Γιατί ο ενεργειακός κολοσσός BP «πατάει φρένο» στα buybacks
Αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς ανακοίνωσε ο βρετανικός ενεργειακός κολοσσός BP, ωστόσο προχώρησε σε μια κρίσιμη στρατηγική κίνηση, αναστέλλοντας το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών, σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τον ισολογισμό του εν μέσω πιέσεων από τις χαμηλότερες τιμές πετρελαίου.
Η BP κατέγραψε υποκείμενα κέρδη αντικατάστασης (underlying replacement cost profit) ύψους 1,54 δισ. δολαρίων για το τέταρτο τρίμηνο του 2025, επίδοση που ταυτίστηκε με τις προβλέψεις των αναλυτών, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG. Σε ετήσια βάση, τα καθαρά κέρδη της BP για το 2025 διαμορφώθηκαν στα 7,49 δισ. δολάρια, ελαφρώς χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς (7,58 δισ.) και μειωμένα σε σχέση με τα σχεδόν 9 δισ. δολάρια του 2024.
Αναστολή επαναγορών μετοχών και έμφαση στον ισολογισμό
Η διοίκηση της BP ανακοίνωσε ότι το διοικητικό συμβούλιο αποφάσισε να αναστείλει τις επαναγορές μετοχών, κατευθύνοντας το πλεονάζον κεφάλαιο αποκλειστικά στην ενίσχυση του ισολογισμού. Υπενθυμίζεται ότι το προηγούμενο πρόγραμμα buyback ύψους 750 εκατ. δολαρίων είχε ανακοινωθεί τον Νοέμβριο, μαζί με τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου.
Παράλληλα, η εταιρεία ανακοίνωσε μέρισμα 8,320 σεντς ανά κοινή μετοχή για το τέταρτο τρίμηνο, επιδιώκοντας να διατηρήσει την ελκυστικότητα της μετοχής για τους επενδυτές, σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας στον κλάδο.
«Το 2025 ήταν μια χρονιά ισχυρών υποκείμενων οικονομικών επιδόσεων, υψηλής λειτουργικής απόδοσης και ουσιαστικής στρατηγικής προόδου», δήλωσε η Carol Howle, προσωρινή διευθύνουσα σύμβουλος της BP. Όπως τόνισε, η εταιρεία έχει σημειώσει πρόοδο στους βασικούς της στόχους — αύξηση ταμειακών ροών και αποδόσεων, μείωση κόστους και ενίσχυση του ισολογισμού — αναγνωρίζοντας, ωστόσο, ότι απαιτείται περαιτέρω δουλειά.
Από την 1η Απριλίου, τα ηνία της BP αναλαμβάνει η Meg O’Neill, διευθύνουσα σύμβουλος της Woodside Energy, μετά την απόφαση του Murray Auchincloss να αποχωρήσει από τη θέση του στα τέλη του 2024.
Πίεση στη μετοχή και βασικά οικονομικά μεγέθη
Η αγορά αντέδρασε αρνητικά στα αποτελέσματα, με τη μετοχή της BP να υποχωρεί κατά 3,9% λίγο μετά το άνοιγμα του Χρηματιστηρίου του Λονδίνου, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοση στον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600.
Σε επίπεδο βασικών μεγεθών, το καθαρό χρέος της εταιρείας στο τέλος του τέταρτου τριμήνου διαμορφώθηκε στα 22,18 δισ. δολάρια, μειωμένο σε σχέση με τα περίπου 23 δισ. δολάρια έναν χρόνο νωρίτερα. Οι λειτουργικές ταμειακές ροές ανήλθαν στα 7,6 δισ. δολάρια, αυξημένες από τα 7,43 δισ. δολάρια του αντίστοιχου περσινού διαστήματος. Παράλληλα, η BP όρισε τον προϋπολογισμό κεφαλαιουχικών δαπανών για το 2026 μεταξύ 13 και 13,5 δισ. δολαρίων, στο χαμηλότερο άκρο του εύρους καθοδήγησης.
Δύσκολο περιβάλλον για τον ευρωπαϊκό ενεργειακό κλάδο
Τα αποτελέσματα της BP έρχονται σε μια ιδιαίτερα απαιτητική συγκυρία για τον ευρωπαϊκό κλάδο πετρελαίου και φυσικού αερίου. Οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν το 2025 τη μεγαλύτερη ετήσια πτώση από την περίοδο της πανδημίας, λόγω ανησυχιών για υπερπροσφορά, αυξάνοντας την πίεση στις Big Oil για τη διατήρηση υψηλών αποδόσεων προς τους μετόχους.
Στο ίδιο μήκος κύματος, οι ανταγωνιστές της BP, Equinor και Shell, ανακοίνωσαν επίσης ασθενέστερα τριμηνιαία αποτελέσματα. Η Equinor γνωστοποίησε ότι θα περιορίσει τις επαναγορές μετοχών στα 1,5 δισ. δολάρια φέτος, από 5 δισ. δολάρια πέρυσι, μειώνοντας ταυτόχρονα τις επενδύσεις της σε έργα ανανεώσιμων πηγών και χαμηλών εκπομπών. Η Shell, αντίθετα, διατήρησε σταθερό το πρόγραμμά της στα 3,5 δισ. δολάρια, καταγράφοντας το 17ο συνεχόμενο τρίμηνο με επαναγορές άνω των 3 δισ. δολαρίων.
Σε ένα περιβάλλον αυξημένων πιέσεων και μεταβαλλόμενων στρατηγικών, η BP φαίνεται να δίνει προτεραιότητα στη χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα, ακόμη και αν αυτό σημαίνει προσωρινή υποχώρηση από τις επιθετικές πολιτικές ανταμοιβής των μετόχων.
