Η «δοκιμασία Ιανουαρίου» για τα πολύτιμα μέταλλα μετά το ράλι του 2025
Ένα κύμα πωλήσεων πολύτιμων μετάλλων, συνολικής αξίας που ξεπερνά τα 10 δισ. δολάρια, σηματοδοτεί την πρώτη «μεγάλη δοκιμασία» των αγορών εμπορευμάτων για το 2026. Σύμφωνα με υπολογισμούς της JP Morgan, funds που παρακολουθούν δείκτες εμπορευμάτων αναμένεται να πουλήσουν περίπου 6,1 δισ. δολάρια σε ασήμι και 5,6 δισ. δολάρια σε χρυσό, στο ετήσιο παράθυρο ανακατανομής που διαρκεί από τις 8 έως τις 15 Ιανουαρίου.
«Είναι η πρώτη μεγάλη δοκιμασία του κλάδου για το πόσο βιώσιμες είναι οι κινήσεις του Δεκεμβρίου, δεδομένου ότι ξεκινάμε το 2026 από τόσο υψηλή βάση», σημειώνει η Νίκι Σιλς, αναλύτρια στην MKS Pamp.
Η μηχανική των indices
Δείκτες-ορόσημο για τα εμπορεύματα, όπως ο Bloomberg Commodity Index, υποχρεούνται να αναπροσαρμόζουν μία φορά τον χρόνο τις σταθμίσεις τους, ώστε να διατηρούν συγκεκριμένα επίπεδα κατανομής. Αυτό σημαίνει ότι τα funds που τους ακολουθούν αναγκάζονται να αγοράζουν ή να πωλούν θέσεις, ανεξαρτήτως θεμελιωδών μεγεθών ή επενδυτικού sentiment.
Bitcoin: Από «ψηφιακός χρυσός» έγινε… γεν
07/01/2026Όπως επισημαίνουν οι Financial Times, σε ορισμένες χρονιές ο αντίκτυπος αυτής της διαδικασίας είναι περιορισμένος. Ωστόσο, μετά τις ακραίες αποδόσεις του 2025, η φετινή ανακατανομή αναμένεται να έχει σαφώς μεγαλύτερη επίδραση στις τιμές.
Πίεση τώρα, ευκαιρίες μετά;
Η εξέλιξη αυτή ενδέχεται να ασκήσει βραχυπρόθεσμες πιέσεις στα πολύτιμα μέταλλα, αλλά δεν αποκλείεται –όπως συνέβη και πέρυσι– να δημιουργήσει ευκαιρίες για επενδυτές που επιλέγουν να «αγοράσουν τη βουτιά».
Υπενθυμίζεται ότι κατά το αντίστοιχο παράθυρο αναπροσαρμογής του 2025, οι αγορές ήταν περισσότερες από τις πωλήσεις, συμβάλλοντας στην περαιτέρω άνοδο των τιμών. Φέτος, όμως, το σκηνικό είναι διαφορετικό: από το κλείσιμο της Τρίτης, ο χρυσός έχει υποχωρήσει κατά 0,6%, ενώ το ασήμι καταγράφει απώλειες άνω του 4%.
Το 2025, το «κίτρινο μέταλλο» είχε εκτοξευθεί πάνω από 60%, ενώ το ασήμι είχε σημειώσει άνοδο που ξεπέρασε το 160%, δημιουργώντας μια ιδιαίτερα υψηλή βάση σύγκρισης.
Ο Γκρέγκορι Σίρερ, αναλυτής της JP Morgan, εκτιμά ότι το ασήμι θα δεχθεί τις μεγαλύτερες πωλήσεις από οποιοδήποτε άλλο εμπόρευμα στη φετινή ανακατανομή, γεγονός που το καθιστά το βασικό «βαρόμετρο» για τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση της αγοράς πολύτιμων μετάλλων.
