Παγκόσμια Τράπεζα: Ανάπτυξη στην Ανατολική Ασία με «καύσιμο» το AI αλλά με ρίσκο φούσκας

• Αναθεώρηση ανάπτυξης: Η Παγκόσμια Τράπεζα αναβάθμισε την πρόβλεψη για την Ανατολική Ασία και τον Ειρηνικό στο 4,5% για φέτος.
• Κινητήριος δύναμη: Οι εξαγωγές προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης καλύπτουν πάνω από το 50% έως 70% της συνολικής εξαγωγικής δραστηριότητας σε χώρες όπως το Βιετνάμ, η Μαλαισία και η Ταϊλάνδη.
• Σήμα κινδύνου: Η υπερσυγκέντρωση επενδύσεων AI και η ανεξέλεγκτη διοχέτευση ιδιωτικών πιστώσεων ($800 δισ.) θυμίζουν την περίοδο του dot-com και εγκυμονούν κινδύνους σε περίπτωση διόρθωσης των αγορών.

Η Παγκόσμια Τράπεζα προχώρησε στην αναθεώρηση των προβλέψεών της για την οικονομική ανάπτυξη στην περιοχή της Ανατολικής Ασίας και του Ειρηνικού, τοποθετώντας τον ρυθμό επέκτασης στο 4,5% για το τρέχον έτος — 0,3 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερα σε σχέση με τις εκτιμήσεις του Απριλίου.

Παρά τη θετική αυτή εξέλιξη, ο διεθνής οργανισμός εκπέμπει σήμα κινδύνου: η εν λόγω ανάπτυξη στηρίζεται σχεδόν αποκλειστικά στον τεχνολογικό πυρετό της Τεχνητής Νοημοσύνης (AI), καθιστώντας τις τοπικές οικονομίες ιδιαίτερα ευάλωτες σε ενδεχόμενη κάμψη των παγκόσμιων τεχνολογικών δαπανών.

Εξαγωγικό «μπαμ» με οδηγό τα ημιαγωγά

Η ανάκαμψη της περιοχής, που περιλαμβάνει 23 οικονομίες, μεταξύ των οποίων η Κίνα, το Βιετνάμ, η Ινδονησία, η Μαλαισία και η Ταϊλάνδη, οφείλεται κυρίως στην παραγωγή και εξαγωγή εξαρτημάτων υψηλής τεχνολογίας.

• Βιετνάμ: Σημείωσε τη μεγαλύτερη αναβάθμιση πρόβλεψης (+1,1 μονάδα), με την ανάπτυξή του να εκτιμάται στο 7,4%.
• Όγκος εξαγωγών: Οι εξαιρετικές επιδόσεις συγκεντρώνονται γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς το εμπόριο λοιπών αγαθών παρέμεινε στάσιμο ή αρνητικό.
• Νότια Κορέα: Οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 83,5% τον Σεπτέμβριο (στα $120,9 δισ.), με τα μικροτσίπ να καλύπτουν το μισό του συνόλου. Χαρακτηριστικό της συγκέντρωσης είναι ότι μόλις δύο εταιρείες (Samsung και SK Hynix) αντιπροσωπεύουν το 43% της συνολικής κεφαλαιοποίησης του δείκτη Kospi.

Οι κίνδυνοι 

Η Παγκόσμια Τράπεζα εστιάζει τις ανησυχίες της στην πλευρά των δαπανών (capex). Οι επενδύσεις σε υποδομές AI έχουν αγγίξει το 6% του ΑΕΠ των ΗΠΑ, επίπεδο αντίστοιχο με την κορύφωση της τεχνολογικής φούσκας του 2000.

Επιπλέον, η χρηματοδότηση αυτού του κύματος ενέχει σοβαρούς κινδύνους διαφάνειας:

1. Από τα $2,9 τρισ. των προγραμματισμένων επενδύσεων AI για την περίοδο 2025-2028, τα $800 δισ. προέρχονται από την αγορά ιδιωτικών πιστώσεων (private credit).
2. Ο ιδιωτικός δανεισμός για έργα AI αυξήθηκε στο 34% της συνολικής δραστηριότητας, από 18% που ήταν ο μέσος όρος της προηγούμενης πενταετίας.
3. Η αγορά των ιδιωτικών πιστώσεων είναι λιγότερο διαφανής και ανέλεγκτη σε συνθήκες σοβαρής οικονομικής ύφεσης, ενώ ήδη καταγράφονται αθετήσεις πληρωμών και εκροές κεφαλαίων.

Η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες, με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να προχωρά σε αυξήσεις επιτοκίων, ενδέχεται να συγκρατήσει την υπερβάλλουσα ρευστότητα.

Μια επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας κατά 1 ποσοστιαία μονάδα εκτιμάται ότι μειώνει την ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών κατά 0,6 ποσοστιαίες μονάδες. Καθώς η Ανατολική Ασία κατέχει κομβική θέση στην εφοδιαστική αλυσίδα της τεχνητής νοημοσύνης, οποιαδήποτε διόρθωση στον τεχνολογικό τομέα θα επηρεάσει άμεσα και καίρια την ευρύτερη περιοχή.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• UBS: Ανεβάζει τις τιμές στόχους για τις ελληνικές τράπεζες – Γιατί ξεχωρίζει την Πειραιώς
• Ανατολική Μεσόγειος: Οι νέες ισορροπίες και η ελληνική στρατηγική
• Το πετρέλαιο αλλάζει τα δεδομένα – Η νέα δύσκολη εξίσωση για την ΕΚΤ
• Ο πλούτος των Ελλήνων αυξήθηκε κατά 14,7% μέσα σε έναν χρόνο – Η μεγάλη στροφή στις επενδύσεις