Στις αγορές με 10ετές ομόλογο το Δημόσιο – Σε τι ποσό στοχεύει
- Πρώτη έκδοση ομολόγου για το 2026 με 10ετές μέσω κοινοπρακτικής διαδικασίας
- Απόδοση στη δευτερογενή αγορά στο 3,35%, spread 55 μονάδες βάσης έναντι Bund
- Η JP Morgan συστήνει take profit λόγω περιορισμένου περιθωρίου περαιτέρω σύγκλισης
Το Ελληνικό Δημόσιο ανοίγει σήμερα τον κύκλο δανεισμού του 2026 με την κοινοπρακτική έκδοση 10ετούς ομολόγου, σηματοδοτώντας την πρώτη έξοδο της χρονιάς στις διεθνείς αγορές. Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους ανακοίνωσε ως κοινούς αναδόχους τις BofA Securities, BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan και Morgan Stanley.
Το βιβλίο προσφορών αναμένεται να ανοίξει εντός της ημέρας, οπότε και θα πραγματοποιηθεί η τιμολόγηση. Στη δευτερογενή αγορά (ΗΔΑΤ), η απόδοση του ελληνικού 10ετούς είχε διαμορφωθεί χθες στο 3,35%, με το spread έναντι του γερμανικού τίτλου να υποχωρεί στις 55 μονάδες βάσης.
Η χρονική συγκυρία της έκδοσης συμπίπτει με πιο προσεκτική στάση της JP Morgan απέναντι στα ελληνικά ομόλογα. Ο αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι οι ελληνικοί τίτλοι έχουν ήδη περάσει τον λεγόμενο «έλεγχο σύγκλισης», με τις αποδόσεις να έχουν ενσωματώσει μεγάλο μέρος της βελτίωσης των μακροοικονομικών και δημοσιονομικών δεδομένων των τελευταίων ετών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η JP Morgan συστήνει στους επενδυτές μερική κατοχύρωση κερδών, υπογραμμίζοντας ότι το περιθώριο περαιτέρω συμπίεσης των spreads είναι περιορισμένο βραχυπρόθεσμα. Πρόκειται για ένα πιο ουδέτερο trading σήμα, που δεν αναιρεί τη θετική θεμελιώδη εικόνα της χώρας.
Παρά τις επιφυλάξεις στο μέτωπο των αποδόσεων, η Ελλάδα παραμένει overweight σε ευρύτερο επενδυτικό επίπεδο, χάρη στα ισχυρά βασικά μεγέθη, τις αναπτυξιακές προοπτικές και το σταθερότερο πολιτικοοικονομικό περιβάλλον. Αυτό ενισχύει τη συνολική επενδυτική ελκυστικότητα της χώρας, ακόμη κι αν οι αποδόσεις των ομολόγων θεωρούνται πλέον πιο «ώριμες».
Για το 2026, ο σχεδιασμός προβλέπει άντληση περίπου 8 δισ. ευρώ από τις αγορές, έναντι 7,6 δισ. ευρώ το 2025, ενώ έχουν προγραμματιστεί και πρόωρες αποπληρωμές χρέους ύψους 8,8 δισ. ευρώ.
Η έξοδος της Ελλάδας στις αγορές συνέπεσε και με αντίστοιχη κίνηση του European Financial Stability Facility, το οποίο άντλησε χθες 7 δισ. ευρώ μέσω 10ετούς και 3ετούς ομολόγου, με ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον και συνολικές προσφορές άνω των 52 δισ. ευρώ.
