Έρευνα Bloomberg: «Παγώνουν» στο 2% τα επιτόκια της ΕΚΤ ως το 2027 – Πιθανή παραμένει νέα μείωση
Σύμφωνα με οικονομολόγους αναλυτές, οι αγορές στρέφουν το βλέμμα τους στις γεωπολιτικές εντάσεις και τους εσωτερικούς κινδύνους που θα καθορίσουν την επόμενη κίνηση της Κριστίν Λαγκάρντ.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το κόστος δανεισμού στην ευρωζώνη, με το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων να παραμένει στο 2% τουλάχιστον για τα επόμενα δύο χρόνια, σύμφωνα με έρευνα του πρακτορείου Bloomberg σε οικονομολόγους. Αυτή η στρατηγική «παγώματος» έρχεται σε μια στιγμή που η ευρωπαϊκή οικονομία πλέει σε αχαρτογράφητα νερά, προσπαθώντας να ισορροπήσει μεταξύ της ανθεκτικότητας που επιδεικνύει και των πολλαπλών κινδύνων που την απειλούν.
Στάση αναμονής σε ένα αβέβαιο τοπίο
Η συντριπτική πλειονότητα των αναλυτών προεξοφλεί ότι δεν θα υπάρξει καμία αλλαγή στην επικείμενη συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής στις 30 Οκτωβρίου, με την Πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ και τα υπόλοιπα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου να δηλώνουν ικανοποιημένοι με την τρέχουσα πορεία του πληθωρισμού, ο οποίος τον Σεπτέμβριο διαμορφώθηκε στο 2,2%. Η φράση που κυριαρχεί στα χείλη των αξιωματούχων είναι ότι η νομισματική πολιτική βρίσκεται σε ένα «καλό σημείο», παρέχοντας την ευελιξία για άμεση αντίδραση σε νέες προκλήσεις.
Ωστόσο, αυτή η στάση αναμονής δεν αποκλείει μελλοντικές κινήσεις. Σύμφωνα με την έρευνα του Bloomberg, το ένα τρίτο των οικονομολόγων προβλέπει τουλάχιστον μία ακόμη μείωση επιτοκίων, η οποία θα προστεθεί στις οκτώ που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί. Από την άλλη, ένα μικρότερο ποσοστό (17%) δεν αποκλείει μία ή και περισσότερες αυξήσεις μέχρι το τέλος του 2026.
Η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου θεωρείται κομβικής σημασίας, καθώς τότε θα δημοσιευθούν οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις της ΕΚΤ, οι οποίες για πρώτη φορά θα επεκτείνονται μέχρι το 2028. Ένας πληθωρισμός που θα προβλέπεται σημαντικά κάτω από τον στόχο του 2% για το 2028, για παράδειγμα στο 1,6%, θα μπορούσε να αποτελέσει το έναυσμα για μια νέα μείωση επιτοκίων.
Οι κίνδυνοι που καραδοκούν
Το οικονομικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο. Η Ευρώπη βρίσκεται στο επίκεντρο του εμπορικού πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας για τους ημιαγωγούς και τις σπάνιες γαίες. Ταυτόχρονα, δημοσιονομικά προβλήματα σε χώρες-κλειδιά, όπως η Γαλλία, επιδεινώνονται από τις υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής τους ικανότητας, ενώ υπάρχουν αμφιβολίες για την ικανότητα της Γερμανίας να υλοποιήσει τα φιλόδοξα σχέδιά της για επενδύσεις σε υποδομές και άμυνα.
Στο εσωτερικό μέτωπο, πιθανή καθυστέρηση στην εφαρμογή του νέου συστήματος εμπορίας ρύπων απειλεί να πυροδοτήσει πληθωριστικές πιέσεις, ενώ οι φουσκωμένες αποτιμήσεις σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία εγείρουν ανησυχίες για το ενδεχόμενο μιας απότομης διόρθωσης στις αγορές.
«Δεν αναμένουμε περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων φέτος, αλλά η ΕΚΤ θα κρατήσει ανοιχτές τις επιλογές της», σχολιάζει ο Dennis Shen, οικονομολόγος στην Scope. «Ο κίνδυνος στα τέλη του έτους ή το επόμενο έτος είναι για περαιτέρω χαλάρωση παρά για σύσφιξη». Ακόμα και αν η ΕΚΤ αποφάσιζε να μειώσει ξανά τα επιτόκια, η πλειονότητα των αναλυτών (πάνω από 60%) εκτιμά ότι ο αντίκτυπος στην οικονομική δραστηριότητα θα ήταν περιορισμένος, καθώς η αναιμική ανάπτυξη της ευρωζώνης αποδίδεται εξίσου σε κυκλικούς και διαρθρωτικούς λόγους.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
Πηγή: Bloomberg.com
