«Έτος των ενεργών ETFs» το 2025 – Ρεκόρ λανσαρισμάτων και στροφή των επενδυτών στη στρατηγική διαχείριση

Η αγορά των ETFs περνά σε νέα εποχή: οι διαχειριστές κεφαλαίων λανσάρουν ενεργά ETFs (active ETFs) με ρυθμό ρεκόρ, καθώς οι επενδυτές αναζητούν προϊόντα χαμηλού κόστους που ξεφεύγουν από την απλή παρακολούθηση δεικτών και επιδιώκουν υψηλότερες αποδόσεις.

Σύμφωνα με στοιχεία της Morningstar, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025 έχουν παρουσιαστεί 476 ενεργά ETFs σε Ευρώπη και ΗΠΑ, αριθμός που πλησιάζει ήδη το σύνολο των 565 νέων λανσαρισμάτων της περσινής χρονιάς. Αντίστοιχα, μόλις 234 παθητικά ETFs λανσαρίστηκαν φέτος, σε σύγκριση με 504 το 2024.

Στις ΗΠΑ, μάλιστα, τα ενεργά ETFs έχουν πλέον ξεπεράσει σε πλήθος τα παθητικά, όπως καταγράφει το Bloomberg. Αν και το μεγαλύτερο μέρος των συνολικών κεφαλαίων (περίπου 17 τρισ. δολάρια) εξακολουθεί να κατευθύνεται σε index-tracking προϊόντα, η αυξανόμενη δυναμική των ενεργών ETFs δείχνει καθαρά τη στροφή των επενδυτών.

Γιατί οι επενδυτές στρέφονται στα ενεργά ETFs

Τα ενεργά ETFs διαφοροποιούνται από τα κλασικά παθητικά, καθώς διαχειρίζονται ενεργά τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου, προσφέροντας δυνητικά προστασία από πτώσεις και στοχεύοντας υπεραπόδοση έναντι των δεικτών.

«Όλοι οι διαχειριστές λανσάρουν ενεργά ETFs και οι πελάτες αναζητούν πιο ενεργές στρατηγικές», δήλωσε ο Alastair Baillie Strong, επικεφαλής ETFs στη Fidelity International, τον τρίτο μεγαλύτερο εκδότη ενεργών ETFs στην Ευρώπη.

Η JPMorgan Asset Management, σήμερα ο μεγαλύτερος πάροχος ενεργών ETFs παγκοσμίως, εκτιμά ότι τα παγκόσμια assets των ενεργών ETFs θα πενταπλασιαστούν και θα φτάσουν τα 6 τρισ. δολάρια μέσα στην επόμενη πενταετία, με έμφαση στις ομολογιακές επενδύσεις και ιδιαίτερα στα high yield προϊόντα.

Νέα προϊόντα και κατηγορίες

Τα ενεργά ETFs συνήθως κινούνται σε δύο βασικές κατηγορίες:

• Buffer και covered call ETFs: χρησιμοποιούν παράγωγα για να περιορίσουν τις απώλειες σε περιόδους πτώσης των αγορών, θυσιάζοντας όμως μέρος της ανόδου. 
• Shy active ETFs: διαχειρίζονται το χαρτοφυλάκιο με μικρές αποκλίσεις από τον δείκτη, στοχεύοντας σε μικρή υπεραπόδοση κάθε έτος, με κόστος που παραμένει χαμηλό. 

Το μέσο κόστος τους στην Ευρώπη κυμαίνεται στο 0,26%, ελάχιστα υψηλότερο από το 0,2% των παθητικών ETFs, και πολύ χαμηλότερο από το 0,93% που χρεώνουν τα παραδοσιακά ενεργά αμοιβαία κεφάλαια.

Η Fidelity, μεταξύ άλλων, σχεδιάζει νέα ETFs με υψηλότερο «ρίσκο» και στρατηγικές μεγαλύτερης απόκλισης από τους δείκτες, όπως τα research enhanced equity ETFs.

Ο ρόλος των κανονιστικών αλλαγών και των ψηφιακών πλατφορμών

Ρυθμιστικές εξελίξεις σε Λουξεμβούργο και Ιρλανδία ανοίγουν τον δρόμο για «semi-transparent» ETFs, που δεν υποχρεούνται να δημοσιοποιούν πλήρως τα χαρτοφυλάκιά τους καθημερινά. Αυτό μειώνει τον κίνδυνο front-running από hedge funds, διευκολύνοντας την κυκλοφορία πιο συγκεντρωμένων και δυναμικών στρατηγικών.

Ωστόσο, ο Travis Spence της JPMorgan Asset Management εκφράζει σκεπτικισμό, σημειώνοντας ότι στις ΗΠΑ τα ημι-διαφανή ETFs δεν έχουν γνωρίσει ευρεία απήχηση τα τελευταία πέντε χρόνια.

Παράλληλα, η άνοδος των ψηφιακών πλατφορμών – ιδιαίτερα σε αγορές όπως η Γερμανία – συμβάλλει στη ροή κεφαλαίων προς τα ETFs μέσω δημοφιλών αποταμιευτικών προγραμμάτων μικροεπενδυτών.

«Ο αριθμός των επενδυτών είναι ήδη πολύ μεγάλος, και σε βάθος 5–10 ετών αυτό θα οδηγήσει σε τεράστιες ροές προς τα ETFs», υπογραμμίζει ο Baillie Strong.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Μost Admired Companies in Greece: Οι εταιρείες που ξεχώρισαν το 2025
• Νέο τοπίο στον τουρισμό: Μένουν σπίτι οι Έλληνες, μειωμένο budget για τους ξένους τουρίστες