Γιατί οι μετοχές της LVMH και της Kering έγιναν πεδίο μάχης για τα hedge funds
-
Οι μετοχές των ομίλων πολυτελείας εμφανίζουν αυξημένη μεταβλητότητα, παρά το τέλος της διετούς ύφεσης.
-
Hedge funds και παθητικά επενδυτικά κεφάλαια εντείνουν τις διακυμάνσεις των τιμών.
-
Το sell-off στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης απειλεί την κατανάλωση υψηλού εισοδήματος, κυρίως στις ΗΠΑ.
Οι μετοχές των μεγάλων ευρωπαϊκών ομίλων πολυτελών προϊόντων βρίσκονται ξανά στο επίκεντρο έντονης μεταβλητότητας, παρότι ο κλάδος δεν έχει ακόμη ανακάμψει πλήρως από τη διετή ύφεση. Οι πωλήσεις ακριβών τσαντών και ρούχων παραμένουν υποτονικές σε κορυφαία brands, όπως οι Dior και Gucci, δυσκολεύοντας την προσπάθεια των επενδυτών να εντοπίσουν σαφή σημάδια επιστροφής στην ανάπτυξη.
Σύμφωνα με ανάλυση του Reuters, οι έντονες διακυμάνσεις τροφοδοτούνται από δύο βασικούς παράγοντες: τα στοιχήματα των hedge funds και τη νευρικότητα που προκαλεί το πρόσφατο sell-off στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης. Η διόρθωση αυτή ενδέχεται να περιορίσει την αγοραστική δύναμη των καταναλωτών υψηλού εισοδήματος, κυρίως στις Ηνωμένες Πολιτείες, που αποτελούν βασική αγορά για τον κλάδο.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η LVMH, η οποία υπέστη τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση της μετοχής της από το 2020, όταν ο CEO Μπερνάρ Αρνό εμφανίστηκε επιφυλακτικός για τις προοπτικές του επόμενου έτους. Η στάση αυτή διέψευσε τις ελπίδες της αγοράς για ταχεία ανάκαμψη του κλάδου.
Στον αντίποδα, η Kering κατέγραψε άνοδο 11% την περασμένη εβδομάδα, καθώς τα έσοδα του δ’ τριμήνου υποχώρησαν λιγότερο από το αναμενόμενο. Ο νέος CEO Λούκα ντε Μέο έκανε λόγο για «πρώιμα και εύθραυστα» σημάδια ανάκαμψης, χωρίς ωστόσο να καθησυχάσει πλήρως την αγορά.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, η αυξανόμενη παρουσία παθητικών επενδυτικών κεφαλαίων περιορίζει τη διαθέσιμη ρευστότητα για ενεργές συναλλαγές, με αποτέλεσμα ακόμη και μικρές ειδήσεις να προκαλούν μεγάλες κινήσεις στις τιμές. Παράλληλα, τα hedge funds πολλαπλών διαχειριστών πραγματοποιούν συναλλαγές βασισμένες σε ειδήσεις και δεδομένα, εντείνοντας περαιτέρω τη μεταβλητότητα.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στην πορεία της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς. Όπως έχει επισημανθεί από στελέχη της Kering, η Wall Street λειτουργεί ως βαρόμετρο για τις δαπάνες των Αμερικανών σε είδη πολυτελείας. Μια παρατεταμένη διόρθωση, ιδίως σε μετοχές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα την κατανάλωση.
Την ίδια στιγμή, οι επενδυτές επιχειρούν να «μετακινούνται» εντός του κλάδου, αναζητώντας σχετική υπεραπόδοση. Ενδεικτικά, η Hermès, η οποία δεν επηρεάστηκε ιδιαίτερα από την επιβράδυνση, κατέγραψε περιορισμένη άνοδο παρά τα σταθερά αποτελέσματά της, καθώς ήδη διαπραγματεύεται σε υψηλές αποτιμήσεις.
