Ισχυρή ζήτηση για Birkenstock, φρένο όμως στην ανάπτυξη του 2026
Τα έσοδα της Birkenstock αυξήθηκαν κατά 20% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 526 εκατ. ευρώ σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες για το τρίμηνο που έληξε τον Σεπτέμβριο, ξεπερνώντας οριακά τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Η εταιρεία προβλέπει ότι οι πωλήσεις στο οικονομικό έτος 2026 θα αυξηθούν έως και 15%, οδηγώντας τα ετήσια έσοδα μέχρι τα 2,35 δισ. ευρώ — επίπεδο ελαφρώς χαμηλότερο από τις προσδοκίες της αγοράς.
Ο διευθύνων σύμβουλος Όλιβερ Ράιχερτ συνεχίζει να επενδύει σε μια στρατηγική συντηρητικής αλλά σταθερής ανάπτυξης, διατηρώντας τη ζήτηση για τα προϊόντα της εταιρείας υψηλότερη από την παραγωγική της ικανότητα. Η προσέγγιση αυτή επιτρέπει αυξήσεις στη μέση τιμή πώλησης και περιορίζει την ανάγκη για εκπτώσεις, ενισχύοντας την εικόνα premium brand.
Η Birkenstock έχει επανειλημμένα υιοθετήσει συντηρητικό guidance στην αρχή του έτους, το οποίο στη συνέχεια αναθεωρεί ανοδικά. Και στο οικονομικό έτος που ολοκληρώθηκε τον Σεπτέμβριο, η εταιρεία ξεπέρασε τις αρχικές της προβλέψεις, παρά τις επιπτώσεις από τους αμερικανικούς δασμούς και τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις — παράγοντες που, όπως εκτιμά, θα συνεχίσουν να επηρεάζουν και το 2026.
Σε επίπεδο κερδοφορίας, τα προσαρμοσμένα EBITDA για το 2026 αναμένεται να ξεπεράσουν τα 700 εκατ. ευρώ, έναντι μέσης εκτίμησης των αναλυτών για περίπου 758 εκατ. ευρώ. Το περιθώριο μεικτού κέρδους προβλέπεται να κινηθεί μεταξύ 57% και 57,5%, χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της αγοράς, καθώς τόσο οι συναλλαγματικές ισοτιμίες όσο και οι δασμοί ενδέχεται να αφαιρέσουν από 100 μονάδες βάσης η καθεμία.
Παρά τη συνολική υποχώρηση της μετοχής κατά περίπου 18% από την αρχή του έτους — σε μια περίοδο όπου ο κλάδος των υποδημάτων δέχεται έντονες πιέσεις, με Adidas και Puma να καταγράφουν ακόμη μεγαλύτερες απώλειες — η Birkenstock διαφοροποιείται χάρη στο καθετοποιημένο μοντέλο της. Η εταιρεία διαθέτει ιδιόκτητες παραγωγικές μονάδες, γεγονός που της επιτρέπει να ελέγχει καλύτερα την προσφορά και να διατηρεί τεχνητή σπανιότητα στα προϊόντα της.
Για το 2026, η εταιρεία σχεδιάζει κεφαλαιακές δαπάνες ύψους 110–130 εκατ. ευρώ, από 85 εκατ. ευρώ το προηγούμενο έτος, με στόχο την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας. Παράλληλα, ανακοίνωσε πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 200 εκατ. δολαρίων, υπό την προϋπόθεση ευνοϊκών συνθηκών στις αγορές.
