UBS: Στο «μάτι» των επενδυτών οι ελληνικές τράπεζες – Οι νέες τιμές στόχοι
Σε αναβάθμιση των τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες προχώρησε η UBS, μετά τα δυναμικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου και τις θετικές εκτιμήσεις για το σύνολο του 2025. Στην ανάλυση του Stephan Potgieter, οι μετοχές των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας και Alpha Bank χαρακτηρίζονται επενδυτικά ελκυστικές, με ισχυρά θεμελιώδη και περιθώρια ανόδου, ενώ προηγουμένως είχε προηγηθεί αύξηση της τιμής-στόχου και για την Πειραιώς.
Οι νέες αποτιμήσεις φτάνουν τα €3,00 για την Alpha Bank (από €2,68), €12,20 για την ΕΤΕ (από €11,60), €3,30 για τη Eurobank (από €3,20) και €6,70 για την Τράπεζα Πειραιώς (από €6,30). Η UBS βλέπει κοινά στοιχεία ανάμεσα στους τέσσερις ομίλους: ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια, συνετή διαχείριση, υψηλές μερισματικές αποδόσεις και σημαντικές δυνατότητες για διανομές.
Εθνική Τράπεζα: Σταθερότητα και υπερβάσεις στόχων
Η UBS εντοπίζει για την ΕΤΕ ισχυρή αρχή στο 2025, με προσαρμοσμένο ROTE 16,5% και CET1 στο 18,7%, λαμβάνοντας υπόψη διανομή 60%. Η τιμή-στόχος αυξάνεται στα €12,20, με την αποτίμηση στο 1x P/B και συνολική απόδοση για τους μετόχους κοντά στο 8%. Παρά τις ενδεχόμενες εξαγορές, ο στόχος CET1 της διοίκησης (14%) προσφέρει ευελιξία και για ενισχυμένες αποδόσεις.
Eurobank: Διεθνοποίηση και απόδοση κεφαλαίου
Παρότι η μετοχή έχει υποαποδώσει σε σχέση με τον ανταγωνισμό, η UBS θεωρεί τη Eurobank θεμελιωδώς ελκυστική. Η συμβολή των διεθνών δραστηριοτήτων ανέρχεται πλέον στο 53% των καθαρών κερδών, με αιχμή την Κύπρο και τη Βουλγαρία. Η τιμή-στόχος ανεβαίνει στα €3,30, με ROTE στο 16,2% και CET1 στο 15,2%, ενώ η μερισματική απόδοση αγγίζει το 8%.
Alpha Bank: Επιστροφή στην ανάπτυξη με «όπλο» τις εξαγορές
Η Alpha Bank υπερέβη τις εκτιμήσεις της αγοράς για τα κέρδη του α’ τριμήνου κατά 24%, ενώ οι προσδοκίες για το EPS 2025 αυξήθηκαν κατά 4%. Με εξαγορές όπως της AstroBank και της Axia, η τράπεζα στοχεύει σε 13% ετήσια αύξηση κερδών (CAGR 2024–2027). Η νέα τιμή-στόχος στα €3,00 αποτιμά την τράπεζα στις 0,7x P/B και P/E 4,9x, με ROTE άνω του 12% έως το 2027.
Τράπεζα Πειραιώς: Ήδη αναβαθμισμένη με θετική εικόνα
Παρότι η παρούσα έκθεση εστιάζει κυρίως στις τρεις τράπεζες, η UBS είχε ήδη προχωρήσει πρόσφατα σε αναβάθμιση για την Πειραιώς, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα €6,70. Οι υψηλές αποδόσεις και η βελτιωμένη εικόνα κερδοφορίας παραμένουν στο επίκεντρο.
