FED: Διχασμένη…αλλά εγκρίνει την τρίτη μείωση επιτοκίων φέτος, προβλέπει πιο αργό ρυθμό στη συνέχεια

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) μείωσε για τρίτη συνεχόμενη φορά το βασικό επιτόκιό της, κατά 0,25%, τοποθετώντας το στο εύρος 3,5%–3,75%, αλλά τα μέλη της εμφανίστηκαν ιδιαίτερα διχασμένα. Τρεις αξιωματούχοι ψήφισαν κατά — το μεγαλύτερο επίπεδο διαφωνίας από το 2019.

Η ψηφοφορία (9 υπέρ -3 κατά) περιελάμβανε αντιρρήσεις τόσο από «γεράκια» όσο και από «περιστέρια»- ο κυβερνήτης Στίβεν Μιράν προτίμησε μια μεγαλύτερη μείωση μισής ποσοστιαίας μονάδας, ενώ οι περιφερειακοί πρόεδροι Τζέφρι Σμιντ του Κάνσας Σίτι και Όστιν Γκουλσμπι του Σικάγο υποστήριξαν τη διατήρηση των επιτοκίων σταθερών. Στην ορολογία της Fed, τα «γεράκια» ανησυχούν περισσότερο για τον πληθωρισμό και προτιμούν υψηλότερα επιτόκια, ενώ τα «περιστέρια» δίνουν έμφαση στη στήριξη της αγοράς εργασίας και θέλουν χαμηλότερα επιτόκια.

Οι προβλέψεις δείχνουν ελάχιστο περιθώριο για πολλές μειώσεις μέσα στα επόμενα χρόνια. Το πολυσυζητημένο «dot plot» — ο πίνακας με τις ατομικές προβλέψεις των αξιωματούχων για τα επιτόκια — έδειξε μόνο μία μείωση το 2026 και άλλη μία το 2027, προτού το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων φτάσει στον μακροπρόθεσμο στόχο του, περίπου στο 3%. Αυτές οι προβλέψεις παρέμειναν αμετάβλητες σε σχέση με την ενημέρωση του Σεπτεμβρίου, αλλά ο πίνακας ανέδειξε τους εσωτερικούς διχασμούς για την κατεύθυνση της πολιτικής.

Επτά αξιωματούχοι επίσης δήλωσαν ότι δεν θέλουν καμία μείωση το επόμενο έτος. Οι συνεδριάσεις της FOMC περιλαμβάνουν 19 συμμετέχοντες από το διοικητικό συμβούλιο και τις περιφερειακές τράπεζες, εκ των οποίων οι 12 ψηφίζουν.

Όσον αφορά τον πληθωρισμό, οι τιμές παραμένουν επίμονα υψηλές, με τον προτιμώμενο δείκτη της Fed να δείχνει ετήσιο ρυθμό 2,8% τον Σεπτέμβριο, τον πιο πρόσφατο μήνα για τον οποίο υπάρχουν διαθέσιμα δεδομένα. Παρότι αυτό το ποσοστό είναι αρκετά χαμηλότερο από τα υψηλά των προηγούμενων ετών, εξακολουθεί να υπερβαίνει σημαντικά τον στόχο του 2%. Η Fed αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2% έως το 2028.

Παράλληλα, η Fed θα ξαναρχίσει τις αγορές κρατικών ομολόγων, ανησυχώντας για πιέσεις στις αγορές βραχυπρόθεσμης χρηματοδότησης. Η κεντρική τράπεζα θα ξεκινήσει αγοράζοντας 40 δισ. δολάρια σε έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου από την Παρασκευή. Στη συνέχεια, οι αγορές αναμένεται να «παραμείνουν αυξημένες για μερικούς μήνες» και έπειτα πιθανότατα θα «μειωθούν σημαντικά».

Η συνεδρίαση έγινε σε μια ευαίσθητη στιγμή, καθώς ο Τζερόμ Πάουελ πλησιάζει στο τέλος της θητείας του και ο Ντόναλντ Τραμπ πρόκειται να ορίσει νέο πρόεδρο της Fed — πιθανότατα τον πρόεδρο του Εθνικού Οικονομικού Συμβουλίου Κέβιν Χάσετ, σύμφωνα με τις χρηματιστηριακές προβλέψεις.

Πάουελ: Επιβράδυνση στην αγορά εργασίας

Oι προοπτικές για την απασχόληση και τον πληθωρισμό «δεν έχουν αλλάξει σημαντικά» από την προηγούμενη συνεδρίαση, τόνισε ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ. Τόνισε όμως ότι η αγορά εργασίας παρουσιάζει σαφή επιβράδυνση, με χαμηλά επίπεδα απολύσεων και προσλήψεων, ενώ τα τελευταία στοιχεία έδειξαν άνοδο της ανεργίας και σημαντική μείωση των νέων θέσεων εργασίας.

Ο Πάουελ σημείωσε ότι ο πληθωρισμός παραμένει «κάπως αυξημένος», καθώς η άνοδος των τιμών αγαθών αντισταθμίζει τη συνεχιζόμενη αποπληθωριστική τάση στις υπηρεσίες. Οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι, όπως είπε, είναι ανοδικοί για τον πληθωρισμό και καθοδικοί για την απασχόληση, υπογραμμίζοντας ότι «δεν υπάρχει πορεία χωρίς ρίσκο για τη νομισματική πολιτική».

Όπως μεταδίδει το Reuters, τόνισε ότι τα επιτόκια βρίσκονται πλέον «σε ένα εύλογα ουδέτερο εύρος», ενώ η Επιτροπή θεωρεί ότι τα διαθέσιμα αποθεματικά έχουν μειωθεί σε «επαρκή επίπεδα».

Οι πρόσφατες αγορές βραχυπρόθεσμων ομολόγων, όπως εξήγησε, αποσκοπούν αποκλειστικά στη διαχείριση αποθεματικών και πιθανότατα θα παραμείνουν αυξημένες για μερικούς μήνες ακόμη.

Ο Πάουελ επανέλαβε ότι δεν υπάρχει «προκαθορισμένη πορεία» όσον αφορά τα επιτόκια και πως οι αποφάσεις θα λαμβάνονται «συνάντηση με συνάντηση».