Κατανάλωση με αντοχές: Πώς οι δασμοί των ΗΠΑ επηρεάζουν – αλλά δεν εκτροχιάζουν – την ανάπτυξη της Ευρωζώνης
Η επιβολή νέων αμερικανικών δασμών στην Ευρωζώνη δημιουργεί αβεβαιότητα, όμως σύμφωνα με την Oxford Economics, ο αντίκτυπος στις καταναλωτικές δαπάνες θα είναι περιορισμένος. Με τη σταδιακή ανάκαμψη της ιδιωτικής κατανάλωσης να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης στην περιοχή, οι αναλυτές εκτιμούν ότι η ζημιά θα είναι «σχετικά ήπια» – ένα κρίσιμο στοιχείο για την οικονομική προοπτική της Ευρωζώνης.
«Αναμένουμε αύξηση 1,3% στις καταναλωτικές δαπάνες φέτος, έστω και με μικρή αναθεώρηση από την προηγούμενη πρόβλεψη του 1,5%», ανέφερε ο Τόμας Ντβόρακ. Η συμβολή τους στην αύξηση του ΑΕΠ για το 2025 υπολογίζεται σε 0,7 ποσοστιαίες μονάδες, με την ανάπτυξη να κινείται στο 1%. Η επιρροή των δασμών που ανακοίνωσε η Ουάσιγκτον στις αρχές Απριλίου αντισταθμίζεται από τη δημοσιονομική ώθηση της Γερμανίας, περιορίζοντας τις άμεσες απώλειες.
Παρότι λιγότερο εκτεθειμένες από άλλους δείκτες, οι δαπάνες δεν είναι απρόσβλητες. Η κάμψη της εξαγωγικής ζήτησης επηρεάζει την εφοδιαστική αλυσίδα, με ήπια αύξηση της ανεργίας και επιβράδυνση των εισοδημάτων. Την ίδια ώρα, οι ευρωπαϊκοί αντίποινα-δασμοί αναμένεται να ασκήσουν πίεση στις τιμές, ενισχύοντας προσωρινά τον πληθωρισμό, πριν η επίδραση στη ζήτηση οδηγήσει τελικά σε αποπληθωριστικές τάσεις.
Οι κίνδυνοι, σύμφωνα με την Oxford Economics, εντοπίζονται στη δυναμική της αγοράς εργασίας και στην αβεβαιότητα που επηρεάζει την καταναλωτική εμπιστοσύνη. «Η ψυχολογία των νοικοκυριών είναι καθοριστική. Αν προκύψουν απολύσεις ή αυξηθεί η αβεβαιότητα, μπορεί να οδηγηθούμε σε νέα κύματα προληπτικής αποταμίευσης», προειδοποιεί ο Ντβόρακ.
Η Oxford Economics προβλέπει ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων στο 1,5% εντός του 2025. Όμως, αυτή η κίνηση εκτιμάται πως θα έχει μόνο περιορισμένη επίδραση στην κατανάλωση – τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.
