Goldman Sachs: Γιατί η Ελλάδα παραμένει θετική εξαίρεση στην Ευρωζώνη
- Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η ελληνική οικονομία διατηρεί ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική ως το 2026.
- Τρεις προκλήσεις ενδέχεται να επιβραδύνουν το momentum: δημοσιονομική προσαρμογή, κλιματική κρίση, πιο ήπια επίδραση του τουρισμού.
- Διαρθρωτικές επενδύσεις, απασχόληση και RRF αποτελούν τους βασικούς πυλώνες ανθεκτικότητας.
Η Ελλάδα εξακολουθεί να ξεχωρίζει στον ευρωπαϊκό οικονομικό χάρτη. Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση της Goldman Sachs, η χώρα όχι μόνο υπερβαίνει τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, αλλά παρουσιάζει και μια ανάπτυξη με πιο «ανθεκτικά» χαρακτηριστικά, που εκτείνονται πέρα από τις συγκυριακές επιδράσεις των τελευταίων ετών.
Η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι και το 2026 το ελληνικό ΑΕΠ θα κινηθεί σε σταθερά υψηλούς ρυθμούς, παρά τρεις βασικές προκλήσεις που θα μπορούσαν θεωρητικά να περιορίσουν το momentum, τη δημοσιονομική εξομάλυνση, τις πιέσεις από την κλιματική κρίση και έναν τουριστικό κύκλο λιγότερο «εκρηκτικό» σε σχέση με το 2024.
Ανάπτυξη με νέο βάθος
Η Goldman Sachs σημειώνει ότι η ελληνική οικονομία έχει περάσει σε μια φάση πιο ώριμης και διαρθρωτικής ανάπτυξης. Η κατανάλωση παραμένει ανθεκτική, η απασχόληση συνεχίζει να ενισχύεται και ο επενδυτικός ρυθμός αποδεικνύεται ισχυρός, με έργα και ιδιωτικές πρωτοβουλίες που συνδέονται άμεσα με το Ταμείο Ανάκαμψης να δημιουργούν σταθερή βάση για τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η διεύρυνση της προσφοράς εργασίας επιτρέπει στην οικονομία να αναπτύσσεται χωρίς να δημιουργούνται έντονες πληθωριστικές πιέσεις από την πλευρά του κόστους.
Οι τρεις παράγοντες που δημιουργούν αβεβαιότητες
1. Δημοσιονομική προσαρμογή.
Η επιστροφή σε πρωτογενή πλεονάσματα και η περιοριστική δημοσιονομική πορεία θα λειτουργήσουν ως φρένο στη ζήτηση. Ωστόσο, η Goldman Sachs εκτιμά ότι ο αντίκτυπος θα είναι ήπιος, καθώς το μοντέλο ανάπτυξης στηρίζεται πλέον πολύ περισσότερο στην ιδιωτική δραστηριότητα και τις επενδύσεις.
2. Επιπτώσεις της κλιματικής κρίσης.
Τα ακραία καιρικά φαινόμενα που έπληξαν τη χώρα αφήνουν βραχυπρόθεσμες πληγές στην παραγωγή και στις υποδομές. Όμως οι επενδύσεις σε ανθεκτικότητα και ενεργειακή μετάβαση αναμένεται να ενισχύσουν τον μεσοπρόθεσμο ρυθμό μεγέθυνσης.
3. Τουρισμός χωρίς την «υπεραντιστάθμιση» του 2024.
Ο κλάδος παραμένει εξαιρετικά δυναμικός, αλλά το 2025–2026 δεν αναμένεται να επαναλάβει το ίδιο θεαματικό boost. Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι άλλοι τομείς της οικονομίας θα κληθούν πλέον να καλύψουν το κενό.
RRF: Ο κεντρικός μοχλός
Το Ταμείο Ανάκαμψης εξακολουθεί να αποτελεί καθοριστικό πυλώνα. Μεγάλο μέρος των πόρων έχει ήδη εκταμιευθεί ή δεσμευθεί, ενώ οι επιδράσεις σε επενδύσεις, παραγωγικότητα και πράσινη μετάβαση θα συνεχιστούν τα επόμενα χρόνια, ακόμη και μετά το 2026.
Αγορά εργασίας και παραγωγικότητα
Η αύξηση της συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό και η σταδιακή ενίσχυση της παραγωγικότητας λειτουργούν αντισταθμιστικά έναντι του πληθωρισμού και βελτιώνουν την ανταγωνιστικότητα. Πρόκειται για στοιχεία που, σύμφωνα με την Goldman Sachs, διαφοροποιούν θετικά την Ελλάδα μέσα στην Ευρωζώνη.
