Deutsche Bank: Η Ευρώπη επιστρέφει – «Βλέπει» άνοδο έως 16% το 2026
- Η Deutsche Bank γίνεται ξανά θετική για τις ευρωπαϊκές αγορές, εγκαταλείποντας τη «neutral» στάση.
- Προβλέπει άνοδο 12%–16% για το 2026, χάρη στη βελτίωση της μεταποίησης και των εταιρικών κερδών.
- Η Γερμανία θεωρείται ο βασικός μοχλός ανάπτυξης, με ώθηση από τις κρατικές δαπάνες.
Η Deutsche Bank αλλάζει ρότα και δηλώνει εκ νέου «bullish» για την Ευρώπη, προβλέποντας άνοδο έως 16% έως το 2026, μετά από 15 χρόνια υποαπόδοσης έναντι της Wall Street.
Ο γερμανικός επενδυτικός οίκος εγκαταλείπει την ουδέτερη στάση του και εκφράζει εκ νέου αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές αγορές, τόσο για το υπόλοιπο του 2025 όσο και για το 2026. Σύμφωνα με την ανάλυση, οι 15 συνεχόμενες χρονιές υποαπόδοσης έναντι των αμερικανικών μετοχών φτάνουν στο τέλος τους.
Η Deutsche Bank βλέπει περαιτέρω περιθώρια ανόδου ως το τέλος του έτους, επαναλαμβάνοντας τη συμβουλή που είχε δώσει στους επενδυτές το 2024: «Μην υποτιμάτε τη δυνατότητα της Γερμανίας να αλλάξει πορεία».
Η ώθηση από τη Γερμανία
Η αναμενόμενη αύξηση των κρατικών δαπανών στη Γερμανία μόλις ξεκίνησε, γεγονός που, σύμφωνα με τον οίκο, θα επιταχύνει τη βελτίωση στο κλίμα της μεταποίησης.
Ο συνδυασμός ενίσχυσης της εμπιστοσύνης, σταθερής αμερικανικής ανάπτυξης και χαμηλών προσδοκιών για την Ευρώπη, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για θετικές εκπλήξεις στα εταιρικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου.
Ποιοι κλάδοι ευνοούνται
Η Deutsche Bank προτιμά τις κυκλικές μετοχές – τράπεζες, πρώτες ύλες και ενέργεια – αλλά και τον κλάδο της υγείας. Παράλληλα, βλέπει αυξημένο ενδιαφέρον για τα γερμανικά mid-caps, καθώς οι αποτιμήσεις τους παραμένουν μη απαιτητικές.
«Η Ευρώπη είναι ελκυστικά αποτιμημένη, ειδικά στη μικρή και μεσαία κεφαλαιοποίηση», σημειώνουν οι αναλυτές.
Προβλέψεις για το 2026
Η Deutsche Bank υπολογίζει ότι τα εταιρικά κέρδη του Stoxx 600 θα αυξηθούν κατά 10%-12% το 2026, χάρη στη σταθεροποίηση των αποτελεσμάτων στους κλάδους αυτοκινήτου, ενέργειας και πρώτων υλών.
Η ισχυρή ανάπτυξη στον χρηματοοικονομικό και βιομηχανικό τομέα θα λειτουργήσει πολλαπλασιαστικά, οδηγώντας τις αγορές σε άνοδο 12%-16%.
Η μακροοικονομική εικόνα
Σε επίπεδο οικονομιών, η Deutsche Bank αναμένει:
ΗΠΑ: σταθερή, αν και πιο ήπια ανάπτυξη,
Γερμανία: ισχυρή ώθηση στην Ευρώπη μέσω δαπανών και μεταποίησης,
Κίνα: σχετική στασιμότητα,
Μεταποίηση: σταδιακή ανάκαμψη σε πανευρωπαϊκό επίπεδο.
