AI επενδύσεις: Ο πόλεμος και το κόστος ενέργειας «φρενάρουν» το ράλι
Η παγκόσμια επενδυτική «έκρηξη» γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, που οδήγησε τις αμερικανικές αγορές σε διαδοχικά ιστορικά υψηλά, εισέρχεται σε φάση αυξημένης αβεβαιότητας.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί — Microsoft, Amazon, Alphabet και Meta — έχουν ήδη προγραμματίσει επενδύσεις ύψους περίπου 635 δισ. δολαρίων για το 2026 σε data centers, ημιαγωγούς και υποδομές AI, σύμφωνα με την S&P Global.
Η κλιμάκωση είναι εντυπωσιακή: από 80 δισ. δολάρια το 2019 σε 383 δισ. το 2024 και πλέον σε επίπεδα που αναδιαμορφώνουν ολόκληρους κλάδους.
Ο παράγοντας ενέργεια
Ωστόσο, η εξάρτηση της τεχνητής νοημοσύνης από την ενέργεια αναδεικνύεται σε κρίσιμο παράγοντα.
Τα data centers απαιτούν τεράστιες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας, καθιστώντας το κόστος ενέργειας καθοριστικό για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων. Σε ένα περιβάλλον αυξανόμενων τιμών πετρελαίου και γεωπολιτικής αστάθειας, η παράμετρος αυτή αποκτά ιδιαίτερο βάρος.
Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή — και ειδικότερα στο Ιράν — εντείνει τις ανησυχίες για διαταραχές στην ενεργειακή αγορά και ενδεχόμενη περαιτέρω άνοδο τιμών.
Κίνδυνος αναθεώρησης επενδύσεων
Αν και μέχρι στιγμής οι Big Tech δεν έχουν ανακοινώσει περικοπές, οι αναλυτές βλέπουν αυξανόμενο κίνδυνο αναθεώρησης των κεφαλαιουχικών δαπανών (capex).
Η Melissa Otto από τη Visible Alpha της S&P Global προειδοποιεί ότι μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης για ευρύτερη διόρθωση στις αγορές.
Όπως επισημαίνει, αν οι αυξημένες ενεργειακές δαπάνες δεν αποτυπωθούν εγκαίρως στα εταιρικά αποτελέσματα και οι επενδύσεις περιοριστούν, τότε το επενδυτικό αφήγημα της AI ενδέχεται να δεχθεί ισχυρό πλήγμα.
Από το ράλι στην επιφυλακτικότητα
Η δυναμική που είχε οδηγήσει τις αγορές σε νέα υψηλά στην αρχή του έτους — με αιχμή την τεχνητή νοημοσύνη — εμφανίζει πλέον σημάδια κόπωσης.
Οι επενδυτές επαναξιολογούν τις προσδοκίες, καθώς το γεωπολιτικό ρίσκο και οι ενεργειακές πιέσεις μεταβάλλουν τις συνθήκες.
Προειδοποιήσεις από την αγορά ενέργειας
Στο ενεργειακό συνέδριο CERAWeek στο Χιούστον, στελέχη της πετρελαϊκής βιομηχανίας υπογράμμισαν ότι οι κίνδυνοι στην προσφορά ενέργειας δεν έχουν ακόμη αποτυπωθεί πλήρως στις τιμές.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις, μια αύξηση της τάξης του 30% στο ενεργειακό κόστος θα μπορούσε να επιβαρύνει σημαντικά τόσο τις επιχειρήσεις όσο και τους καταναλωτές, επηρεάζοντας την παγκόσμια ανάπτυξη.
