Capital Economics: Ελληνικό «μάθημα» δημοσιονομικής πειθαρχίας για το Παρισι
- Η Capital Economics καλεί τη Γαλλία να «διδαχθεί» από τη δημοσιονομική πειθαρχία Ελλάδας, Κύπρου, Πορτογαλίας και Ιρλανδίας.
- Το χρέος της Γαλλίας προβλέπεται να ξεπεράσει εκείνο της Ελλάδας ως ποσοστό του ΑΕΠ έως το 2030.
- Η Ευρωζώνη κατευθύνεται σε ήπια δημοσιονομική χαλάρωση το 2026, κυρίως λόγω της Γερμανίας.
Η Capital Economics εκτιμά ότι η Γαλλία θα μπορούσε να αντλήσει πολύτιμα διδάγματα από την Ελλάδα και τις άλλες χώρες των μνημονίων, καθώς οι τελευταίες παρουσιάζουν πλέον τα υγιέστερα δημοσιονομικά ισοζύγια στην Ευρωζώνη.
Σε νέα ανάλυσή της, με αφορμή την αποστολή των προσχεδίων προϋπολογισμών του 2026 στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή, ο οίκος σημειώνει ότι Κύπρος, Πορτογαλία, Ιρλανδία και Ελλάδα σκοπεύουν να χαλαρώσουν οριακά τη δημοσιονομική πολιτική, διατηρώντας ωστόσο τις καλύτερες επιδόσεις στον ευρωπαϊκό χώρο.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Capital Economics, το δημόσιο χρέος της Γαλλίας θα υπερβεί εκείνο της Ελλάδας ως ποσοστό του ΑΕΠ έως το 2030, ανατρέποντας πλήρως την εικόνα που επικρατούσε στην κρίση χρέους της περασμένης δεκαετίας.
Η δημοσιονομική «στροφή» της Ευρωζώνης
Αναλύοντας 15 προσχέδια προϋπολογισμών, ο οίκος διαπιστώνει μια ήπια χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής στην Ευρωζώνη το 2026, με το μέσο σταθμισμένο έλλειμμα να αυξάνεται από 2,6% του ΑΕΠ το 2025 σε 3,4%.
Η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στη μεγάλη αύξηση δαπανών της Γερμανίας, που προβλέπει έλλειμμα 3,3% το 2025 και 4,8% το 2026 — περίπου μία ποσοστιαία μονάδα υψηλότερο από τις προβλέψεις της Capital Economics.
Οι αναλυτές πάντως εμφανίζονται επιφυλακτικοί, επισημαίνοντας ότι οι προβλέψεις του Βερολίνου τα τελευταία χρόνια αποκλίνουν συστηματικά κατά 0,5–1% από την τελική εκτέλεση των προϋπολογισμών.
Η Γαλλία «σφίγγει» το ζωνάρι, αλλά όχι αρκετά
Η δημοσιονομική χαλάρωση της Γερμανίας θα αντισταθμιστεί εν μέρει από πιο αυστηρή πολιτική στη Γαλλία και την Ισπανία, που αναμένεται να μειώσουν τα ελλείμματά τους κατά 0,3% του ΑΕΠ το 2026.
Ωστόσο, η Capital Economics εκτιμά ότι το συνολικό έλλειμμα της Ευρωζώνης θα αυξηθεί οριακά (0,2–0,4%), κυρίως λόγω της επιθετικής δημοσιονομικής επέκτασης της Γερμανίας και των περιορισμένων μεταρρυθμιστικών κινήσεων της Γαλλίας.
Η Ελλάδα, αντίθετα, διατηρεί σταθερή δημοσιονομική πειθαρχία και ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, αποτελώντας παράδειγμα μεταμνημονιακής εξυγίανσης στην ευρωπαϊκή περιφέρεια.
