Ikemizu, διευθυντής της Japan Bullion Market Association, ο οποίος εκτιμά ότι τα τρέχοντα αποθέματα χρυσού της Κίνας φτάνουν σχεδόν 5.000 τόνους, διπλάσια από τα επίσημα αναφερόμενα.
Οι κεντρικές τράπεζες αγοράζουν τεράστιες ποσότητες χρυσού τα τελευταία χρόνια, τροφοδοτώντας ένα ράλι που ανέβασε την τιμή πάνω από 4.300 δολάρια ανά ουγγιά. Στοιχεία του World Gold Council δείχνουν ότι την τελευταία δεκαετία το μερίδιο του χρυσού στις παγκόσμιες αποθεματικές αξίες εκτός ΗΠΑ αυξήθηκε από 10% σε 26%, καθιστώντας τον δεύτερο μεγαλύτερο αποθεματικό πόρο μετά το δολάριο.
Ωστόσο, όλο και λιγότερες από αυτές τις αγορές αναφέρονται στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, που συλλέγει δεδομένα σε εθελοντική βάση.
Στο πιο πρόσφατο τρίμηνο, μόνο περίπου το ένα τρίτο των επίσημων αγορών αναφέρθηκε δημόσια, από περίπου 90% πριν από τέσσερα χρόνια, σύμφωνα με εκτιμήσεις του WGC βάσει στοιχείων της Metals Focus.
Οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να επιλέξουν να μην αναφέρουν τη δραστηριότητά τους στον χρυσό για να αποφύγουν την πρόωρη αντίδραση της αγοράς ή για πολιτικούς λόγους. Κάποιοι φοβούνται ότι οι δημόσιες αγορές, που συχνά αποτελούν αντιστάθμιση έναντι του δολαρίου, μπορεί να επιδεινώσουν τις σχέσεις με την κυβέρνηση Τραμπ.
«Έχει νόημα να αναφέρεις μόνο τα ελάχιστα απαραίτητα, από φόβο αντίποινων από την κυβέρνηση των ΗΠΑ», δήλωσε η Nicky Shiels, αναλύτρια στη Swiss refinery MKS Pamp. «Ο χρυσός θεωρείται καθαρή αντιστάθμιση έναντι των ΗΠΑ. Στις περισσότερες αναδυόμενες αγορές, συμφέρει τις κεντρικές τράπεζες να μην αποκαλύπτουν πλήρως τις αγορές τους».
Οι πωλητές επίσης μπορεί να μην θέλουν να επηρεάσουν τις τιμές εις βάρος τους ανακοινώνοντας τις προθέσεις τους. Οι δηλώσεις του πρώην Βρετανού καγκελάριου Gordon Brown το 1999 ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα πουλούσε το μισό απόθεμα χρυσού της βοήθησαν να υποχωρήσουν οι τιμές ακόμη περισσότερο, με την πώληση να αποφέρει μόλις 275 δολάρια ανά ουγκιά, περίπου το ένα δέκατο της σημερινής τιμής.
Ο Michael Haigh, αναλυτής στη Societe Generale, τόνισε ότι αυτή η αδιαφάνεια καθιστά την αγορά χρυσού «μοναδική και δύσκολη» σε σύγκριση με πρώτες ύλες όπως το πετρέλαιο, όπου ο OPEC ρυθμίζει την παραγωγή.
«Η διαφορά με τον χρυσό είναι ότι η ποσότητα που εισέρχεται και εξέρχεται από τις κεντρικές τράπεζες έχει τεράστια επίδραση. Χωρίς σαφήνεια πάνω σε αυτό, δημιουργείται πρόβλημα».
Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός και καταναλωτής χρυσού στον κόσμο, αλλά και από τους λιγότερο διαφανείς.
Η State Administration of Foreign Exchange (Safe), μέρος της PBOC, έχει αγοράσει επίσημα μόλις 25 τόνους φέτος. Τα αποθέματα φυλάσσονται κυρίως στη Σαγκάη ή στο Πεκίνο.
Οι αγορές γίνονται όχι μόνο από τη Safe και τους μεσάζοντές της, αλλά και από το CIC (κινεζικό sovereign wealth fund) και τον στρατό, που δεν υποχρεούνται να αποκαλύπτουν τα αποθέματά τους άμεσα.
Ένας τρόπος εκτίμησης των επίσημων αγορών είναι να παρακολουθεί κανείς τις βρετανικές εξαγωγές χρυσού προς την Κίνα, καθώς οι μεγάλες ράβδοι που προτιμούν οι κεντρικές τράπεζες διακινούνται κυρίως μέσω Λονδίνου. Με αυτή τη μέθοδο, η Societe Generale εκτιμά ότι η Safe θα εισάγει περίπου 250 τόνους φέτος.
Άλλη μέθοδος είναι να υπολογιστεί η διαφορά μεταξύ των καθαρών εισαγωγών και της εγχώριας παραγωγής χρυσού, καθώς και η αλλαγή στα αποθέματα των εμπορικών τραπεζών ή στις αγορές από καταναλωτές.
Η Plenum Research, συμβουλευτική εταιρεία στο Πεκίνο, υπολογίζει «κενό» που αποδίδεται σε επίσημες αγορές 1.351 τόνους το 2023 και 1.382 τόνους το 2022 – πάνω από έξι φορές τα δημόσια αγορασμένα ποσά της Κίνας εκείνα τα έτη.
Περαιτέρω περιπλοκή προκύπτει από το γεγονός ότι η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος χρυσοπαραγωγός στον κόσμο, με 10% της παγκόσμιας παραγωγής πέρυσι, γεγονός που της δίνει τη δυνατότητα να αγοράζει χρυσό και εγχώρια για τα αποθέματά της.
Καθώς η Κίνα επεκτείνει τα αποθέματά της, προσεγγίζει και αναπτυσσόμενες χώρες για να τα αποθηκεύσουν στη χώρα. Η Καμπότζη συμφώνησε πρόσφατα να τοποθετήσει τον νεοαγορασμένο χρυσό, πληρωμένο σε γιουάν, στο θησαυροφυλάκιο της Shanghai Gold Exchange στο Shenzhen.
Πολλοί αναλυτές χρυσού δεν τολμούν καν να εκτιμήσουν το πραγματικό μέγεθος των αγορών από την PBOC.
«Είναι ουσιαστικά άγνωστο», λέει ο Adrian Ash, διευθυντής έρευνας της BullionVault. «Οποιαδήποτε προσπάθεια να το καταλάβεις… παραβλέπει το γεγονός ότι είναι μόνο ένα κομμάτι του αινίγματος που είναι η αγορά χρυσού της Κίνας».
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Το revenge travel υποχωρεί, ο τουρισμός στην Ελλάδα όχι
- Με «κώλυμα» διασποράς 19 εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών – Προθεσμία έως τέλος του 2025 για συμμόρφωση
- Το chatbot τεχνητής νοημοσύνης Grok του Έλον Μασκ επαινεί τον Αδόλφο Χίτλερ στο X
Πηγή: Financial Times
