Ντε Γκίντος (ΕΚΤ): Εντείνεται η γεωπολιτική αβεβαιότητα – Κίνδυνος τα δημοσιονομικά
Την τρέχουσα κατάσταση της οικονομίας της Ευρωζώνης, τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, τα επιτόκια και τους γεωπολιτικούς κινδύνους, καθώς και τις προκλήσεις που σχετίζονται με την ανταγωνιστικότητα της Ευρώπης, ανέλυσε σε εκτενή συνέντευξη που παραχώρησε στις 6 Φεβρουαρίου 2026 στη δημοσιογράφο Marta Vilar, ο Luis de Guindos, Αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Ο Luis de Guindos τόνισε ότι η οικονομία της Ευρωζώνης έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν, με τα πρώτα στοιχεία να δείχνουν ότι η ανάπτυξη του πρώτου τριμήνου του 2026 ενδέχεται να υπερβεί τις προβλέψεις.
Σύμφωνα με τον Αντιπρόεδρο της ΕΚΤ: Ο πληθωρισμός καταναλωτή ανέρχεται στο 1,7%, ο δομικός πληθωρισμός έχει μειωθεί και πλησιάζει τον στόχο της ΕΚΤ.
Παράλληλα, οι βάσεις για μελλοντική εκτίμηση της πολιτικής της ΕΚΤ περιλαμβάνουν τα ήδη γνωστά βάσιμα αποτελέσματα (base effects), τα οποία έχουν επαληθευτεί.
«Η ανάπτυξη είναι κοντά στο δυναμικό της, ενώ ο πληθωρισμός συγκλίνει προς τον στόχο μας», δήλωσε ο de Guindos, προσθέτοντας ότι η τρέχουσα πολιτική επιτοκίων είναι κατάλληλη και η ΕΚΤ διατηρεί ανοιχτό μυαλό για την πορεία της νομισματικής πολιτικής στο μέλλον.
Γεωπολιτικοί και εμπορικοί κίνδυνοι
Ο Αντιπρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι υπάρχουν σημαντικοί κάτω-προς-τα-κάτω κίνδυνοι (downside risks), που αφορούν τη γεωπολιτική, π.χ. στην Ουκρανία, τη Μέση Ανατολή και το Ιράν, αλλά και ο ανταγωνισμός από την Κίνα, τόσο στις διεθνείς αγορές όσο και στην εγχώρια αγορά της Ευρωζώνης, λόγω της αυξανόμενης διείσδυσης κινεζικών προϊόντων και της καθυστέρησης στην ολοκλήρωση της εμπορικής συμφωνίας Κίνας-ΗΠΑ.
Οι κινήσεις αυτές θα μπορούσαν να επηρεάσουν πληθωρισμό και ανάπτυξη στην Ευρώπη, και η ΕΚΤ παραμένει προσεκτική.
Παράλληλα, ο de Guindos επισήμανε ότι υπάρχουν και θετικοί κίνδυνοι (upside risks), όπως πιθανή μεγαλύτερη από την αναμενόμενη αύξηση της κατανάλωσης ή πιο επεκτατικές δημοσιονομικές πολιτικές.
Σχετικά με την αναφορά της προέδρου της ΕΚΤ Christine Lagarde σε μια «καλή θέση» (good place) της οικονομίας, ο de Guindos υποστήριξε ότι: Ο όρος πρέπει να τεθεί σε πλαίσιο, καθώς μπορεί να προκαλέσει παρερμηνείες.
Η οικονομία είναι ανθεκτική και ο πληθωρισμός κινείται προς το στόχο, αλλά τα επίπεδα τιμών παραμένουν υψηλά για τους καταναλωτές και η ανάπτυξη είναι κοντά στο δυναμικό, αλλά όχι ιδιαίτερα ισχυρή.
Οι αγορές κατανοούν την πολιτική της ΕΚΤ και τις κινήσεις της, αλλά απαιτείται σαφής επικοινωνία για την έννοια της «καλής θέσης».
Ο Αντιπρόεδρος επανέλαβε ότι η νομισματική στάση της ΕΚΤ δεν έχει αλλάξει από τη σύσκεψη του Δεκεμβρίου και ότι η ΕΚΤ παραμένει εξαρτώμενη από τα δεδομένα και χωρίς προκαθορισμένες κατευθύνσεις (forward guidance).
Οι αγορές προβλέπουν το πρώτο ράλι επιτοκίων στο δεύτερο εξάμηνο του 2027, κάτι που ο de Guindos θεωρεί σημαντικό σήμα, αλλά υπενθυμίζει ότι οι αγορές μπορεί να κάνουν λάθος και επηρεάζονται από τα ίδια τα μηνύματα της ΕΚΤ.
Σχετικά με την πρόσφατη υποχώρηση του πληθωρισμού, η ΕΚΤ θεωρεί τα στοιχεία του flash CPI για τον Ιανουάριο σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, ενώ η τάση του δομικού πληθωρισμού και της ενέργειας παραμένει σταθερή και προβλεπόμενη.
Ο de Guindos σημείωσε επίσης ότι οι όροι δανεισμού για επιχειρήσεις έχουν σφίξει ελαφρά, ενώ για στεγαστικά δάνεια η μετάδοση της νομισματικής πολιτικής είναι πλήρης.
Συναλλαγματικές ισοτιμίες
Η εκτίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου γύρω στο 1,16–1,18 παραμένει σταθερή και συμβατή με τις προβλέψεις της ΕΚΤ.
Ο de Guindos τόνισε ότι η ισοτιμία δεν είναι στόχος της ΕΚΤ, αλλά παρακολουθείται στενά λόγω της σημασίας της για τις εξαγωγές και τις τιμές εμπορευμάτων.
Η Κίνα, η Ιαπωνία και η Ινδία επηρεάζουν επίσης την εμπορική συναλλαγματική ισορροπία, ενώ η πρόσφατη αδυναμία του δολαρίου δεν θεωρείται δραματική.
Σχετικά με την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, όπως στην περίπτωση της Γερμανίας, ο de Guindos τόνισε: «Η αύξηση των αμυντικών δαπανών αποτελεί προτεραιότητα σε όλη την Ευρώπη. Η πολιτική διάσπαση καθιστά δύσκολη την έγκριση κρατικών προϋπολογισμών… Παράλληλα, η Ευρώπη έχει μεγαλύτερο δημοσιονομικό χώρο από τις ΗΠΑ, αλλά η σταθερότητα των αγορών ομολόγων δεν μπορεί να θεωρείται δεδομένη.
Η συνεχής δέσμευση για δημοσιονομική πειθαρχία είναι κρίσιμη για τη σταθερότητα των αγορών και την αξιοπιστία των κρατών μελών.
Νέα ηγεσία στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και στην ΕΚΤ
Ο de Guindos χαιρέτισε τον Kevin Warsh ως νέο Πρόεδρο της Federal Reserve, χαρακτηρίζοντάς τον γνώστη των αγορών και υπέρμαχο της ανεξαρτησίας της κεντρικής τράπεζας.
Σχετικά με τον διάδοχο του στην ΕΚΤ, Boris Vujčić από νεότερο κράτος μέλος, ο de Guindos ανέφερε ότι είναι έμπειρος, σεβαστός και κατανοεί τις μελλοντικές προκλήσεις.
Όσον αφορά την ισορροπία φύλων στα διοικητικά όργανα της ΕΚΤ, σημείωσε ότι η έλλειψη γυναικών υποψηφίων για την επόμενη θέση ήταν ατυχής και ελπίζει να ανατραπεί στις μελλοντικές διαδικασίες.
