BlackRock: Γιατί τώρα είναι η ιδανική στιγμή για υπεραποδόσεις – Πού «βλέπει» ευκαιρίες
Σε μια περίοδο που η παγκόσμια οικονομία ταλαντεύεται ανάμεσα σε εμπορικούς πολέμους, γεωπολιτικές αβεβαιότητες και τεχνολογικές ανατροπές, η BlackRock, ο μεγαλύτερος διαχειριστής κεφαλαίων στον κόσμο, διαβλέπει ότι τώρα είναι μια εξαιρετική στιγμή για αναζήτηση υπεραποδόσεων.
Στην τελευταία εβδομαδιαία ανάλυσή της (Weekly Investment Commentary, 14 Ιουλίου 2025), η BlackRock εξηγεί γιατί οι επενδυτές που υιοθετούν ενεργές στρατηγικές έχουν μπροστά τους ένα περιβάλλον γεμάτο ευκαιρίες – αλλά και παγίδες.
Δασμοί, μεταβλητότητα και διασπορά: Η «τροφή» για υπεραποδόσεις
Η παράταση του «πάγου» στους αμερικανικούς δασμούς μέχρι τον Αύγουστο μπορεί να ηρέμησε προσωρινά τις αγορές, αλλά όπως τονίζει η BlackRock, η αβεβαιότητα για το ποιος τελικά θα επωμιστεί το κόστος (εταιρείες, καταναλωτές ή εξαγωγείς) αυξάνει τη διασπορά (dispersion) στις αποδόσεις μεταξύ κλάδων και τίτλων. Κι αυτή η διασπορά δημιουργεί πρόσφορο έδαφος για να επιδιωχθούν alpha αποδόσεις, δηλαδή αποδόσεις υψηλότερες από αυτές τον μέσο όρο.
Η εταιρεία επισημαίνει ότι οι «στατικές» στρατηγικές, δηλαδή οι παθητικές τοποθετήσεις σε ολόκληρους δείκτες ή παράγοντες όπως growth, value ή inflation, πλέον έχουν μικρότερη αποτελεσματικότητα. Από το 2020, οι κορυφαίοι διαχειριστές χαρτοφυλακίων καταφέρνουν να επιτυγχάνουν μεγαλύτερο alpha, ενώ οι μεσαίοι υστερούν, κυρίως λόγω ακούσιων εκθέσεων σε παράγοντες που τελικά δεν αποδίδουν.
Πού βλέπει ευκαιρίες η BlackRock
Η BlackRock συνεχίζει να «στοιχηματίζει» στις μετοχές των ΗΠΑ, καθώς πιστεύει ότι η ισχυρή κερδοφορία και η δυναμική της τεχνητής νοημοσύνης (AI) θα στηρίξουν την αγορά. Ξεχωρίζει ιδιαίτερα τον κλάδο τεχνολογίας, όπου, όπως αναφέρει, μετά τον αρχικό ενθουσιασμό μετοχών γύρω από την AI, η υπεραπόδοση συγκεντρώνεται πλέον σε λίγες εταιρείες που είτε κατασκευάζουν την απαραίτητη υποδομή είτε ενσωματώνουν πρώτες την AI στα προϊόντα τους.
Παράλληλα, βλέπει προοπτικές σε χρηματοοικονομικές και βιομηχανικές εταιρείες στις ΗΠΑ και την Ευρώπη, καθώς η εγχώρια παραγωγή και οι δαπάνες για άμυνα αυξάνονται, αλλά και στον τομέα υγείας στις ΗΠΑ, λόγω της γήρανσης του πληθυσμού.
Σε πιο μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η BlackRock ξεχωρίζει την αξία των επενδύσεων σε υποδομές και στο private credit (ιδιωτικά δάνεια), αξιοποιώντας τις μεγάλες δομικές αλλαγές που ονομάζει «mega forces»: από τη γήρανση των κοινωνιών και την AI, έως τον γεωπολιτικό κατακερματισμό και τη μετάβαση σε οικονομία χαμηλών εκπομπών άνθρακα.
Η στρατηγική: δυναμική διαχείριση και στοχευμένο ρίσκο
Κατά την BlackRock, οι επενδυτές που θέλουν να κυνηγήσουν alpha αποδόσεις οφείλουν να παρακολουθούν συνεχώς τις μακροοικονομικές εξελίξεις και να είναι έτοιμοι να αλλάξουν γρήγορα θέσεις αν αλλάξουν οι εκτιμήσεις τους. Επίσης, να μειώνουν τις «στατικές» εκθέσεις σε παράγοντες και να εστιάζουν σε συγκεκριμένες μετοχές και κλάδους με προοπτική.
Το μήνυμα της BlackRock είναι σαφές: σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας και αβεβαιότητας, οι ενεργοί επενδυτές που κινούνται με ταχύτητα, γνώση και πειθαρχία, έχουν μπροστά τους τη δυνατότητα να ξεχωρίσουν.
