Τράπεζες: Η Alpha Finance «ανεβάζει τον πήχη» με νέες τιμές-στόχους για το 2026
Το θετικό αφήγημα για τις ελληνικές και κυπριακές τράπεζες ενισχύει η Alpha Finance, η οποία αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους κατά 5% έως 8%, αποτυπώνοντας τις υψηλότερες προβλέψεις για την κερδοφορία και την επιτάχυνση που διαμορφώνεται για το 2026. Η χρηματιστηριακή διατηρεί ως βασική στρατηγική τη «σταδιακή τοποθέτηση» λόγω πιθανής βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας, ωστόσο τοποθετεί τις νέες αποτιμήσεις στην κορυφή των αναλύσεών της.
Στις επιμέρους συστάσεις, η Alpha Finance επιβεβαιώνει τη θέση της Τράπεζας Κύπρου ως κορυφαίας επιλογής, με νέα τιμή-στόχο τα €9,40, ενώ για την Eurobank προβλέπει άνοδο έως τα €4,10, επισημαίνοντας τη διατηρήσιμη κερδοφορία, τη δυναμική στις διανομές και το πλεονάζον κεφάλαιο που ενισχύει τις στρατηγικές κινήσεις. Θετική παραμένει η στάση και για την Πειραιώς, με στόχο τα €8,10, όπου η χρηματιστηριακή εξακολουθεί να βλέπει περιθώρια rerating. Αντίθετα, για την Εθνική Τράπεζα υιοθετεί σύσταση «διακράτησης» και τιμή-στόχο €13,40, κρίνοντας την τρέχουσα αποτίμηση ως δίκαιη απουσία μη οργανικών καταλύτων.
Το αναθεωρημένο μοντέλο αποτιμά τον κλάδο στις 1,18 φορές P/TBV και 8,4 φορές P/E για το 2026 — επίπεδα που επιτρέπουν περαιτέρω ανοδική αξιολόγηση. Οι νέες εκτιμήσεις για την περίοδο 2025-2027 οδηγούν σε αύξηση 1,7% στα συνολικά έσοδα, 2,8% στο προ προβλέψεων αποτέλεσμα και 3,7% στα καθαρά κέρδη.
Οι δείκτες αποδοτικότητας παραμένουν υψηλοί, με μέσο RoTE 16% το 2025 και 15% το 2026, επιβεβαιώνοντας ότι ο κλάδος έχει περάσει σε φάση σταθερής κερδοφορίας και προβλέψιμων διανομών. Παράλληλα, ο ρυθμός πιστωτικής επέκτασης παραμένει ισχυρός, με επίκεντρο τα επιχειρηματικά δάνεια σε ενέργεια, υποδομές, τουρισμό και real estate — ζητούμενα που ενισχύονται από τις δημόσιες επενδύσεις και τα έργα του RRF.
Τα καθαρά έσοδα τόκων διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα χάρη στο περιορισμένο κόστος καταθέσεων και τις ενεργές αντισταθμίσεις επιτοκίων, ενώ οι προμήθειες ενισχύονται από τη διαχείριση κεφαλαίων και τις τραπεζοασφαλιστικές εργασίες. Στεγαστικά και λιανική τραπεζική ανακάμπτουν σταδιακά, με τις κρατικές πρωτοβουλίες να λειτουργούν ως επιπλέον μοχλός ζήτησης.
