Δασμοί Τραμπ: Μόνο προσωρινή πίεση στις ευρωπαϊκές μετοχές – Βλέπουν ευκαιρίες οι Τράπεζες
Οι πιο πρόσφατες απειλές τελωνειακών δασμών από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ αντιπροσωπεύουν μόνο βραχυπρόθεσμο κίνδυνο για τις ευρωπαϊκές μετοχές, καθώς οι προοπτικές εταιρικών κερδών παραμένουν ισχυρές. Αυτή είναι η άποψη στρατηγιστών από τράπεζες όπως η JPMorgan Chase & Co. και η Barclays Plc, οι οποίοι αναφέρουν ότι ενώ η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων μπορεί να προκαλέσει ρεαλισμό κερδών σε περιφερειακές μετοχές, δεν αναμένουν μεγαλύτερη πτώση εν μέσω προβλέψεων για ανθεκτική παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και χαμηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ.
«Οι τίτλοι για δασμούς του Σαββατοκύριακου δίνουν αφορμή για κάποια απο-risking και μπορεί να επιβαρύνουν το κλίμα προσωρινά, αλλά πιστεύουμε ότι η θεμελιώδης βάση των μετοχών παραμένει θετική, και περιμένουμε καθησυχαστικά αποτελέσματα κερδών», έγραψε σε σημείωμά του ο στρατηγιστής της JPMorgan Mislav Matejka. Η κίνηση των αγορών τη Δευτέρα δεν έδειξε ίχνη πανικού μεταξύ των επενδυτών.
Ο Τραμπ το Σάββατο ανακοίνωσε δασμό 10% από 1η Φεβρουαρίου σε εμπορεύματα από ευρωπαϊκέςχώρες που συσπειρώθηκαν υπέρ της Γροιλανδίας απέναντι στις αμερικανικές απειλές κατάληψης του ημιαυτόνομου δανικού εδάφους. Σε απάντηση, η Ευρωπαϊκή Ένωση συζητά την επιβολή δασμών σε αμερικανικά προϊόντα αξίας 93 δισ. ευρώ (108 δισ. δολάρια).
Ο στρατηγιστής της Barclays Emmanuel Cau προειδοποίησε ότι τομείς εκτεθειμένοι στο εμπόριο, όπως κατασκευαστές αυτοκινήτων και πολυτελών ειδών, καθώς και πρόσφατα υπερ-αποδίδοντες κατηγορίες όπως τράπεζες και μεταλλευτικές εταιρείες, είναι «ευάλωτοι σε ρεαλισμό κερδών και επαναξιολόγηση του κινδύνου βραχυπρόθεσμα». Ωστόσο, «η επικρατούσα νοοτροπία ‘TACO’ μεταξύ επενδυτών μπορεί να αποτρέψει επανάληψη της πτώσης μετά την Ημέρα Απελευθέρωσης», είπε ο Cau, αναφερόμενος στο ακρωνύμιο για «Trump Always Chickens Out». Εκτός από περαιτέρω κλιμάκωση, «οποιαδήποτε πτώση μπορεί να προσφέρει καλή ευκαιρία αγοράς μεσοπρόθεσμα», πρόσθεσε.
Παράλληλα, οι επενδυτές εστιάζουν στην περίοδο ανακοίνωσης κερδών του τετάρτου τριμήνου για ενδείξεις σχετικά με τη ζήτηση καταναλωτών και την υγεία της οικονομίας. Οι αναλυτές προβλέπουν άνοδο κερδών του Stoxx 600 κατά 1% σε ετήσια βάση, με ανάκαμψη σχεδόν 11% το 2026. Στην Morgan Stanley, η στρατηγιστής Marina Zavolock τόνισε ότι ο αντίκτυπος των δασμών μπορεί να είναι περιορισμένος, καθώς η έκθεση ευρωπαϊκών εταιρειών είναι «ιδιομορφική και όχι ευρεία».
Εκτιμά ότι ενώ το 72% του βάρους του MSCI Europe καλύπτεται από τις οκτώ χώρες-στόχους του Τραμπ –Δανία, Νορβηγία, Σουηδία, Γαλλία, Γερμανία, Φινλανδία, Ηνωμένο Βασίλειο και Ολλανδία– μόνο περίπου 2,2% των εσόδων του δείκτη εκτίθεται άμεσα στους νέους δασμούς. «Με άλλα λόγια, περίπου 10% του βάρους του MSCI Europe αφορά εταιρείες με έσοδα >10% έκθεσης στους νέους δασμούς», έγραψε η Zavolock σε σημείωμα.
