Ιδιωτικές αγορές: Ο πρώην CEO της Goldman Sachs βλέπει κίνδυνο «έκρηξης»
Σημάδια υπερθέρμανσης στις ιδιωτικές αγορές διακρίνει ο Lloyd Blankfein, πρώην διευθύνων σύμβουλος της Goldman Sachs, εκτιμώντας ότι σημαντικό μέρος των ιδιωτικών περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να είναι υπερτιμημένο.
Μιλώντας στο Bloomberg, ο Blankfein υπογράμμισε ότι η αγορά μπορεί να χρειαστεί έναν «καταλύτη» που θα οδηγήσει σε επαναξιολόγηση των ισολογισμών.
«Κάποια στιγμή απαιτείται μια αναγκαστική προσαρμογή ή μια συνειδητοποίηση που αποκαλύπτει την πραγματική αξία», σημείωσε, περιγράφοντας το ενδεχόμενο μιας απότομης διόρθωσης.
Συσσωρευμένος κίνδυνος στις αγορές
Ο έμπειρος τραπεζίτης, με μακρά πορεία ως trader και επικεφαλής της Goldman Sachs κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, εκτιμά ότι η παρατεταμένη περίοδος χωρίς σοβαρές αναταράξεις έχει αυξήσει τον συστημικό κίνδυνο.
Χρησιμοποιώντας μια χαρακτηριστική αναλογία, παρομοίασε την κατάσταση με συσσώρευση εύφλεκτης ύλης: όσο περισσότερο καθυστερεί η «εκτόνωση», τόσο μεγαλύτερη μπορεί να είναι η ένταση της επόμενης κρίσης.
Private credit στο μικροσκόπιο
Ιδιαίτερη ανησυχία εξέφρασε για την αυξανόμενη έκθεση των επενδυτών στις ιδιωτικές πιστώσεις (private credit), οι οποίες τα τελευταία χρόνια έχουν διευρύνει σημαντικά το αποτύπωμά τους στα χαρτοφυλάκια.
Η τάση αυτή, σύμφωνα με τον Blankfein, ενδέχεται να εντείνει τις πιέσεις σε περίπτωση διόρθωσης, καθώς η αποτίμηση των συγκεκριμένων επενδύσεων δεν είναι πάντα διαφανής ή άμεσα προσαρμοζόμενη στις συνθήκες της αγοράς.
Πολιτικές και κοινωνικές προεκτάσεις
Ο Blankfein επεσήμανε επίσης ότι μια ενδεχόμενη απώλεια κεφαλαίων από ιδιώτες επενδυτές θα μπορούσε να προκαλέσει έντονες πολιτικές αντιδράσεις.
Όπως σημείωσε, όταν επηρεάζονται άμεσα οι αποταμιεύσεις πολιτών και φορολογουμένων, οι κυβερνήσεις τείνουν να αντιδρούν πιο έντονα, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε αυξημένη ρύθμιση ή παρεμβάσεις στις αγορές.
