Deutsche Bank: «Έτος ανάπτυξης το 2026 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες» – Στα κορυφαία picks η Eurobank
Η Deutsche Bank βλέπει το 2026 ως το έτος που ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας θα επανέλθει δυναμικά σε αναπτυξιακή τροχιά, προσθέτοντας έναν τρίτο πυλώνα —την ανάπτυξη— δίπλα στην κερδοφορία και τις ελκυστικές αποτιμήσεις που ήδη στηρίζουν τον κλάδο. Σε αυτή τη θετική εικόνα, η Eurobank καταλαμβάνει κεντρική θέση, με τον οίκο να τη συγκαταλέγει στις κορυφαίες επιλογές του για το επόμενο έτος.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Deutsche Bank, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν καταφέρει να βελτιώσουν με συνέπεια την κερδοφορία τους τα τελευταία χρόνια, διατηρώντας ROTE άνω του 14% ακόμη και σε περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων. Παράλληλα, εκτιμά ότι η περίοδος πίεσης στα καθαρά έσοδα από τόκους ολοκληρώνεται, καθώς τα περιθώρια σταθεροποιούνται και η ζήτηση για δανεισμό ανακάμπτει. Το αποτέλεσμα, σύμφωνα με τον οίκο, είναι τα έσοδα από τόκους να επιστρέφουν ως καταλύτης για τα συνολικά έσοδα το 2026.
Σε αυτή τη δυναμική προστίθεται η αναμενόμενη άνοδος στις προμήθειες και στα έσοδα από το investment banking, καθώς η ανάκαμψη των αγορών και οι δομικές αλλαγές στο χρηματοπιστωτικό σύστημα δημιουργούν νέο κύκλο ανάπτυξης. Η Deutsche Bank προβλέπει ότι το θετικό αυτό momentum θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων της αγοράς.
Παράλληλα, η ενισχυμένη παραγωγή κεφαλαίων και το σταθερό εποπτικό πλαίσιο επιτρέπουν στις τράπεζες να επενδύσουν σε κινήσεις που ενισχύουν την κερδοφορία τους — είτε μέσω οργανικής ανάπτυξης, είτε μέσω μερισμάτων και buybacks, είτε μέσω νέου κύματος συγχωνεύσεων και εξαγορών. Ο οίκος εκτιμά ότι το ενδιαφέρον θα μετατοπιστεί από τις επαναγορές ιδίων μετοχών προς το M&A, καθώς οι τράπεζες αναζητούν στρατηγικές ευκαιρίες που δημιουργούν αξία.
Σε επίπεδο αποτιμήσεων, ο ευρωπαϊκός κλάδος παραμένει ελκυστικός, με P/E στο 9,5x, χαμηλότερο από τα υψηλά του 2018 και κοντά στον ιστορικό μέσο όρο, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω άνοδο καθώς θα ενισχύεται το προφίλ ανάπτυξης του κλάδου.
Η Eurobank στο προσκήνιο
Ανάμεσα στα έξι top picks της Deutsche Bank για το 2026 ξεχωρίζει η Eurobank. Με σύσταση «αγορά» και τιμή-στόχο τα 3,85 ευρώ, ο οίκος εκτιμά ότι η τράπεζα διαθέτει από τα ισχυρότερα προφίλ ανάπτυξης στην Ευρώπη. Οι αναλυτές επισημαίνουν την υγιή αύξηση των δανείων, την έκθεση σε κερδοφόρες διεθνείς δραστηριότητες και την ικανότητά της να μεγιστοποιεί τη δημιουργία αξίας μέσα από οργανική ανάπτυξη και στοχευμένο M&A.
Η Eurobank παραμένει η μόνη ελληνική τράπεζα με σημαντική διεθνή γεωγραφική παρουσία σε αγορές υψηλής ανάπτυξης, γεγονός που ενισχύει την ανθεκτικότητά της και της επιτρέπει να εμφανίζει επαναλαμβανόμενη αύξηση κερδών. Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η τράπεζα βρίσκεται ανάμεσα στις κορυφαίες στην Ευρώπη ως προς τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους, με ισχυρή δυναμική και για τα επόμενα δύο χρόνια.
Με τον κλάδο να εισέρχεται σε φάση αναπτυξιακής αναβάθμισης και το επενδυτικό περιβάλλον να σταθεροποιείται, η Eurobank φαίνεται να τοποθετείται στην πρώτη γραμμή των ευκαιριών που διαμορφώνονται στο ευρωπαϊκό τραπεζικό οικοσύστημα.
