Η Τεχνητή Νοημοσύνη «ταράζει» τη Wall Street: Φούσκα, αναπροσαρμογή ή η αρχή του τέλους για το παραδοσιακό λογισμικό;

της Eleanor Pringle

Οι επενδυτές υπέστησαν νευρικό κλονισμό την περασμένη εβδομάδα, προσπαθώντας να αποκωδικοποιήσουν το εύρος των αναταράξεων που μπορεί να προκαλέσει η τεχνητή νοημοσύνη σε παγκόσμιο επίπεδο, με το ενδεχόμενο νέων κραδασμών να παραμένει ανοιχτό και αυτή την εβδομάδα. Ωστόσο, δεν ήρθε ως κεραυνός εν αιθρία. Αυτό υποστηρίζει σε πρόσφατο σημείωμα προς τους πελάτες της, η Deutsche Bank, καθώς πρόκειται ουσιαστικά για αναπροσαρμογή – και μάλιστα από ένα επίπεδο προσδοκιών που ίσως είχε καταστεί υπερβολικά αισιόδοξο. 

Οι μετοχές λογισμικού βρέθηκαν στο επίκεντρο των πιέσεων, καθώς ενισχύθηκαν οι ανησυχίες ότι τα μεγάλα γλωσσικά μοντέλα ενδέχεται να υποκαταστήσουν υφιστάμενες υπηρεσίες. Πλήγμα δέχθηκαν επίσης εταιρείες στους κλάδους της νομικής, της πληροφορικής, της συμβουλευτικής και της εφοδιαστικής αλυσίδας. Η JPMorgan εκτίμησε την περασμένη εβδομάδα ότι περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια εξανεμίστηκαν μόνο από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς λογισμικού, μια εξέλιξη που, μόλις πριν από δύο εβδομάδες, ο Jim Reid της Deutsche χαρακτήριζε καθαρά θεωρητική.

Ο Reid είχε εδώ και καιρό προειδοποιήσει για το ενδεχόμενο μιας πτώσης 13 ψηφίων, σημειώνοντας προς τους πελάτες του: «Εδώ και μήνες, η άποψή μου είναι ότι κανείς δεν γνωρίζει πραγματικά ποιοι θα είναι οι μακροπρόθεσμοι νικητές και οι ηττημένοι αυτής της εξαιρετικής τεχνολογίας. Κι όμως, μόλις τον Οκτώβριο, οι αγορές προεξοφλούσαν ότι σχεδόν όλες οι εταιρείες τεχνολογίας θα βγουν νικήτριες».

«Τις τελευταίες εβδομάδες βλέπουμε μια πιο ρεαλιστική διαφοροποίηση να αναδύεται εντός του τεχνολογικού τομέα», πρόσθεσε. «Ωστόσο, αυτή η ανατιμολόγηση εξαπλώνεται πλέον με εντυπωσιακή ταχύτητα στην ευρύτερη οικονομία».

Ο Jim Reid δεν είναι ο μόνος που εκτιμά ότι οι επενδυτές ενδέχεται να έχουν «ζωγραφίσει» ολόκληρη τη χρηματιστηριακή αγορά (και κατ’ επέκταση την ευρύτερη οικονομία) με το ίδιο αισιόδοξο πινέλο. Ορισμένοι κερδοσκόποι έχουν υιοθετήσει μια γενικευμένη θέση ότι η αποδοτικότητα που υπόσχεται η τεχνητή νοημοσύνη θα μεταφραστεί σε κέρδη για τη συντριπτική πλειονότητα των επιχειρήσεων. Άλλοι, ωστόσο, επισημαίνουν ότι, παρότι η τεχνητή νοημοσύνη συνολικά δεν συνιστά «φούσκα», υπάρχουν σαφείς θύλακες υπερβολικού ενθουσιασμού που ενδέχεται να σκάσουν.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινείται και ο Jamie Dimon, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase, όπως ανέφερε στο περσινό Fortune Most Powerful Women Summit. «Πρέπει να τη χρησιμοποιείτε», τόνισε, απευθυνόμενος στις επιχειρήσεις που τον παρακολουθούσαν. Δεν παρέλειψε, ωστόσο, να προσθέσει μια προειδοποίηση: το 1996 «το διαδίκτυο ήταν πραγματικό», και, ταυτόχρονα, «μπορούσες να το δεις σαν μια φούσκα». Στη συνέχεια, ανέλυσε τη διάκριση που κάνει μεταξύ της τεχνητής νοημοσύνης συνολικά και της παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης ειδικότερα, χαρακτηρίζοντάς τη σημαντική. «Ορισμένες τιμές περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλές, σε κάποια μορφή φούσκας», υπογράμμισε.

