Γιατί η Ελλάδα παραμένει overweight επιλογή για τη JP Morgan – Πού εστιάζει
Η Ελλάδα παραμένει ένα από τα πιο ισχυρά επενδυτικά αφηγήματα στην περιοχή CEEMEA για το 2026, σύμφωνα με την JP Morgan, η οποία διατηρεί σύσταση overweight, εστιάζοντας στην ανθεκτική ανάπτυξη και τις ελκυστικές αποτιμήσεις του τραπεζικού κλάδου.
Σε μακροοικονομικό επίπεδο, η JP Morgan εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ρυθμό άνω του 2% τόσο το 2025 όσο και το 2026, επίδοση που την κατατάσσει στην κορυφή της Ευρωζώνης. Η ανθεκτικότητα αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε ένα περιβάλλον όπου η υπόλοιπη Ευρώπη κινείται με σαφώς χαμηλότερους ρυθμούς.
Τράπεζες με discount, παρά τη βελτίωση των θεμελιωδών
Παρά το ισχυρό ράλι των τελευταίων ετών, οι αποτιμήσεις της ελληνικής αγοράς –και ειδικότερα των τραπεζών– παραμένουν ελκυστικές. Η JP Morgan επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount έναντι των ευρωπαϊκών ανταγωνιστών τους σε όρους P/E, παρά τη βελτίωση της κερδοφορίας και των κεφαλαιακών τους θέσεων. Το στοιχείο αυτό, σύμφωνα με τον οίκο, αφήνει περιθώρια περαιτέρω re-rating.
Ο ρόλος των δεικτών MSCI
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στη μετάβαση της Ελλάδας στους δείκτες MSCI Developed Markets. Αν και βραχυπρόθεσμα η αλλαγή ενδέχεται να προκαλέσει μεταβλητότητα ή περιορισμένες εκροές, η JP Morgan εκτιμά ότι μεσοπρόθεσμα μπορεί να λειτουργήσει θετικά, επιτρέποντας σε pan-European και EuroStoxx funds να αυξήσουν την έκθεσή τους στην ελληνική αγορά.
Η Πειραιώς στις κορυφαίες επιλογές
Ενδεικτικό της θετικής στάσης του οίκου απέναντι στον τραπεζικό κλάδο είναι η ένταξη της Πειραιώς στη λίστα CEEMEA Strategy Top 10. Η JP Morgan χαρακτηρίζει τη μετοχή ως μία από τις φθηνότερες του κλάδου για αντίστοιχα θεμελιώδη μεγέθη, επισημαίνοντας ότι η επιτάχυνση των επιστροφών κεφαλαίου προς τους μετόχους αποτελεί βασικό καταλύτη για περαιτέρω ανατιμολόγηση.
Παρότι η μετοχή έχει ήδη καταγράψει άνοδο στις αρχές του 2026, περιορίζοντας μέρος του άμεσου ανοδικού περιθωρίου, η συνολική εικόνα παραμένει θετική.
