Ανησυχία στις ευρωπαϊκές βιομηχανίες για την άνοδο του ευρώ: Ποιες εταιρείες επηρεάζονται από την ισχυρή ανατίμηση

Τον κώδωνα του κινδύνου κρούουν οι ευρωπαϊκές βιομηχανίες για το ισχυρό ευρώ, καθώς η άνοδός του έναντι του δολαρίου φέτος δημιουργεί μια νέα απειλή για τους εξαγωγείς, οι οποίοι ήδη αντιμετωπίζουν τους δασμούς του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Η γερμανική εταιρεία λογισμικού SAP, η αυτοκινητοβιομηχανία Porsche, η ζυθοποιία Heineken και ο γαλλικός βιομηχανικός κολοσσός Schneider Electric είναι μεταξύ των εταιρειών που προειδοποίησαν τους επενδυτές για πιθανό πλήγμα, καθώς το ευρώ ενισχύθηκε πάνω από 9% και έφτασε σε υψηλό τριετίας.

Η ανοδική πορεία του ευρώ, που το θέτει σε τροχιά για την καλύτερη χρονιά του έναντι του δολαρίου από το 2017, υπονομεύει την ανταγωνιστικότητα των Ευρωπαίων εξαγωγέων προς τις ΗΠΑ, όπου υπάρχουν ήδη ενδείξεις ότι οι καταναλωτές συγκρατούν τις δαπάνες τους λόγω της αβεβαιότητας που δημιουργεί ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ. Οι ΗΠΑ επέβαλαν λεγόμενους «ανταποδοτικούς δασμούς» 20% στην ΕΕ στις αρχές Απριλίου, αλλά αργότερα τους μείωσαν στο 10% για να επιτρέψουν 90 ημέρες διαπραγματεύσεων μεταξύ των δύο πλευρών.

«Το ισχυρό ευρώ επιδεινώνει το σοκ των δασμών», δήλωσε ο Ρόμπιν Βίνκλερ, επικεφαλής οικονομολόγος για τη Γερμανία στη Deutsche Bank, προσθέτοντας ότι «βλάπτει την ανταγωνιστικότητα [των εταιρειών] στο εξωτερικό εμπόριο». Την περασμένη εβδομάδα, οι αναλυτές της HSBC μείωσαν την πρόβλεψή τους για την αύξηση κερδών των εταιρειών του δείκτη FTSE Europe φέτος στο 2,9%, προειδοποιώντας ότι το ισχυρότερο ευρώ θα μπορούσε να «επηρεάσει σημαντικά» τα έσοδά τους από το εξωτερικό.

Παρόλο που πολλές εταιρείες χρησιμοποιούν στρατηγικές αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου, αρκετές προειδοποίησαν τους επενδυτές ότι μια παρατεταμένη ανοδική πορεία του ευρώ θα πίεζε τα κέρδη και τα έσοδα. Η άνοδος του ευρώ θα μπορούσε να περιορίσει τη ζήτηση καθώς τα ευρωπαϊκά προϊόντα καθίστανται ακριβότερα για τους Αμερικανούς αγοραστές ή να μειώσει τα κέρδη όταν μεταφράζονται στα εθνικά νομίσματα των εταιρειών.

Ο οικονομικός διευθυντής της SAP, Ντόμινικ Άσαμ, δήλωσε ότι κάθε ενίσχυση κατά $0,01 στην ισοτιμία ευρώ-δολαρίου θα αφαιρούσε €30 εκατ. από τα ετήσια έσοδα της εταιρείας. Πρόσθεσε ότι, παρόλο που η SAP είχε αντισταθμίσει σημαντικό μέρος της συναλλαγματικής της έκθεσης για φέτος, «το 2026 είναι πιο δύσκολο, γιατί τότε θα υποστούμε πραγματικά τις επιπτώσεις από την πτώση της ισοτιμίας», μόλις λήξουν οι αντισταθμίσεις.

