Καμπανάκι από BofA: Σε «επικίνδυνα» επίπεδα οι δείκτες – Υπερθέρμανση στις αγορές μετοχών
- Οι τεχνικοί δείκτες των αγορών κινούνται σε ιστορικά επίπεδα «σήματος πώλησης».
- Το 89% των δεικτών MSCI βρίσκεται πάνω από κρίσιμους κινητούς μέσους όρους.
- Παρά τα ρεκόρ, καταγράφονται ισχυρές εκροές από μετοχικά funds.
- Η Bank of America βλέπει υπερβολική αισιοδοξία των επενδυτών.
- Για το 2026, προκρίνονται ομόλογα, διεθνείς μετοχές και χρυσός.
Οι παγκόσμιες αγορές μετοχών βρίσκονται σε ζώνη αυξημένου κινδύνου, σύμφωνα με αναλυτές της Bank of America, καθώς βασικοί τεχνικοί δείκτες έχουν φτάσει σε επίπεδα που στο παρελθόν έχουν λειτουργήσει ως σαφές σήμα πώλησης για τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία.
Όπως αναφέρει σημείωμα ομάδας αναλυτών υπό τον Μάικλ Χάρτνετ, το 89% των δεικτών του MSCI διαπραγματευόταν πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των 50 και 200 ημερών την εβδομάδα έως τις 28 Ιανουαρίου. Το ποσοστό αυτό υπερβαίνει το όριο του 88%, το οποίο η Bank of America θεωρεί ιστορικά ως ξεκάθαρο προειδοποιητικό σήμα για τις αγορές.
Η εικόνα αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου, παρά τη συνεχιζόμενη άνοδο των δεικτών, καταγράφονται σημαντικές εκροές από μετοχικά κεφάλαια. Συγκεκριμένα, μέσα στην ίδια εβδομάδα σημειώθηκαν καθαρές εκροές 15,4 δισ. δολαρίων από equity funds, γεγονός που υποδηλώνει αυξανόμενη επιφυλακτικότητα των επενδυτών.
Την ίδια στιγμή, ο MSCI World Index κατέγραψε ιστορικό υψηλό στις 27 Ιανουαρίου και κατευθύνεται προς τον ισχυρότερο μηνιαίο του απολογισμό από τον Σεπτέμβριο, αποτυπώνοντας τη διττή εικόνα που χαρακτηρίζει αυτή την περίοδο τις διεθνείς αγορές.
Παρά τις εκροές, ο δείκτης «bull and bear» της Bank of America εξακολουθεί να δείχνει «ακραία» αισιοδοξία. Όπως σημειώνει ο Χάρτνετ, η ευρεία συμμετοχή στην άνοδο των χρηματιστηριακών δεικτών και η ανθεκτικότητα της αγοράς πιστώσεων έχουν μέχρι στιγμής απορροφήσει τις πιέσεις που προέρχονται από τη μείωση των τοποθετήσεων σε μετοχές.
Σε επίπεδο ροών, οι αμερικανικές αγορές κατέγραψαν εκ νέου εισροές, με 9,2 δισ. δολάρια να κατευθύνονται σε μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια στις ΗΠΑ την εξεταζόμενη εβδομάδα. Αντίθετα, η Ευρώπη εμφάνισε τις πρώτες εκροές μετά από επτά συνεχόμενες εβδομάδες, ύψους 400 εκατ. δολαρίων, σύμφωνα με στοιχεία της EPFR Global που επικαλείται το Bloomberg.
Για το 2026, η επενδυτική στρατηγική του Μάικλ Χάρτνετ στρέφεται μακριά από την υπερσυγκέντρωση στις αμερικανικές μετοχές. Όπως επισημαίνει, οι προτιμώμενες τοποθετήσεις του είναι τα ομόλογα, οι διεθνείς μετοχές και ο χρυσός, σημειώνοντας ότι η έγκαιρη στροφή προς αγορές εκτός ΗΠΑ από τα τέλη του 2024 έχει ήδη δικαιωθεί, καθώς οι αμερικανικές μετοχές υποαποδίδουν σε σχέση με άλλες διεθνείς αγορές.
