Autonomous: Νέος γύρος αναβαθμίσεων για τις ελληνικές τράπεζες – Πρωταγωνίστρια η Πειραιώς
Σε νέα φάση re-rating τοποθετεί τις ελληνικές τράπεζες η Autonomous Research, εντάσσοντας τον κλάδο στον πυρήνα της ευρωπαϊκής τραπεζικής στρατηγικής της για το 2026. Στο European Banks Roadmap 2026, ο οίκος αυξάνει τις τιμές-στόχους και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, υπογραμμίζοντας ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις πιο ελκυστικές αγορές του ευρωπαϊκού τραπεζικού χάρτη.
Παρά το ισχυρό ράλι του 2025, η Autonomous επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται ακόμη με σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών, με τις αποτιμήσεις να κινούνται γύρω στις 7 φορές look-through P/E 2027E. Σε συνδυασμό με τη σταθεροποίηση του επιτοκιακού περιβάλλοντος και τις αυξημένες αποδόσεις κεφαλαίων, ο οίκος εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια περαιτέρω ανατιμολόγησης.
Πειραιώς: Η μεγαλύτερη αναβάθμιση
Η Τράπεζα Πειραιώς ξεχωρίζει με τη μεγαλύτερη αύξηση τιμής-στόχου, η οποία διαμορφώνεται στα 9,86 ευρώ από 7,77 ευρώ. Η αναθεώρηση αντανακλά υψηλότερη μεσοπρόθεσμη κερδοφορία και χαμηλότερο κόστος ιδίων κεφαλαίων. Η Autonomous χαρακτηρίζει τη μετοχή από τις φθηνότερες στην Ευρώπη, με ισχυρό EPS CAGR για την περίοδο 2025-2027 και αυξημένη ευελιξία στη διαχείριση κεφαλαίων.
Eurobank: Χαμηλή αποτίμηση, σταθερό αφήγημα
Για τη Eurobank, η νέα τιμή-στόχος ανέρχεται στα 5,32 ευρώ από 4,54 ευρώ. Ο οίκος τονίζει ότι παραμένει η φθηνότερη μετοχή στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο σε όρους capital-adjusted αποτίμησης, με P/E 2027E στις 6,9 φορές, επισημαίνοντας ότι η αγορά δεν έχει αποτιμήσει πλήρως τη συμβολή της Κύπρου και των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων.
Εθνική Τράπεζα: Κεφαλαιακή υπεροχή
Η Εθνική Τράπεζα λαμβάνει νέα τιμή-στόχο τα 18,62 ευρώ από 15,78 ευρώ, με την Autonomous να αναδεικνύει το ισχυρό κεφαλαιακό της προφίλ. Κατά τον οίκο, η τρέχουσα αποτίμηση δεν αντανακλά πλήρως το περιθώριο για αυξημένες διανομές ή επιλεκτικές εξαγορές, στοιχείο που προσθέτει προαιρετικότητα στο επενδυτικό αφήγημα.
Alpha Bank: Πιο συγκρατημένη προσέγγιση
Για την Alpha Bank, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 3,91 ευρώ από 3,15 ευρώ, ενσωματώνοντας χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου και βελτιωμένες παραδοχές για τη μεσοπρόθεσμη κερδοφορία. Παρά την αναβάθμιση, η Autonomous διατηρεί πιο συντηρητική στάση σε σχέση με τις υπόλοιπες τράπεζες, καθώς οι εκτιμήσεις κερδών της παραμένουν χαμηλότερες από το consensus.
