Οι τεχνολογικοί κολοσσοί ρίχνουν 700 δισ. δολάρια στην Τεχνητή Νοημοσύνη – Αδειάζουν τα ταμεία;
Η Amazon, η Google, η Microsoft και η Meta ετοιμάζονται να ξοδέψουν συνολικά 700 δισ. δολάρια το 2026 για να κερδίσουν τον πόλεμο της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά το τίμημα είναι βαρύ: οι ελεύθερες ταμειακές ροές καταρρέουν, η Amazon αναμένεται να καταγράψει αρνητικό πρόσημο 17-28 δισ. δολαρίων, και η Wall Street αρχίζει να ανησυχεί αν το μεγαλύτερο στοίχημα της τεχνολογίας θα αποδώσει ποτέ.
Το ρεκόρ των 700 δισ. δολαρίων
Οι τέσσερις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες του κόσμου ετοιμάζονται να αυξήσουν τις κεφαλαιουχικές τους δαπάνες κατά 60-74% σε σχέση με το 2025, φτάνοντας συνολικά μεταξύ 635 και 700 δισ. δολαρίων. Το ποσό ξεπερνά ολόκληρο το ΑΕΠ του Ισραήλ και είναι μεγαλύτερο από όλα τα έσοδα των παγκόσμιων υπηρεσιών cloud που παρήχθησαν πέρυσι.
Η Amazon ανακοίνωσε την Πέμπτη σχέδια για κεφαλαιουχικές δαπάνες 200 δισ. δολαρίων έως το τέλος του 2026, ακολουθώντας την Alphabet που δήλωσε την Τετάρτη ότι θα ξοδέψει μεταξύ 175 και 185 δισ. δολαρίων. Η Meta ανακοίνωσε τον Σεπτέμβριο προϋπολογισμό 115-135 δισ. δολαρίων, ενώ η Microsoft αναμένεται να φτάσει τα 145-150 δισ. δολάρια για το δημοσιονομικό έτος 2026.
Η συντριπτική πλειοψηφία αυτών των επενδύσεων κατευθύνεται σε AI chips, server infrastructure και κατασκευή data centers.
Η αντίδραση της Wall Street
Οι επενδυτές δεν έκρυψαν τον σκεπτικισμό τους. Μετά την ανακοίνωση της Amazon, η μετοχή της έπεσε πάνω από 8% την Παρασκευή, με την κεφαλαιοποίησή της να χάνει σχεδόν 1 τρισ. δολάρια. Η Alphabet υποχώρησε 3%, ενώ η Microsoft κατέγραψε πτώση άνω του 11% μετά από αποτελέσματα που έδειξαν επιβράδυνση στην ανάπτυξη του Azure cloud.
Αναλυτές της Morgan Stanley προβλέπουν ότι η Amazon θα καταγράψει αρνητική ελεύθερη ταμειακή ροή 17 δισ. δολαρίων το 2026, ενώ η Bank of America εκτιμά το έλλειμμα στα 28 δισ. δολάρια. Σε σιωπηρή κατάθεση στο SEC την Παρασκευή, η Amazon σήμανε ότι ενδέχεται να προσφύγει στις αγορές μετοχών και χρέους για να χρηματοδοτήσει την επέκταση.
Διχασμένες αντιδράσεις των επενδυτών
Η Meta αποτέλεσε εξαίρεση: η μετοχή της ανέβηκε μετά την ανακοίνωση των σχεδίων της, καθώς οι επενδυτές εκτίμησαν τη στρατηγική της εταιρείας. Αυτό υπογραμμίζει την αβεβαιότητα που επικρατεί στην αγορά σχετικά με το ποιες εταιρείες θα καταφέρουν να μετατρέψουν τις τεράστιες επενδύσεις σε κέρδη.
Οι ανησυχίες των επενδυτών επικεντρώνονται στο αν οι εταιρείες θα καταφέρουν να παράγουν επαρκή έσοδα από τις υπηρεσίες AI για να δικαιολογήσουν τις δαπάνες. Η υπερβολική χωρητικότητα και η αβεβαιότητα των αποδόσεων αποτελούν κύριες ανησυχίες, με αρκετούς επενδυτές να στρέφονται σε τομείς πιο ανθεκτικούς στην AI, όπως η οικοδομή και τα καταναλωτικά αγαθά.
Η υπόσχεση και ο κίνδυνος
Οι εταιρείες υποστηρίζουν ότι οι επενδύσεις είναι αναγκαίες για να διατηρήσουν την ηγεσία τους στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης. Ο Σάτια Ναντέλα της Microsoft έχει υποστεί πιέσεις από επενδυτές για τις αυξημένες δαπάνες, αλλά η εταιρεία επιμένει ότι η επένδυση είναι στρατηγικής σημασίας.
Ωστόσο, η κλίμακα των δαπανών είναι άνευ προηγουμένου. Η αύξηση 60-74% σε μόλις ένα χρόνο αντιπροσωπεύει ένα από τα μεγαλύτερα στοιχήματα στην ιστορία της τεχνολογίας. Αν οι προβλέψεις για αρνητικές ταμειακές ροές επαληθευτούν, θα είναι η πρώτη φορά σε χρόνια που μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες θα βρεθούν σε τέτοια θέση.
Το ερώτημα της βιωσιμότητας
Αναλυτές σημειώνουν μια αλλαγή στο κλίμα της αγοράς σχετικά με τις κεφαλαιουχικές επενδύσεις σε AI και cloud υπηρεσίες. Το ερώτημα δεν είναι πλέον αν οι εταιρείες πρέπει να επενδύσουν στην AI, αλλά αν η οικονομική βιωσιμότητα αυτών των επενδύσεων μπορεί να επαληθευτεί.
Με τη φυσική υποδομή της Amazon να περιλαμβάνει επίσης ρομποτική και δορυφόρους χαμηλής τροχιάς, δεν είναι εύκολο να διακριθεί πόσα από τα 200 δισ. δολάρια πηγαίνουν αποκλειστικά στην AI. Αντίθετα, η Oracle, που κάποτε ήταν το παράδειγμα των AI υποδομών, προβλέπει «μόλις» 50 δισ. δολάρια.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
Πηγή: cnbc.com