Η Heineken δήλωσε ότι η άνοδος του ευρώ έναντι διαφόρων νομισμάτων, συμπεριλαμβανομένου του μεξικανικού πέσο, θα μπορούσε να μειώσει τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη της για το έτος κατά €180 εκατ. Η οικονομική διευθύντρια της Schneider Electric, Χίλαρι Μάξον, προειδοποίησε ότι το ασθενέστερο δολάριο, σε συνδυασμό με άλλες συναλλαγματικές επιδράσεις, θα μείωνε τα ετήσια έσοδα του κατασκευαστή ηλεκτρολογικού εξοπλισμού έως και κατά €1,25 δισ.

Η Porsche είχε προσπαθήσει να περιορίσει την επίδραση του ισχυρού ευρώ, δήλωσε στους δημοσιογράφους ο οικονομικός διευθυντής Γιόχεν Μπρέκνερ, αλλά ανέφερε ότι ο όμιλος, ο οποίος έχει τη Βόρεια Αμερική ως δεύτερη μεγαλύτερη αγορά του, θα αισθανθεί μια «ορισμένη επίπτωση». Η γερμανική HelloFresh, εταιρεία πακέτων γευμάτων, προειδοποίησε ότι είχε βασίσει τις προβλέψεις της για το έτος σε ισοτιμία ευρώ-δολαρίου στο $1,04 και ότι ένα επίπεδο $1,14 θα μείωνε τα προσαρμοσμένα λειτουργικά της κέρδη κατά €28 εκατ.

Η αναζωπύρωση του ευρώ σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή αντιστροφή σε σχέση με το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους, όταν το δολάριο είχε καταγράψει εκρηκτική άνοδο λόγω των προσδοκιών ότι η οικονομική ατζέντα του Τραμπ θα ενίσχυε την ανάπτυξη των ΗΠΑ και θα έπληττε τους εμπορικούς της εταίρους. Αντιθέτως, οι ενδείξεις ότι ο επιθετικός εμπορικός πόλεμος του Τραμπ έχει αρνητική επίδραση στην αμερικανική οικονομία χτύπησαν το δολάριο και άφησαν τον δείκτη S&P 500 να υστερεί έναντι των ευρωπαϊκών μετοχών φέτος.

Ως ένδειξη της διπλής ανησυχίας των επενδυτών για το ευρώ και τους δασμούς, οι μετοχές των ευρωπαϊκών εξαγωγικών εταιρειών έχουν υποαποδώσει σε σχέση με την ευρύτερη ευρωπαϊκή αγορά. Ένα καλάθι μετοχών που περιλαμβάνει τις Stellantis, SAP και Daimler Truck έχει υποαποδώσει όσο το ευρώ ανέβαινε, σύμφωνα με την Barclays. Ο Τρέβορ Γκρίθαμ, επικεφαλής επενδύσεων σε πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία στη Royal London Asset Management, δήλωσε ότι ο συνδυασμός της ισχύος του νομίσματος και των δασμών του Τραμπ τον ώθησε να μειώσει την έκθεσή του σε ευρωπαϊκές μετοχές.

Αρκετές μεγάλες τράπεζες αναμένουν περαιτέρω ενίσχυση του ευρώ μετά το υψηλό τριετίας των $1,157 που κατέγραψε τον Απρίλιο. Ο Αθανάσιος Βαμβακίδης, επικεφαλής στρατηγικής G10 συναλλάγματος της Bank of America, δήλωσε ότι το νόμισμα έχει ενισχυθεί και λόγω του πακέτου τόνωσης ύψους €1 τρισ. της γερμανικής κυβέρνησης. «Η αγορά ήταν υπερβολικά αισιόδοξη για τις ΗΠΑ και υπερβολικά απαισιόδοξη για την Ευρώπη», ανέφερε, προβλέποντας ότι το ευρώ θα φτάσει τα $1,17 έως το τέλος του έτους.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Βusiness Monitor: Η «έξυπνη ηγεσία» και όσοι #tolmisan στο επιχειρείν
• Γιώργος Γεράρδος στο «Όσοι Τόλμησαν»: Η επιχειρηματικότητα είναι τρόπος ζωής
• Dr. Josh Baron: Έτσι χτίζονται οι οικογενειακές επιχειρήσεις με μέλλον