UBS: Ισχυρή ανάπτυξη για την Ελλάδα έως το 2026 – Ξεπερνά την Ευρωζώνη
Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να κινείται σε τροχιά ανάπτυξης, σύμφωνα με τις πρόσφατες προβλέψεις της UBS για την περίοδο 2025–2026. Παρά τις διεθνείς προκλήσεις και τις πιέσεις στο δημοσιονομικό και εξωτερικό ισοζύγιο, η Ελλάδα διατηρεί ρυθμούς ανάπτυξης υψηλότερους από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ενισχύοντας την εικόνα της ως μίας από τις πιο ανθεκτικές οικονομίες της περιοχής.
Ειδικότερα, η ελβετική τράπεζα εκτιμά ότι το ελληνικό ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά 2,6% το 2025 και 2,3% το 2026, έναντι 0,7% και 1,0% αντίστοιχα για την Ευρωζώνη και την ΕΕ συνολικά. Οι εκτιμήσεις αυτές υποδηλώνουν ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει σε σχέση με τις περισσότερες ευρωπαϊκές οικονομίες, σε ένα περιβάλλον που χαρακτηρίζεται από υψηλή αβεβαιότητα.
Ιδιαίτερη σημασία έχει η διατήρηση της θετικής πορείας της τριμηνιαίας ανάπτυξης, με ετησιοποιημένους ρυθμούς 2,8% το πρώτο τρίμηνο του 2025 και 2,4% το αντίστοιχο τρίμηνο του 2026.
Η καταναλωτική δαπάνη συνεχίζει να αυξάνεται με ήπιους αλλά σταθερούς ρυθμούς (+1,5% και για τα δύο έτη), αντανακλώντας την ενίσχυση του διαθέσιμου εισοδήματος και τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2,0% — σε ευθυγράμμιση με τον στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Παράλληλα, ο ακαθάριστος σχηματισμός παγίου κεφαλαίου εκτιμάται ότι θα αυξηθεί εντυπωσιακά κατά 8,5% το 2025 και 8,0% το 2026, υποδηλώνοντας ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον και περαιτέρω ενίσχυση της παραγωγικής δυναμικότητας της χώρας.
Επίσης, η UBS προβλέπει συνέχιση της καθοδικής πορείας της ανεργίας, με το ποσοστό να υποχωρεί στο 9,8% το 2025 και στο 9,0% το 2026. Τα στοιχεία αυτά επιβεβαιώνουν την ενίσχυση της απασχόλησης, κυρίως στους κλάδους της βιομηχανικής παραγωγής και των υπηρεσιών, καθώς και την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας σε όλο το φάσμα.
Δημοσιονομικές προκλήσεις
Παρά τη συνεχιζόμενη προσπάθεια για δημοσιονομική προσαρμογή, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών αναμένεται να διαμορφωθεί στο -5,8% του ΑΕΠ το 2025 και στο -5,0% το 2026 ενώ οι εξαγωγές αναμένεται να φτάσουν τα 93 δισ. ευρώ το 2026, αντισταθμίζοντας εν μέρει την αύξηση των εισαγωγών. Το πρωτογενές πλεόνασμα παραμένει ισχυρό, στο 2,6% και 2,5% αντίστοιχα.
Το δημόσιο χρέος, αν και ακόμα υψηλό, παρουσιάζει καθοδική τάση — από 146% του ΑΕΠ το 2025 σε 140% το 2026 — με αυξανόμενη συμμετοχή εγχώριων επενδυτών (67% του συνόλου).
Το δημοσιονομικό έλλειμμα παραμένει διαχειρίσιμο στα -0,6% και -0,8% του ΑΕΠ.
Σταθερό περιβάλλον πληθωρισμού και επιτοκίων
Η UBS προβλέπει σταθερό πληθωρισμό στο 2,0% καθ’ όλη την περίοδο, καθώς και ομαλή νομισματική πολιτική, με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ να κινείται από 2,50% το 2025 σε 2,75% το 2026. Παράλληλα, η απόδοση των 10ετών ομολόγων του ελληνικού δημοσίου διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα (2,80% – 2,90%), στοιχείο που ευνοεί τη χρηματοδότηση του κράτους και των επιχειρήσεων.
Οι καθαρές άμεσες ξένες επενδύσεις εκτιμώνται σε 5 δισ. ευρώ το 2025 και 6 δισ. το 2026, υποδηλώνοντας σταθερή εμπιστοσύνη των διεθνών επενδυτών στις προοπτικές της χώρας. Η καθαρή διεθνής επενδυτική θέση βελτιώνεται σταδιακά, από -128% του ΑΕΠ το 2025 σε -120% το 2026, ενώ τα συνολικά συναλλαγματικά αποθέματα αυξάνονται στα 13,8 δισ. ευρώ.
