BBVA–Sabadell: «Ναυάγησε» η εξαγορά των 19 δισ. δολαρίων – Γιατί είπαν «όχι» οι μέτοχοι
Η Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) δεν κατάφερε να ολοκληρώσει την πολυσυζητημένη εξαγορά της Banco Sabadell, καθώς η πρόταση ύψους 19 δισ. δολαρίων απορρίφθηκε από την πλειοψηφία των μετόχων, σύμφωνα με ανακοίνωση της CNMV.
Μόλις το 25,47% των δικαιωμάτων ψήφου της Sabadell ανταποκρίθηκε θετικά, πολύ κάτω από το όριο του 30% που απαιτούνταν για την επιτυχία της δημόσιας πρότασης. Το αποτέλεσμα σηματοδοτεί δεύτερη ήττα για τον πρόεδρο της BBVA, Κάρλος Τόρες, μετά την αποτυχημένη πρώτη απόπειρα εξαγοράς πριν από πέντε χρόνια.
«Κλείνουμε αυτό το κεφάλαιο και προχωράμε», δήλωσε ο Τόρες στο Bloomberg TV, επισημαίνοντας ότι η BBVA θα εστιάσει πλέον στην οργανική ανάπτυξη και σε νέο πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών, μόλις λάβει τις σχετικές εγκρίσεις. Ο ίδιος ξεκαθάρισε ότι έχει «την πλήρη στήριξη του διοικητικού συμβουλίου» και δεν σκοπεύει να παραιτηθεί.
Η αποτυχία της προσφοράς αποδίδεται, σύμφωνα με αναλυτές, σε λανθασμένη εκτίμηση της ελκυστικότητας της πρότασης για θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές, αλλά και στην αντίδραση της ισπανικής κυβέρνησης, η οποία είχε επιβάλει αυστηρούς όρους.
«Το τέλος της διαδικασίας φέρνει ανακούφιση, όχι επειδή η συναλλαγή ήταν κακή, αλλά γιατί η αβεβαιότητα είχε παραταθεί υπερβολικά», σχολίασε ο Μπέντζαμιν Τομς της RBC.
Παρά την αποτυχία, οι αγορές αντέδρασαν θετικά. Η μετοχή της BBVA σημείωσε άνοδο 9,5%, καθώς οι επενδυτές εκτίμησαν ότι η τράπεζα απελευθερώνεται από έναν πολύπλοκο διαπραγματευτικό κύκλο.
Στην ανακοίνωσή της, η BBVA ανέφερε ότι παραμένει στην “πρώτη γραμμή της ευρωπαϊκής τραπεζικής” όσον αφορά ανάπτυξη και κερδοφορία, και δεσμεύτηκε να επιστρέψει 36 δισ. ευρώ στους μετόχους έως το 2028, με στόχο ROTE 22% και δείκτη κόστους προς έσοδα 35%.
Η αποτυχία της συμφωνίας έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά ναυαγίων τραπεζικών συγχωνεύσεων στην Ευρώπη — από τις αποτυχημένες προσεγγίσεις της UniCredit προς τη Banco BPM στην Ιταλία, έως τις κινήσεις για τη Commerzbank στη Γερμανία.
Μια πιθανή συγχώνευση BBVA–Sabadell θα δημιουργούσε έναν ισπανικό τραπεζικό «γίγαντα» ικανό να ανταγωνιστεί τη Banco Santander, περιορίζοντας ταυτόχρονα την εξάρτηση της BBVA από αγορές όπως το Μεξικό, η Νότια Αμερική και η Τουρκία.
Η Sabadell, ωστόσο, παρέμεινε κάθετα αντίθετη από την πρώτη στιγμή, υποστηρίζοντας ότι οι μέτοχοί της θα ωφεληθούν περισσότερο παραμένοντας ανεξάρτητοι. Η τράπεζα, με ισχυρές ρίζες στην Καταλονία, επένδυσε πολιτικά και επικοινωνιακά στο αφήγημα της τοπικής της ταυτότητας, απορρίπτοντας τις πιέσεις για συγχώνευση.
Η προσφορά της BBVA προέβλεπε ανταλλαγή 1 μετοχής της BBVA για κάθε 4,8376 μετοχές της Sabadell, αποτιμώντας τη δεύτερη στα 16,3 δισ. ευρώ, ελαφρώς υψηλότερα από τη χρηματιστηριακή της αξία. Ακόμη και η τελευταία αύξηση της προσφοράς κατά 10%, τον περασμένο μήνα, δεν στάθηκε ικανή να ανατρέψει το αποτέλεσμα.