Από την πλευρά του, ο Jeremy Siegel, ομότιμος καθηγητής χρηματοοικονομικών στο Wharton School του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια, εκτιμά ότι οι εξελίξεις αυτές δείχνουν πως οι επενδυτές «θέτουν τις σωστές ερωτήσεις». Σε άρθρο που δημοσίευσε πριν από μία εβδομάδα για την WisdomTree, όπου διατελεί ανώτερος οικονομολόγος, σημείωσε: «Όταν οι εταιρείες μιλούν για κεφαλαιουχικές δαπάνες ύψους 200 δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι αγορές οφείλουν να εξετάσουν προσεκτικά τις περιόδους απόσβεσης, τη δυναμική του ανταγωνισμού και το κατά πόσο μπορούν να δημιουργηθούν ανθεκτικά προπύργια σε ένα περιβάλλον όπου η τεχνολογία εξελίσσεται με ιλιγγιώδη ταχύτητα. Αυτή η ένταση εξηγεί γιατί η ηγεσία θα συνεχίσει να εναλλάσσεται, ακόμη κι αν η μακροπρόθεσμη τάση παραμείνει αμετάβλητη».

Ωστόσο, ο Reid εκτιμά ότι η αγορά ενδέχεται να αναπροσαρμόζει τις αποτιμήσεις με υπερβολικό ζήλο, υποστηρίζοντας πως η αναστάτωση στους κλάδους της «παλαιάς οικονομίας» μοιάζει δυσανάλογη. «Η πραγματική πρόκληση είναι ότι ακόμη και έως το τέλος του έτους δεν θα διαθέτουμε επαρκή στοιχεία για να προσδιορίσουμε με βεβαιότητα τους διαρθρωτικούς νικητές και ηττημένους», επισημαίνει. «Αυτό αφήνει μεγάλο περιθώριο στη φαντασία των επενδυτών – τόσο στην αισιόδοξη όσο και στην απαισιόδοξη εκδοχή της – να κινηθεί ανεξέλεγκτα. Κατά συνέπεια, οι έντονες διακυμάνσεις στο επενδυτικό κλίμα θα παραμείνουν στην ημερήσια διάταξη». 

Οι αναταράξεις που προκαλεί ο επενδυτικός πυρετός γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη διαφέρουν από τις συνηθισμένες αγοραίες προσαρμογές, υποστηρίζει ο Ed Yardeni, καθώς πρόκειται για έναν κύκλο που αυτοτροφοδοτείται και επιταχύνει τη δική του δυναμική.

Ο Yardeni, πρόεδρος του ομώνυμου οικονομικού ερευνητικού οργανισμού, σημείωσε το Σαββατοκύριακο ότι η τεχνητή νοημοσύνη θυμίζει «πατινάζ σε λεπτό πάγο με ολοένα αυξανόμενη ταχύτητα». Αν και κάθε τεχνολογική επανάσταση συνοδεύεται από ανατροπές, ο κορυφαίος οικονομολόγος προειδοποιεί ότι το AI ενδέχεται να φτάσει στο σημείο να εκτοπίσει ακόμη και τους ίδιους τους δημιουργούς της. Όπως επισημαίνει, διαθέτει την «ικανότητα να γράφει κώδικα λογισμικού, συμπεριλαμβανομένου και κώδικα τεχνητής νοημοσύνης. Με άλλα λόγια, μπορεί να εξελίσσεται αυτόνομα, με νέο κώδικα να αντικαθιστά τον παλιό και να τον καθιστά ταχύτατα παρωχημένο. Ο ρυθμός απαξίωσης, τόσο σε επίπεδο hardware όσο και software, μοιάζει καταιγιστικός, ιδίως στην περίπτωση των μεγάλων γλωσσικών μοντέλων (LLM). Αυτή η επιτάχυνση είναι που έχει αρχίσει να ανησυχεί τις αγορές. Το τελευταίο διάστημα, επενδυτές ρευστοποιούν μετοχές εταιρειών που εκτιμάται ότι μπορεί να πληγούν αρνητικά από την τεχνητή νοημοσύνη».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Ο Ζούκερμπεργκ στο εδώλιο για τα φίλτρα ομορφιάς του Instagram – Η ψυχική υγεία των εφήβων στο επίκεντρο
• ΕΛΣΤΑΤ: Μειωμένος τζίρος στην εστίαση το 2025 – Αυξήθηκε για τα καταλύματα
• Όλα είναι στο Μυαλό: Η νευροεπιστήμη συναντά την ηγεσία και την απόδοση