ΕΚΤ: Έβδομη μείωση επιτοκίων στη σκιά του εμπορικού πολέμου – Πού στρέφει τώρα την προσοχή της
Με μια ακόμη κίνηση χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε σήμερα (17/4) τη μείωση του βασικού της επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,25% από 2,50%. Πρόκειται για την έκτη διαδοχική μείωση και την έβδομη από τις αρχές του 2024, επιβεβαιώνοντας ότι η προτεραιότητα της ΕΚΤ μετατοπίζεται πλέον από τον πληθωρισμό στην ενίσχυση της ανάπτυξης.
Η απόφαση έρχεται σε μια περίοδο αυξημένης αβεβαιότητας για την ευρωπαϊκή οικονομία. Η μακροοικονομική εικόνα επιβαρύνεται από τις γεωπολιτικές αναταράξεις και τις επιπτώσεις του εμπορικού πολέμου ΗΠΑ–Κίνας, που εξαπλώνονται και στην Ευρώπη. Η ΕΚΤ εκτιμά ότι η ανάπτυξη της Ευρωζώνης το 2025 δεν θα ξεπεράσει το 0,9%, ενώ οι προκλήσεις ενισχύονται από τους δασμούς 20% στις ευρωπαϊκές εισαγωγές προς τις ΗΠΑ — οι οποίοι, έστω και προσωρινά, έχουν περιοριστεί στο 10% για διάστημα 90 ημερών.
Παρά τις εν εξελίξει διαπραγματεύσεις, το ενδεχόμενο εμπορικής σύγκρουσης ΕΕ–ΗΠΑ παραμένει στο τραπέζι. Η πρόεδρος της Κομισιόν, Ούρσουλα φον ντερ Λάιεν, έχει δηλώσει ότι η Ευρώπη θα απαντήσει αν δεν υπάρξει λύση, υπογραμμίζοντας την πίεση που ασκείται σε κρίσιμους τομείς της οικονομίας, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, το αλουμίνιο και ο χάλυβας.
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η επενδυτική αβεβαιότητα παρατείνεται, με πολλές επιχειρήσεις να παγώνουν επενδυτικά σχέδια έως ότου ξεκαθαρίσει το εμπορικό τοπίο. Παράλληλα, η προσπάθεια της Γερμανίας να αντιστρέψει την ύφεση μέσω ενός επενδυτικού προγράμματος 500 δισ. ευρώ δεν θεωρείται ικανή να αντισταθμίσει τις αρνητικές επιπτώσεις των δασμών και της χαμηλής εξωτερικής ζήτησης.
Η εικόνα του πληθωρισμού, ωστόσο, αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας. Η αποκλιμάκωση συνεχίζεται με σταθερό ρυθμό, πλησιάζοντας τον στόχο του 2% μέχρι το τέλος του έτους, σύμφωνα με την ΕΚΤ. Η εξέλιξη αυτή επιτρέπει τη διατήρηση ενός πιο ευέλικτου πλαισίου νομισματικής πολιτικής. Το κύριο ζητούμενο, πλέον, είναι η στήριξη της ανάπτυξης — και ιδιαίτερα της Γερμανίας, που εξακολουθεί να αποτελεί τη μεγαλύτερη, αλλά και πιο εύθραυστη οικονομία της Ευρωζώνης.
Οι επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ θα καθοριστούν από την πορεία των διαπραγματεύσεων με τις ΗΠΑ, τις τάσεις του διεθνούς εμπορίου και την εξέλιξη των επενδυτικών ροών. Σε κάθε περίπτωση, η νομισματική πολιτική της Ευρώπης εισέρχεται σε μια νέα φάση, όπου η ανάπτυξη τίθεται στο επίκεντρο.
