Η ΕΚΤ εξετάζει νέα μείωση επιτοκίων εν μέσω ενεργειακής αστάθειας

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα μπορούσε να προχωρήσει σε περαιτέρω μείωση επιτοκίων το 2025, ακόμη και εν μέσω ισχυρών αναταράξεων στις αγορές ενέργειας, σύμφωνα με τον Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, κεντρικό τραπεζίτη της Γαλλίας και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ.

Η Μέση Ανατολή δεν αλλάζει (προς το παρόν) την πληθωριστική εικόνα

Παρά τους πρόσφατους βομβαρδισμούς σε ιρανικές πυρηνικές εγκαταστάσεις και την απάντηση της Τεχεράνης, ο Βιλερουά τόνισε ότι η πληθωριστική πρόβλεψη παραμένει υπό έλεγχο. Όπως δήλωσε στους Financial Times, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να είναι “μέτριες”, ενώ η ενίσχυση του ευρώ αντισταθμίζει την πρόσφατη αύξηση των τιμών του πετρελαίου.

Αν επιβεβαιωθεί η πρόσφατη κατάπαυση πυρός μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει την ΕΚΤ σε νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής τους επόμενους μήνες. Από τον Ιούνιο του 2024, η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια οκτώ φορές, φτάνοντας το 2%, και οι αγορές περιμένουν ακόμη μία μείωση κατά 0,25 μονάδες στο β΄ εξάμηνο του 2025.

Παρά το ότι τα επιτόκια βρίσκονται πλέον σε “ουδέτερο” επίπεδο, σύμφωνα με τον Γάλλο κεντρικό τραπεζίτη, αυτό δεν σημαίνει πως η πορεία των επιτοκίων έχει ολοκληρωθεί. Όπως είπε χαρακτηριστικά: «Ουδέτιο επιτόκιο και τελικό επιτόκιο είναι δύο διαφορετικά πράγματα».

Ο Βιλερουά χαρακτήρισε τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ως “μια νέα σημαντική πηγή αβεβαιότητας”, που ωστόσο δεν επηρεάζει αυτόματα τη νομισματική πολιτική. Η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά την πορεία των τιμών του πετρελαίου, χωρίς όμως να τις θεωρεί από μόνες τους επαρκή λόγο για αλλαγή στρατηγικής.

Πληθωρισμός και προσδοκίες: οι βασικοί οδηγοί αποφάσεων

Η ΕΚΤ εστιάζει στη μετακύλιση των ενεργειακών τιμών σε άλλους τομείς της οικονομίας. Αν οι τιμές αυτές δεν προκαλέσουν διαρκείς πληθωριστικές πιέσεις, δεν θα υπάρξει αλλαγή νομισματικής πορείας. Η ΕΚΤ, σημειώνει ο Βιλερουά, παραμένει ευέλικτη και προσαρμοστική, λαμβάνοντας αποφάσεις «ανά συνεδρίαση», με βάση τα δεδομένα.

Η πιθανή κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων με τις ΗΠΑ δεν αναμένεται να προκαλέσει ουσιώδεις πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη. Ακόμη και σε περίπτωση αντιποίνων από την ΕΕ, το πλήγμα στους καταναλωτές της Ευρωζώνης θα είναι περιορισμένο, καθώς οι δασμοί αφορούν κυρίως αμερικανικά προϊόντα και όχι συνολικές εισαγωγές.

Η ισχυροποίηση του ευρώ θα μπορούσε επίσης να αντισταθμίσει τις όποιες πληθωριστικές επιπτώσεις, σύμφωνα με τον Βιλερουά.

Ερωτηθείς για την ένταση μεταξύ του Ντόναλντ Τραμπ και του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, ο Βιλερουά εξέφρασε τη στήριξή του προς την ανεξαρτησία της ομοσπονδιακής τράπεζας, δηλώνοντας ότι «η Fed δείχνει τι πρέπει να κάνει ένας ανεξάρτητος κεντρικός τραπεζίτης: να λέει την αλήθεια και να διασφαλίζει τη σταθερότητα των τιμών και του χρηματοπιστωτικού συστήματος».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Πόσο στοιχίζει στην ελληνική οικονομία η κλιματική αλλαγή; – Το ακραία σενάριο
• Τι είναι η «ασημένια οικονομία» και γιατί αποτελεί αναπτυξιακή ευκαιρία για την Ελλάδα
• Μισθοί καθηλωμένοι, παρά την ανάκαμψη – Κατά πόσο μειώθηκαν την περίοδο 2009-2024