Η αισιοδοξία επιστρέφει για τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις – Πού βασίζεται
- Η χρήση της λέξης «αβεβαιότητα» στα εταιρικά αποτελέσματα έπεσε στο χαμηλότερο σημείο του 2025.
- Οι ευρωπαϊκές εταιρείες ξεπέρασαν τις προβλέψεις του τρίτου τριμήνου, με καλύτερα περιθώρια κέρδους.
- Η αποκλιμάκωση των δασμών και η σαφέστερη εμπορική πολιτική ενίσχυσαν την ορατότητα στα αποτελέσματα.
Μετά από μήνες έντονης μεταβλητότητας και αποσυντονισμού λόγω δασμών, γεωπολιτικών πιέσεων και νομισματικών διακυμάνσεων, οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις μπαίνουν σε μια νέα φάση σταθεροποίησης. Σύμφωνα με στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg, η αναφορά της λέξης «αβεβαιότητα» στα εταιρικά αποτελέσματα υποχώρησε κάτω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας και καταγράφει πλέον το χαμηλότερο επίπεδο του 2025.
Η εικόνα αυτή αντανακλά μια ευρύτερη τάση: στο τρίτο τρίμηνο οι περισσότερες εισηγμένες της Ευρώπης όχι μόνο αντιστάθηκαν στις δυσοίωνες προβλέψεις, αλλά και προχώρησαν σε αναβαθμίσεις των προσδοκιών τους. Παρά τις προκλήσεις, κατάφεραν να μετριάσουν τον αντίκτυπο των δασμών και των νομισματικών κινήσεων, εμφανίζοντας περιθώρια κέρδους υψηλότερα από τα αναμενόμενα.
Η αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων έπαιξε κεντρικό ρόλο. Οι συμφωνίες της ΕΕ με τις ΗΠΑ, οι οποίες σταθεροποίησαν τους δασμούς στο 15%, αλλά και οι στοχευμένες διμερείς ρυθμίσεις — όπως αυτή της Merk — επέτρεψαν σε πολλές εταιρείες να αποκτήσουν καλύτερη εικόνα για τα κόστη και τα μελλοντικά τους έσοδα. Ακόμη και η Ελβετία, η οποία είχε βρεθεί στο επίκεντρο των πιο επιθετικών δασμών, εξασφάλισε πρόσφατα προκαταρκτική συμφωνία με τον Donald Trump για μείωση από 39% σε 15%.
Ωστόσο, η βελτίωση δεν είναι ομοιόμορφη. Ορισμένοι κλάδοι συνεχίζουν να πιέζονται. Η Hexpol, παραγωγός πλαστικών υλικών, κατέγραψε τις περισσότερες αναφορές σε «αβεβαιότητα» σε όλο τον δείκτη Stoxx 600. Ο διευθύνων σύμβουλος Klas Dahlberg τόνισε ότι οι αμερικανικοί δασμοί χτύπησαν τους πελάτες της εταιρείας στη Βόρεια Αμερική, περιορίζοντας τη ζήτηση και παρατείνοντας τη δυσκολία του κλάδου.
Παρόμοιες πιέσεις αντιμετωπίζει και η Volvo, η οποία βλέπει τη δραστηριότητα φορτηγών στη Βόρεια Αμερική να παραμένει υποτονική και για το 2026, επηρεασμένη τόσο από τη μειωμένη μεταφορική δραστηριότητα όσο και από τους νέους δασμούς 25% στα φορτηγά.
Παρά τις επιμέρους δυσκολίες, η εικόνα για το 2026 δείχνει πιο αισιόδοξη. Η αδυναμία περιορίζεται σε συγκεκριμένους τομείς, αφήνοντας περισσότερο χώρο στους υπόλοιπους να κινηθούν ανοδικά. «Η ευρεία ανθεκτικότητα των περιθωρίων κέρδους σε κυκλικούς και αμυντικούς κλάδους παρέχει μια ισχυρότερη βάση κερδών για το 2026», σημειώνουν η Kaidi Meng και ο Laurent Douillet του Bloomberg Intelligence.
