Θέμος Φιωτάκης (Barclays) στο Business Monitor: Γιατί η Ελλάδα θα υπεραποδώσει το 2026
Σε μια περίοδο έντονων γεωοικονομικών ανακατατάξεων, όπου οι αγορές προσπαθούν να αποκωδικοποιήσουν το επόμενο κεφάλαιο για την Ευρώπη και την Ελλάδα, ο Θέμος Φιωτάκης, Global Head of FX Strategy & EM Macro Strategy της Barclays, μίλησε με τον Τάσο Ζάχο, CEO & Editor in Chief του Fortune Greece, στην εκπομπή Business Monitor, σκιαγραφώντας το μακροοικονομικό τοπίο του 2026.
Σύμφωνα με την ανάλυση της Barclays, η Ελλάδα εισέρχεται σε έναν νέο κύκλο. «Η Ελλάδα βρίσκεται σε έναν μεγάλο κύκλο ανάπτυξης. Δεν είναι μια τυπική οικονομία μικρών κύκλων. Είναι μια οικονομία boom and bust», ανέφερε, εξηγώντας ότι τα τελευταία χρόνια παρατηρείται «ραγδαία βελτίωση των οικονομικών μεγεθών σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν», με παράγοντες που «είναι εδώ και θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν αυτή την πορεία».
Γιατί τα ελληνικά ομόλογα ξεχωρίζουν
Στο επίκεντρο της συζήτησης βρέθηκαν τα ελληνικά ομόλογα, τα οποία –σύμφωνα με πρόσφατο σημείωμα της Barclays– αναμένεται να ξεχωρίσουν το 2026. Όπως εξήγησε ο Θέμος Φιωτάκης, το θετικό περιβάλλον δεν αφορά μόνο την Ελλάδα, αλλά συνολικά τις αγορές της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
«Υπάρχει ένα πολύ θετικό κλίμα για τις περιφερειακές ομολογιακές αγορές της Ευρώπης», σημείωσε, επισημαίνοντας ότι τα spreads με τον πυρήνα έχουν περιοριστεί, την ώρα που «τα ομόλογα της Γερμανίας και της Γαλλίας έχουν υπάρξει μη ελκυστικά αυτή την περίοδο». Όπως είπε χαρακτηριστικά, «ο Νότος πλέον μοιάζει πιο ελκυστικός από τον Βορρά».
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η σύγκριση με τη δεκαετία της κρίσης είναι πλέον παραπλανητική. «Τη θεματολογία της προηγούμενης δεκαετίας, της δεκαετίας της κρίσης, ξεχάστε την. Τα προβλήματα μπροστά μας είναι τελείως διαφορετικά», είπε, περιγράφοντας μια πιο πληθωριστική οικονομία με υψηλότερα επιτόκια και διαφορετικές προκλήσεις για τον ευρωπαϊκό πυρήνα.
Η Ευρώπη στο μικροσκόπιο: Ακριβό ευρώ και δομικές αδυναμίες
Αν και η Ελλάδα φαίνεται να ευνοείται, ο ίδιος εμφανίστηκε σαφώς πιο επιφυλακτικός για την Ευρώπη συνολικά. «Υπάρχει ένα μεγαλύτερο ερωτηματικό που πλανάται πάνω από την Ευρώπη», τόνισε, επισημαίνοντας ότι τα τελευταία 20 χρόνια η ήπειρος «μείωσε την εσωτερική ζήτηση» και βασίστηκε υπερβολικά στο εμπόριο αγαθών.
Σε ένα περιβάλλον εμπορικών πολέμων, αυτό μετατρέπεται σε δομικό ρίσκο. «Η Ευρωπαϊκή Ένωση είναι μια τεράστια οικονομία, όπου οι εξαγωγές είναι περίπου 55% του ΑΕΠ. Αυτό είναι τεράστιο ρίσκο μακροπρόθεσμα», προειδοποίησε, προσθέτοντας ότι η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με πιέσεις τόσο από τις ΗΠΑ όσο και από την Κίνα.
Το ευρώ, όπως σημείωσε, παραμένει ακριβό. «Η Ευρώπη έχει ένα ακριβό νόμισμα απέναντι σε όλες τις ανταγωνιστικές οικονομίες», εξηγώντας ότι αν συνυπολογιστούν και οι δασμοί, «το πραγματικό κόστος για έναν Ευρωπαίο εξαγωγέα είναι πολύ υψηλότερο».
AI, data και ενέργεια: Το χαμένο στοίχημα
Ιδιαίτερη αναφορά έγινε στην τεχνητή νοημοσύνη και στις τεχνολογίες του μέλλοντος. «Στην Αμερική μιλάμε για το αν υπάρχει φούσκα στο AI. Στην Ευρώπη δεν υπάρχει AI για να έχουμε φούσκα», είπε με αιχμηρό τρόπο, υπογραμμίζοντας την υστέρηση της ηπείρου σε κρίσιμες επενδύσεις.
Όπως ανέφερε, οι ΗΠΑ έχουν ήδη εξαγγείλει επενδύσεις «3 με 4 τρισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα χρόνια στον τομέα των data και της τεχνητής νοημοσύνης», ποσά που αντιστοιχούν σε πάνω από το 10% της αμερικανικής οικονομίας. «Το να έχεις αυτό το backdrop και να μην κάνεις τίποτα σημαίνει ότι θα γίνεις εξαρτημένος από αυτόν που έχει την τεχνολογία και την ικανότητα να τη διαθέσει», σημείωσε, φωτογραφίζοντας τον κίνδυνο για την Ευρώπη.
Δείτε τη συνέντευξη:
Δείτε όλα τα επεισόδια της εκπομπής Business Monitor στο Youtube.
Δείτε highlights όλων των κύκλων της εκπομπής στο Youtube του Fortune Greece.
Παραγωγή: Forward Media
Strategic Communication Partner: Danezis Stories
Παρουσίαση: Τάσος Ζάχος
Αρχισυνταξία: Βασίλης Σαμούρκας
Συντακτική Ομάδα: Μαρία Ακριβού, Ιωάννα Θωμά, Βασίλης Σαμούρκας
