Δοκιμάζεται ο χρυσός μετά την έκρηξη τιμών – Τι «βλέπουν» οι τράπεζες
- Ο χρυσός υποχώρησε κάτω από τα 4.900 δολ./ουγγιά εν μέσω χαμηλής συναλλακτικής δραστηριότητας στην Ασία
- Οι αγορές ζυγίζουν τα ήπια στοιχεία πληθωρισμού στις ΗΠΑ και τις επόμενες κινήσεις της Fed
- Οι μεγάλες τράπεζες διατηρούν ανοδικές προβλέψεις με ορίζοντα το 2026
- Αυξημένη μεταβλητότητα και στο ασήμι, με απώλειες έως 5%
Πτωτικές πιέσεις δέχθηκε ο χρυσός την Τρίτη, με την τιμή spot να υποχωρεί έως και 2,7% και να αγγίζει το χαμηλότερο ενδοσυνεδριακό επίπεδο των τελευταίων περισσότερων από επτά ημερών, σε ένα περιβάλλον περιορισμένης συναλλακτικής δραστηριότητας, καθώς μεγάλο μέρος της Ασίας παρέμεινε κλειστό λόγω του Σεληνιακού Νέου Έτους. Απώλειες κατέγραψε και το ασήμι, επιβεβαιώνοντας τη νευρικότητα στα πολύτιμα μέταλλα.
Η κίνηση αυτή ήρθε μετά από πτώση 1% στην προηγούμενη συνεδρίαση, ακολουθώντας ένα σύντομο ανοδικό ξέσπασμα την Παρασκευή, όταν τα ηπιότερα του αναμενομένου στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ ενίσχυσαν τις προσδοκίες για μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Τα χαμηλότερα επιτόκια παραδοσιακά στηρίζουν τον χρυσό, καθώς μειώνεται το κόστος ευκαιρίας για περιουσιακά στοιχεία χωρίς απόδοση τόκου.
Ωστόσο, το έντονο κερδοσκοπικό ενδιαφέρον που τροφοδότησε την πολυετή ανοδική πορεία του χρυσού φαίνεται να οδηγεί πλέον σε έντονες διακυμάνσεις. Από το ιστορικό υψηλό άνω των 5.595 δολαρίων ανά ουγγιά στα τέλη Ιανουαρίου, η τιμή υποχώρησε απότομα κοντά στα 4.400 δολάρια μέσα σε μόλις δύο ημέρες. Αν και έκτοτε ανέκτησε μέρος των απωλειών, η αγορά παραμένει ευάλωτη σε βραχυπρόθεσμες διορθώσεις.
Παρά τη μεταβλητότητα, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες διατηρούν θετική μεσοπρόθεσμη εικόνα. BNP Paribas, Deutsche Bank και Goldman Sachs εκτιμούν ότι οι τιμές του χρυσού θα επιστρέψουν σε ανοδική τροχιά, καθώς οι βασικοί παράγοντες στήριξης παραμένουν ισχυροί: γεωπολιτικές εντάσεις, ερωτήματα για την ανεξαρτησία της Fed και μια ευρύτερη στροφή επενδυτών και κεντρικών τραπεζών μακριά από νομίσματα και κρατικά ομόλογα.
Στο ίδιο μήκος κύματος, αναλυτές της Jefferies ανεβάζουν τον πήχη για το 2026 στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, επικαλούμενοι τον πληθωρισμό και την αποδυνάμωση του δολαρίου ως τους δύο βασικούς μακροοικονομικούς πυλώνες στήριξης. Όπως σημειώνουν, για όσους ανησυχούν για τις εξελίξεις αυτές, «τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία παραμένουν ουσιαστικά η μόνη επιλογή».
Βραχυπρόθεσμα, ωστόσο, ο κίνδυνος περαιτέρω πιέσεων παραμένει, όσο ο χρυσός κινείται κάτω από τα 5.000 δολάρια. Σύμφωνα με αναλυτές της αγοράς, αυτό μπορεί να αποθαρρύνει επενδυτές που είχαν ποντάρει στη συνέχιση της ανόδου, ειδικά μετά τις έντονες διακυμάνσεις των τελευταίων ημερών.
Το ασήμι κατέγραψε ακόμη μεγαλύτερη μεταβλητότητα, με πτώση έως 5% προτού περιορίσει μέρος των απωλειών. Παρότι η προσφορά στην Κίνα παραμένει περιορισμένη και η ζήτηση ισχυρή τόσο από επενδυτές όσο και από τη βιομηχανία, ενδείξεις δείχνουν ότι η ένταση της κερδοσκοπίας αρχίζει να υποχωρεί, ιδίως στις αγορές παραγώγων.
Στο επίκεντρο των επόμενων συνεδριάσεων παραμένει η πορεία των αμερικανικών επιτοκίων. Οι επενδυτές αναμένουν τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed για νέες ενδείξεις σχετικά με την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, σε μια συγκυρία όπου οι αγορές προσπαθούν να ισορροπήσουν ανάμεσα στη διόρθωση και στο σενάριο επαναφοράς της ανοδικής τάσης.
