JP Morgan: Γιατί η Ελλάδα βρίσκεται στην κορυφή των αγορών CEEMEA για το 2026
- Η JP Morgan διατηρεί την Ελλάδα σε «overweight», ανάμεσα στις πιο ελκυστικές αγορές CEEMEA.
- Προβλέπει ανάπτυξη άνω του 2% το 2025–2026, την υψηλότερη στην Ευρωζώνη.
- Η πιθανή αναβάθμιση σε ανεπτυγμένη αγορά ενισχύει τη μακροπρόθεσμη επενδυτική ελκυστικότητα.
Στη στρατηγική της για το 2026, η JP Morgan κατατάσσει την Ελλάδα ανάμεσα στις πιο ελκυστικές αγορές της αναδυόμενης Ανατολικής, Κεντρικής Ευρώπης και Μέσης Ανατολής (CEEMEA), διατηρώντας τη σύσταση «overweight». Στην ίδια κατηγορία βρίσκονται μόνο η Νότια Αφρική, η Πολωνία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα — μια επιλογή που δείχνει το βάθος της εμπιστοσύνης της τράπεζας στο ελληνικό story.
Η επενδυτική περίπτωση της χώρας, όπως αναφέρει η έκθεση, στηρίζεται σε τρία βασικά σημεία: χαμηλές αποτιμήσεις, θετικές μακροοικονομικές προοπτικές και την αναμενόμενη αναβάθμιση σε ανεπτυγμένη αγορά. Αν και αυτή η μετάβαση μπορεί να επιφέρει βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, θεωρείται καθαρά θετική για τον μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, καθώς ανοίγει την πόρτα σε κεφάλαια θεσμικών επενδυτών και pan-European funds.
Η JP Morgan προβλέπει ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται με ρυθμό άνω του 2% τόσο το 2025 όσο και το 2026 — η καλύτερη επίδοση στην Ευρωζώνη. Το παγκόσμιο σκηνικό που περιγράφει για το 2026 είναι επίσης ευνοϊκό: ασθενέστερο δολάριο, σταδιακή χαλάρωση επιτοκίων από Fed και αναδυόμενες οικονομίες, ανθεκτική παγκόσμια ανάπτυξη και χαμηλότερες τιμές πετρελαίου. Παράγοντες που ωφελούν ιδιαίτερα οικονομίες όπως η ελληνική, με σταθερή μεταρρυθμιστική βάση και εξωστρεφές προφίλ.
Σε όρους αποτιμήσεων, η ελληνική αγορά παραμένει φθηνή σε σχέση με τις ευρωπαϊκές. Ο δείκτης MSCI Greece προσφέρει περιθώριο ανόδου 18% έως το τέλος του 2026, σύμφωνα με το βασικό σενάριο της JP Morgan. Τα επίπεδα αποτίμησης εξακολουθούν να κινούνται κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο, δίνοντας επιπλέον στήριξη στη σύσταση overweight.
Η πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά αποτελεί έναν ακόμη μοχλό μεσοπρόθεσμης ενίσχυσης, παρότι οι αρχικές προσαρμογές στα χαρτοφυλάκια μπορεί να επιφέρουν μεταβλητότητα. Ωστόσο, η JP Morgan υπογραμμίζει ότι η είσοδος της χώρας σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών είναι καθοριστική για τη διεύρυνση της επενδυτικής βάσης.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στις μετοχικές επιλογές για το 2026, όπου η Ελλάδα έχει εξέχουσα θέση. Η Πειραιώς συγκαταλέγεται στις 10 κορυφαίες επιλογές CEEMEA και είναι μία από τις δύο στην κατηγορία Emerging Europe. Η τιμολόγηση της τράπεζας, με P/E κοντά στις 8 φορές, θεωρείται υποτιμημένη για τα αντίστοιχα θεμελιώδη μεγέθη, ενώ η αναμενόμενη ενίσχυση της απόδοσης κεφαλαίων ενισχύει περαιτέρω την ελκυστικότητά της.
Στο συνολικό πλαίσιο CEEMEA, η JP Morgan προκρίνει οικονομίες που επωφελούνται από ασθενέστερο δολάριο, χαμηλότερο ενεργειακό κόστος και χαλάρωση επιτοκίων. Η Ελλάδα ευθυγραμμίζεται με όλες αυτές τις προϋποθέσεις, ενώ το σταθερό μεταρρυθμιστικό περιβάλλον και η ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική δημιουργούν θετικό έδαφος για συνέχιση της υπεραπόδοσης έναντι των ευρωπαϊκών δεικτών.
