Goldman Sachs: Η έκρηξη της Τεχνητής Νοημοσύνης έχει ήδη «τιμολογηθεί» – Οι παγίδες για τους επενδυτές
- Οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει μεγάλο μέρος της ανόδου που συνδέεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη.
- Η φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχει προσθέσει πάνω από 19 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία από την εμφάνιση του ChatGPT.
- Η Goldman προειδοποιεί ότι η υπερεκτίμηση των προσδοκιών και η επιβράδυνση της ανάπτυξης μπορεί να περιορίσουν τα μελλοντικά κέρδη.
- Παρά τις υψηλές αποτιμήσεις, οι αναλυτές θεωρούν πως η αγορά AI θα διατηρήσει την αισιοδοξία της, εφόσον η οικονομία παραμείνει ισχυρή.
Η αγορά ενδέχεται να έχει ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος της ανόδου που σχετίζεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη, σύμφωνα με τη Goldman Sachs.
Οι αναλυτές της Τράπεζας προειδοποίησαν τους επενδυτές να μην υποθέτουν ότι η πλειονότητα των εταιρειών θα καταγράψει εντυπωσιακή αύξηση κερδών, καθώς η άνοδος των μετοχών που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να αποκοπεί εάν επιβραδυνθεί η οικονομική ανάπτυξη ή αν υποχωρήσει η αισιοδοξία των αγορών.
Τι σημαίνει για τους επενδυτές
Η φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχει οδηγήσει τη Wall Street σε νέα ιστορικά ρεκόρ, δημιουργώντας τρισεκατομμύρια δολάρια κεφαλαιοποίησης. Ωστόσο, η αγορά μπορεί να έχει ήδη προεξοφλήσει μεγάλο μέρος των μελλοντικών οφελών αυτής της τεχνολογίας, όπως ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman Sachs σε σημείωμά τους την Κυριακή. Οι επενδυτές, σημείωσαν, τείνουν να υπερεκτιμούν και να υπερεπεκτείνουν τις προσδοκίες τους σε περιόδους έντονων τεχνολογικών καινοτομιών.
«Μεμονωμένες εταιρείες μπορεί να παρουσιάσουν θεαματική αύξηση κερδών για κάποιο διάστημα. Όμως αυτό που ισχύει για μια εταιρεία, δεν ισχύει απαραίτητα στο σύνολο της αγοράς», έγραψαν. Όταν οι επενδυτές αποδίδουν υπερβολικά μεγάλα προσδοκώμενα κέρδη σε πάρα πολλούς συμμετέχοντες στην εφοδιαστική αλυσίδα της τεχνητής νοημοσύνης, «ενδέχεται να συνεπάγονται υπερβολικά υψηλά συνολικά έσοδα και κέρδη».
Η δεύτερη παγίδα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman, είναι η υπόθεση ότι τα πρώιμα κέρδη θα διατηρηθούν διαχρονικά. Οι αυξήσεις παραγωγικότητας μπορούν αρχικά να ενισχύσουν τα κέρδη, αλλά ο ανταγωνισμός και οι νέες επενδύσεις τείνουν να περιορίζουν αυτές τις αποδόσεις με τον καιρό.
Η έκθεση της Goldman δημοσιεύθηκε εν μέσω έντονου διαλόγου σχετικά με το αν η άνοδος που οφείλεται στην τεχνητή νοημοσύνη έχει λάβει διαστάσεις «φούσκας», καθώς οι βασικοί δείκτες των ΗΠΑ κινήθηκαν σε ιστορικά υψηλά πριν διορθώσουν απότομα νωρίτερα αυτόν τον μήνα.
Τα μακροοικονομικά δεδομένα της τεχνητής νοημοσύνης
Οι αναλυτές της Goldman εκτιμούν ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να προσθέσει περίπου 8 τρισεκατομμύρια δολάρια σε πρόσθετα έσοδα για τις αμερικανικές επιχειρήσεις, με το εύρος των πιθανών αποτελεσμάτων να κυμαίνεται από 5 έως 19 τρισεκατομμύρια δολάρια. Δεν έθεσαν συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα για αυτά τα κέρδη.
«Αυτά τα οφέλη επαρκούν για να δικαιολογήσουν τα τρέχοντα και αναμενόμενα επίπεδα επενδυτικών δαπανών», ανέφερε η ανάλυση.
Πρόσθεσαν ότι η αξία των εταιρειών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχει αυξηθεί κατά περισσότερα από 19 τρισεκατομμύρια δολάρια από την εισαγωγή του ChatGPT — ένδειξη ότι η αγορά ίσως έχει ήδη ενσωματώσει μεγάλο μέρος της μελλοντικής ανόδου. Παρόλο που είναι λογικό οι αγορές να προεξοφλούν έγκαιρα τα αναμενόμενα κέρδη, η τρέχουσα αποτίμηση, τονίζουν, «είναι πιο προχωρημένη από την ευρύτερη μακροοικονομική εικόνα».
Το ρίσκο, όπως σημειώνεται, είναι ότι όταν η οικονομία επιβραδύνεται, οι υψηλές αποτιμήσεις τείνουν να δοκιμάζονται.
Παρόλα αυτά, οι αναλυτές της Goldman απέφυγαν να χαρακτηρίσουν την άνοδο «φούσκα». Τόνισαν ότι οι αγορές συχνά προεξοφλούν έγκαιρα τα μελλοντικά κέρδη και, ακόμη και μετά από μεγάλες ανόδους, οι αποτιμήσεις θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται.
«Εφόσον τόσο η οικονομία όσο και η επενδυτική δυναμική στην τεχνητή νοημοσύνη παραμείνουν ισχυρές, θεωρούμε ότι οι αγορές είναι πιθανότερο να διατηρήσουν την αισιοδοξία τους», έγραψαν.
Οι αγορές παραμένουν σε επιφυλακή λόγω των πολύ υψηλών αποτιμήσεων του τεχνολογικού τομέα, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να εκτιμήσουν αν οι τεράστιες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη θα μεταφραστούν σε πραγματικές αποδόσεις ή αν θα επαναληφθεί η «φούσκα» του dot-com των τελών της δεκαετίας του 1990.
«Δαπανώνταν τεράστια ποσά χωρίς να υπάρχει σαφής κατανόηση του πώς θα εξελιχθεί η καμπύλη υιοθέτησης. Και φαίνεται ότι αυτό είναι ακριβώς το ζήτημα που αντιμετωπίζει σήμερα και η αγορά της τεχνητής νοημοσύνης», ανέφεραν οι αναλυτές της JPMorgan.
Πηγή: Business Insider
