«Άνοιξη» για τις ευρωπαϊκές τράπεζες: Σε υψηλά 15ετίας οι μετοχές – Υπεραπόδοση έναντι των ΗΠΑ
Στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008 εκτινάχθηκαν οι μετοχές των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών, με τους επενδυτές να βλέπουν στον κλάδο μια νέα ευκαιρία ανάπτυξης. Η απότομη αύξηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων έχει ενισχύσει θεαματικά τα καθαρά έσοδα από τόκους, οδηγώντας σε ράλι αποδόσεων που θυμίζει εποχές προ κρίσης, σύμφωνα με τους FT.
Η HSBC άγγιξε ιστορικό υψηλό στο χρηματιστήριο του Λονδίνου, ενώ Barclays και Santander επέστρεψαν στα επίπεδα του 2008. Η ιταλική UniCredit κατέγραψε την καλύτερη επίδοση από το 2011. Οι τράπεζες του δείκτη STOXX 600 καταγράφουν άνοδο 34% από την αρχή του έτους, ξεπερνώντας τις αμερικανικές ανταγωνίστριες.
«Οι ευρωπαϊκές τράπεζες πέρασαν από παρίες σε αγαπημένες της αγοράς», τόνισε ο Τζάστιν Μπίσεκερ της Schroders. Βοηθούμενες από ένα πιο ευνοϊκό οικονομικό περιβάλλον και εσωτερικές βελτιώσεις αποδοτικότητας, οι τράπεζες παρουσιάζουν πλέον ενισχυμένα χαρτοφυλάκια δανείων και ελκυστικές αποτιμήσεις, σε σύγκριση με κολοσσούς όπως η JPMorgan και η Goldman Sachs.
Οι αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών μόλις πρόσφατα έφτασαν στο επίπεδο της λογιστικής τους αξίας, όταν αντίστοιχα οι αμερικανικές κινούνται έως και 2,4 φορές πάνω απ’ αυτήν. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων υπερβαίνει πλέον το 10% για πολλές από τις ευρωπαϊκές τράπεζες, δημιουργώντας προσδοκίες για περαιτέρω σύγκλιση.
Παρά τη δυναμική, ερωτήματα παραμένουν για τη βιωσιμότητα της ανόδου χωρίς την ώθηση των υψηλών επιτοκίων. Η πολιτική απροθυμία για συγχωνεύσεις και το γεωπολιτικό περιβάλλον θέτουν εμπόδια, ωστόσο οι ειδικοί εκτιμούν ότι η υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών τραπεζών έχει ακόμη δρόμο. Όπως σημειώνει ο Μπίσεκερ, «τα καλά νέα είναι ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλές και πιθανή είναι περαιτέρω σύγκλιση».
