JP Morgan: Θετική στρατηγική για το 2026 – Στο 4% η ανάπτυξη, υπεραπόδοση για τις ελληνικές μετοχές
- Σύσταση “overweight” για την Ελλάδα στη στρατηγική 2026 της JP Morgan.
- Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με χαμηλότερο P/E (8,6 x) έναντι της Ευρώπης (9,4 x).
- Η Τράπεζα Πειραιώς παραμένει στις κορυφαίες επιλογές, με τιμή-στόχο 9 ευρώ.
Στη στρατηγική της για το 2026, η JP Morgan διατηρεί θετική αξιολόγηση (“overweight”) για την Ελλάδα, στηριζόμενη στους χαμηλούς συντελεστές αποτίμησης και στα σταθερά μακροοικονομικά μεγέθη της χώρας.
Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται σε 8,6 φορές τον P/E, χαμηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο των 9,4 φορές. Παράλληλα, η οικονομία εμφανίζει ισχυρή ανθεκτικότητα με ΑΕΠ άνω του 2%, πρωτογενές πλεόνασμα για πέμπτη συνεχόμενη χρονιά και αποδόσεις ομολόγων χαμηλότερες από της Γαλλίας.
Η JP Morgan τοποθετεί τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς στη λίστα των κορυφαίων επιλογών της «CEEMEA Top 10», με τιμή-στόχο 9 ευρώ, επισημαίνοντας ότι η κεφαλαιακή απόδοση της τράπεζας αναμένεται να ενισχυθεί και ότι η αποτίμησή της παραμένει η χαμηλότερη του κλάδου.
«Η απόδοση των ελληνικών τραπεζών έχει καθοδηγηθεί από την αύξηση των κερδών μετά την COVID», σημειώνει ο οίκος, προσθέτοντας ότι το επόμενο βήμα ανάπτυξης θα μπορούσε να προέλθει από τραπεζοασφαλιστικές συνέργειες και έσοδα από προμήθειες.
Σύμφωνα με τη JP Morgan, η πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά (DM) ενδέχεται να μειώσει το ενδιαφέρον επενδυτών από τις αναδυόμενες αγορές, καθώς οι μικρότερες χώρες συχνά «χάνονται» σε ευρύτερους πανευρωπαϊκούς δείκτες.
Η αναβάθμιση από τον MSCI μπορεί να ακολουθήσει σταδιακή διαδικασία έως το 2028, ενώ η JP Morgan επισημαίνει ότι η εμπειρία του 2001, όταν η Ελλάδα αναβαθμίστηκε για πρώτη φορά, συνοδεύτηκε από πτώση της συναλλακτικής δραστηριότητας.
«Ορισμένοι επενδυτές των EM είναι υπερτοποθετημένοι στην Ελλάδα και επιθυμούν να παραμείνει στην ίδια κατηγορία», αναφέρει ο οίκος, προειδοποιώντας πως «οι DM επενδυτές εστιάζουν σε τομείς και όχι σε χώρες».
Παρά τις προκλήσεις, η JP Morgan επιμένει ότι η ελληνική αγορά εξακολουθεί να προσφέρει ελκυστικές αποδόσεις, ενώ η Πειραιώς αναδεικνύεται ως σημείο αναφοράς για τον τραπεζικό κλάδο.
