JP Morgan: Ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες – Οι νέες τιμές-στόχοι
Ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης στον τραπεζικό κλάδο στέλνει η JP Morgan, η οποία σε νέα της έκθεση αναθεωρεί ανοδικά τις τιμές-στόχους για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, επισημαίνοντας ότι η ανοδική τους πορεία συνεχίζεται με σταθερό ρυθμό.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα προβλέπει άνοδο κατά μέσο όρο 12% για τις μετοχές έως το τέλος του 2026, με το υψηλότερο περιθώριο ανόδου (20%) να αφορά την Τράπεζα Πειραιώς. Η σύσταση παραμένει «overweight» για το σύνολο του κλάδου, ενώ οι νέες τιμές-στόχοι διαμορφώνονται ως εξής:
- Εθνική Τράπεζα: 12,80 ευρώ (από 11,30)
- Τράπεζα Πειραιώς: 8,20 ευρώ (από 6,30)
- Alpha Bank: 3,60 ευρώ (από 3,20)
- Eurobank: 3,60 ευρώ (από 2,70)
Η JP Morgan προβλέπει ότι οι ελληνικές τράπεζες, οι οποίες έχουν ήδη καταγράψει άνοδο άνω του 60% από την αρχή της χρονιάς, διαπραγματεύονται πλέον με δείκτη P/E 7,2 και P/BV στο 1, με μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 14,3% για το 2027.
Στην ανάλυση επισημαίνεται ότι η ισχυρή πιστωτική επέκταση με ρυθμό 7%-10% έως το 2027, η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους και η αύξηση των προμηθειών θα λειτουργήσουν αντισταθμιστικά απέναντι σε πιέσεις στα περιθώρια κέρδους και σε αυξημένα κόστη μισθοδοσίας.
Για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για καθαρά κέρδη 203 εκατ. ευρώ για την Alpha Bank, 319 εκατ. για τη Eurobank, 287 εκατ. για την Εθνική και 272 εκατ. για την Πειραιώς. Η Alpha ξεχωρίζει με αύξηση 2% στα καθαρά έσοδα από τόκους, ενώ οι υπόλοιπες θα καταγράψουν μικρή κάμψη.
Σύμφωνα με την έκθεση, η θετική εικόνα ενισχύεται από τις πρόσφατες κινήσεις εξαγορών και συγχωνεύσεων (Astrobank και Axia από την Alpha, CNP Cyprus από τη Eurobank, Εθνική Ασφαλιστική από την Πειραιώς), οι οποίες ενσωματώνουν πρόσθετες συνέργειες στα αποτελέσματα του 2026-2027.
Η JP Morgan τονίζει ότι η ισχυρή κεφαλαιακή θέση και η ποιότητα ενεργητικού της Εθνικής, η διαφοροποίηση της Alpha, η διατήρηση υψηλής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων για τη Eurobank και η εντυπωσιακή αναδιάρθρωση της Πειραιώς καθιστούν τις ελληνικές τράπεζες ελκυστικές για επενδυτές, παρά τις προκλήσεις που παραμένουν στο εγχώριο περιβάλλον.
