Scope Ratings: Διατηρεί την αξιολόγηση BBB με σταθερό outlook για την Ελλάδα
Η Scope Ratings διατήρησε την αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα BBB με σταθερές προοπτικές, αναγνωρίζοντας τη σημαντική πρόοδο της χώρας στα δημοσιονομικά μεγέθη και την αυξημένη ανθεκτικότητά της απέναντι σε εξωτερικούς κινδύνους. Πρόκειται για επιβεβαίωση της αξιολόγησης που είχε δώσει ο ευρωπαϊκός οίκος τον Δεκέμβριο του 2023, όταν και αναβάθμισε τη χώρα στη βαθμίδα BBB, μόλις λίγους μήνες μετά την πρώτη ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας τον Αύγουστο.
Σύμφωνα με τη Scope, η πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας ενισχύεται από τρεις βασικούς παράγοντες:
- Σταθερή ευρωπαϊκή στήριξη: Η συμμετοχή στο Ευρωσύστημα και η θεσμική στήριξη από την ΕΕ λειτουργούν ως σημαντικό δίχτυ ασφαλείας. Η επανένταξη των ελληνικών ομολόγων στους επιλέξιμους τίτλους της ΕΚΤ διασφαλίζει πρόσβαση σε ρευστότητα και ενισχύει την εμπιστοσύνη των αγορών.
- Ισχυρή δημοσιονομική επίδοση: Το 2024 η χώρα εμφάνισε πρωτογενές πλεόνασμα 4% του ΑΕΠ και συνολικό πλεόνασμα 1,3%. Η κυβέρνηση στοχεύει σε πρωτογενή πλεονάσματα άνω του 2% για τα επόμενα έτη (2,5% το 2025 και 2,4% το 2026), στηρίζοντας τη διατηρήσιμη μείωση του χρέους προς το 125% του ΑΕΠ έως το 2030.
- Ευνοϊκή δομή χρέους: Η Ελλάδα διαθέτει υψηλό ποσοστό μακροπρόθεσμου χρέους με χαμηλό σταθερό επιτόκιο, το οποίο κατέχουν κυρίως επίσημοι πιστωτές. Σε συνδυασμό με το ισχυρό ταμειακό απόθεμα των 42 δισ. ευρώ, μειώνεται σημαντικά ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης ακόμα και σε συνθήκες αύξησης των επιτοκίων.
Η Scope αναφέρει ότι η ελληνική οικονομία θα παρουσιάσει επιβράδυνση της ανάπτυξης στο 2,1% το 2025 και στο 1,8% το 2026 (από 2,3% το 2024), λόγω μετριασμού της επενδυτικής δυναμικής, αλλά με ανθεκτική ιδιωτική κατανάλωση.
Ωστόσο, παρά τη θετική πορεία, ο οίκος υπογραμμίζει τρεις βασικές προκλήσεις για τη μεσοπρόθεσμη αξιολόγηση της χώρας:
- Υψηλό δημόσιο χρέος, που αν και μειώνεται, παραμένει βασική μακροπρόθεσμη ευπάθεια.
- Ευπάθειες στον τραπεζικό τομέα, όπως η υψηλή εξάρτηση από αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTC), η αυξημένη έκθεση σε κρατικά ομόλογα και τα περιορισμένα κεφαλαιακά αποθέματα.
- Διαρθρωτικοί περιορισμοί στην ανάπτυξη, μεταξύ των οποίων η χαμηλή παραγωγικότητα, οι δυσμενείς δημογραφικές τάσεις και η περιορισμένη διαφοροποίηση της οικονομικής βάσης.
