ΕΚΤ: H οικονομία της ευρωζώνης είναι έτοιμη να αντέξει οποιοδήποτε σοκ
Η νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας είναι ισχυρή, για να αντιμετωπίσει τις αλλαγές στον πληθωρισμό της ευρωζώνης. Στη συνεδρίαση της 10-11 Σεπτεμβρίου, τα πρακτικά της οποίας έλαβε το Reuters, αποφασίστηκε ότι η Τράπεζα θα κρατήσει την στάση της σταθερή, μέχρι να γίνουν πιο ξεκάθαρα τα στοιχεία.
Τον Σεπτέμβριο, η ΕΚΤ κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκια και παράλληλα εξέφρασε μια συγκρατημένα αισιόδοξη εικόνα για την οικονομία της ευρωζώνης. Η εκτίμηση αυτή υποδηλώνει ότι το περιθώριο για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής παραμένει περιορισμένο, παρά τις ανησυχίες για τους δασμούς των ΗΠΑ που συνεχίζουν να επηρεάζουν το οικονομικό περιβάλλον.
Όπως αναφέρουν τα πρακτικά της συνεδρίασης, «το σημερινό επίπεδο επιτοκίων θεωρείται επαρκώς ισχυρό για να αντιμετωπίσει οποιεσδήποτε αναταράξεις, λαμβάνοντας υπόψη τους διπλής κατεύθυνσης κινδύνους γύρω από τον πληθωρισμό και ένα ευρύ φάσμα πιθανοτήτων».
Η πιθανότητα νέων μειώσεων επιτοκίων έχει περιοριστεί ακόμα περισσότερο τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς τα διαθέσιμα στοιχεία είναι σχετικά θετικά και η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, επισήμανε ότι το εύρος των κινδύνων για τις πληθωριστικές προοπτικές στενεύει.
Η αγορά πλέον δεν περιμένει μείωση επιτοκίων μέσα στο 2025, ύστερα από δύο ποσοστιαίες μονάδες χαλάρωσης που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί μέχρι τον Ιούνιο, ενώ δίνει μία στις τρεις πιθανότητες να υπάρξει μια ακόμη κίνηση στο πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους.
Τα μέλη της ΕΚΤ συμφώνησαν πως το τοπίο θα αλλάξει αναπόφευκτα, αλλά η κατεύθυνση αυτής της αλλαγής παραμένει ασαφής. Πολλοί εκφράζουν ανησυχίες για τον πληθωρισμό που μπορεί να κινηθεί χαμηλότερα από τον στόχο του 2%, ενώ κάποιοι λίγοι φοβούνται υπερβολική άνοδο.
«Η τρέχουσα κατάσταση αναμένεται να υποστεί σημαντικές αλλαγές στο μέλλον, ωστόσο είναι δύσκολο αυτή τη στιγμή να προσδιοριστεί πότε και προς ποια κατεύθυνση», αναφέρεται στα πρακτικά. «Υπάρχει μεγάλη αξία στην επιλογή της υπομονής και της αναμονής για περισσότερα δεδομένα».
Παράλληλα, οι αξιωματούχοι υπογράμμισαν πως οι τελευταίες πληροφορίες ευθυγραμμίζονται σε γενικές γραμμές με τις αρχικές προβλέψεις και ότι ορισμένοι από τους πιο σοβαρούς κινδύνους έχουν πλέον υποχωρήσει, ιδίως μετά τη συμφωνία εμπορίου με τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η ΕΚΤ συνεχίζει να παρακολουθεί στενά αντίξοες παραμέτρους όπως οι αμερικανικοί δασμοί, η ισχυροποίηση του ευρώ, οι πρακτικές ντάμπινγκ της Κίνας, ο κίνδυνος διόρθωσης στις αμερικανικές αγορές και την αύξηση των αμυντικών δαπανών, όπως προκύπτει από τα πρακτικά της συνεδρίασης.
Παρά το αισιόδοξο κλίμα, οι επενδυτές δεν αποκλείουν πλήρως την πιθανότητα νέας χαλάρωσης, καθώς τα ισχυρά καθοδικά ρίσκα παραμένουν.
Εν τω μεταξύ, στην Ευρώπη οι προκλήσεις είναι αρκετές, καθώς από τη μία η Γαλλία βρίσκεται σε βαθιά πολιτική κριση και η Γερμανία βλέπει την παραγωγή της να κατακερματίζεται, την ώρα που οι γερμανικές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ μειώνονται με ταχείς ρυθμούς. Οι αποταμιεύσεις των νοικοκυριών αυξάνονται και η ιδιωτική κατανάλωση παραμένει σταθερή, με την κερδοφορία των επιχειρήσεων να βρίσκεται σε πτώση.
