Ο Γουόρεν Μπάφετ κάθεται πάνω σε 382 δισ. δολάρια, αλλά δεν αγοράζει τις μετοχές του
Ο «Μάγος της Όμαχα» στέλνει σαφές μήνυμα στην αγορά ότι θα κινηθεί μόνο όταν η τιμή γίνει πραγματική ευκαιρία.
Ο Γουόρεν Μπάφετ παραμένει πιστός στη θρυλική του πειθαρχία, κρατώντας το πορτοφόλι του κλειστό παρά το γεγονός ότι τα ταμειακά διαθέσιμα της Berkshire Hathaway έχουν εκτοξευθεί στο ποσό ρεκόρ των 382 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο «Μάγος της Όμαχα» δεν προχώρησε σε καμία επαναγορά μετοχών τους πρώτους εννέα μήνες του 2025, ακόμη και όταν η μετοχή της εταιρείας του υποαποδίδει σημαντικά έναντι της αγοράς, στέλνοντας ένα σαφές μήνυμα: αγοράζει μόνο όταν η τιμή είναι ευκαιρία, μια συνθήκη που, παρά την πρόσφατη πτώση, δεν φαίνεται να συντρέχει.
Η σιδερένια φιλοσοφία των επαναγορών
Η στρατηγική του Μπάφετ είναι ξεκάθαρη και διατυπωμένη ήδη από το 2018: η Berkshire Hathaway θα επαναγοράζει μετοχές μόνο υπό δύο προϋποθέσεις. Πρώτον, όταν ο ίδιος και ο αείμνηστος συνεργάτης του, Τσάρλι Μάνγκερ, πιστεύουν ότι η μετοχή πωλείται κάτω από την εσωτερική της αξία. Δεύτερον, όταν η εταιρεία, μετά την επαναγορά, διατηρεί άφθονα μετρητά. Ο στόχος δεν είναι ποτέ η τεχνητή στήριξη της τιμής της μετοχής, αλλά η δημιουργία αξίας για τους μακροπρόθεσμους μετόχους. «Αν η έκπτωση της τιμής σε σχέση με την αξία (όπως την εκτιμούμε) διευρυνθεί, πιθανότατα θα γίνουμε πιο επιθετικοί στις αγορές μας. Δεν θα στηρίξουμε, ωστόσο, τη μετοχή σε κανένα επίπεδο», είχε γράψει χαρακτηριστικά.
Γιατί η μετοχή δεν είναι «αρκετά φθηνή»
Παρά το γεγονός ότι η μετοχή της Berkshire έχει υποχωρήσει κατά 12% από τα υψηλά του Μαΐου – πτώση που επιδεινώθηκε από την είδηση της αποχώρησης του Μπάφετ από τη θέση του CEO στο τέλος του έτους – δεν θεωρείται ακόμη ευκαιρία. Σύμφωνα με αναλυτές της UBS, ο Μπάφετ συνήθως παρεμβαίνει όταν η μετοχή διαπραγματεύεται με έκπτωση τουλάχιστον 15% σε σχέση με την εκτίμησή του για την εσωτερική της αξία. Όταν η Berkshire ξεκίνησε ξανά τις επαναγορές το 2018, η μετοχή ήταν υποτιμημένη κατά περίπου 13% και οι αγορές εντάθηκαν όταν το χάσμα έφτασε το 20%.
Σήμερα, ακόμη και μετά την πτώση, η μετοχή της Berkshire (Class A) διαπραγματεύεται κοντά στην εσωτερική της αξία. Ένας άλλος δείκτης, η σχέση τιμής προς λογιστική αξία (price-to-book), βρίσκεται στο 1,6, ενώ το 2018, όταν ο Μπάφετ ήταν επιθετικός αγοραστής, ο δείκτης βρισκόταν στο 1,3. Για το 2025, η μετοχή σημειώνει άνοδο μόλις 5%, την ώρα που ο δείκτης S&P 500 έχει κερδίσει 16,3%.
Το «βουνό» μετρητών και η επόμενη μέρα
Η αποχή από τις επαναγορές έχει οδηγήσει τα ταμειακά διαθέσιμα της Berkshire Hathaway στο αστρονομικό ποσό των 382 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό το τεράστιο απόθεμα ρευστότητας αποτελεί την κληρονομιά που αφήνει ο Μπάφετ στον διάδοχό του, Γκρεγκ Έιμπελ. Παρέχει μια τεράστια δύναμη πυρός για μελλοντικές εξαγορές ή για επιθετικές επαναγορές μετοχών, όταν και εφόσον η αγορά προσφέρει τις «χοντρές ευκαιρίες» που πάντα αναζητά ο θρυλικός επενδυτής.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
Πηγή: cnbc.com
