Wood & Co: «Ψήφος εμπιστοσύνης» στην ελληνική οικονομία – Φοροελαφρύνσεις και μείωση χρέους στον ορίζοντα
Η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε κρίσιμη καμπή, με τον επενδυτικό οίκο Wood & Company να εκτιμά ότι η στρατηγική δημοσιονομικής πειθαρχίας αποδίδει καρπούς, επιτρέποντας την παράλληλη εφαρμογή σημαντικών φορολογικών ελαφρύνσεων.
Σύμφωνα με την ανάλυση της εταιρείας, η δέσμη μέτρων που ανακοίνωσε ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης στη ΔΕΘ ανέρχεται σε €1,76 δισ. το 2026 (0,7% του ΑΕΠ) και €2,5 δισ. το 2027 (0,9% του ΑΕΠ). Το πακέτο περιλαμβάνει μειώσεις φορολογικών συντελεστών, ελαφρύνσεις για νέους, απαλλαγές για οικογένειες με παιδιά και κατάργηση ΕΝΦΙΑ σε μικρές πόλεις έως το 2027.
Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στους νέους έως 25 ετών, που απαλλάσσονται από τον φόρο για εισοδήματα έως €20.000, ενώ για τις ηλικίες 26–30 ο φόρος μειώνεται στο 9% (από 20%) για το κλιμάκιο €10.000–20.000. Στην περιφέρεια, οι παρεμβάσεις αφορούν σε μείωση ΦΠΑ σε απομακρυσμένες περιοχές και φοροαπαλλαγές για πολύτεκνες οικογένειες.
Η μείωση του χρέους και το «μαξιλάρι» ασφαλείας
Η Wood τονίζει ότι, παρά το κόστος των μέτρων, η Ελλάδα παραμένει σε σταθερή τροχιά αποκλιμάκωσης του χρέους, χάρη στην υπεραπόδοση των πρωτογενών πλεονασμάτων. Το 2024 καταγράφηκε πλεόνασμα 5,1% του ΑΕΠ (ταμειακή βάση), ενώ στο πρώτο επτάμηνο του 2025 ανήλθε στο 6,5%.
Από το ιστορικό υψηλό του 212,8% το 2021, το δημόσιο χρέος έχει πέσει στο 152,5% το α΄ τρίμηνο του 2025. Η κυβέρνηση στοχεύει σε 149,1% στο τέλος του έτους, ενώ η Wood προβλέπει ακόμη ταχύτερη μείωση: 144,2% το 2025, 134,5% το 2026 και 101,3% το 2030. Αν επιβεβαιωθεί το σενάριο αυτό, η Ελλάδα θα έχει μειώσει το χρέος της κατά πάνω από 110 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ σε μία δεκαετία.
Η δυναμική αυτή στηρίζεται σε τρία στοιχεία:
- Ισχυρό ταμειακό απόθεμα ύψους €42,6 δισ. (17,5% ΑΕΠ), τριπλάσιο των ετήσιων χρηματοδοτικών αναγκών.
- Πρόωρη εξόφληση των δανείων GLF έως το 2031, 10 χρόνια νωρίτερα, ώστε να μειωθεί ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης.
- Ευνοϊκή σύνθεση χρέους, με το μεγαλύτερο μέρος να αφορά θεσμικά δάνεια από EFSF, ESM και GLF.
Ανάπτυξη πάνω από τον μέσο όρο ΕΕ
Η Wood προβλέπει ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι της Ευρωζώνης, με ανάπτυξη 2% το 2025 και 2,5% το 2026, έναντι 2% και 1,8% αντίστοιχα στο consensus. Οι επενδύσεις τροφοδοτούνται από την ταχεία απορρόφηση των πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης – ήδη έχουν εκταμιευθεί €21,3 δισ. (59,3%), με τον στόχο να ξεπεράσει το 70% ως τον Σεπτέμβριο 2025.
Στην αγορά εργασίας, ο κατώτατος μισθός αυξήθηκε στα €880 φέτος και αναμένεται να φτάσει τα €950 το 2027, χωρίς να υπονομεύει την παραγωγικότητα. Ο πληθωρισμός εκτιμάται στο 3% το 2025 και στο 2,8% το 2026, διατηρώντας σταθερό το κλίμα για τα νοικοκυριά.
Το μήνυμα των αγορών
Η αύξηση της συμμετοχής ξένων επενδυτών στα ελληνικά ομόλογα – από 11% το 2023 σε 20% το α΄ τρίμηνο του 2025 – δείχνει, σύμφωνα με την Wood, την επιστροφή εμπιστοσύνης. Με πρωτογενή πλεονάσματα που θα παραμείνουν πάνω από 2% του ΑΕΠ και το χρέος να βαίνει μειούμενο, οι αναλυτές βλέπουν περιθώριο για νέες αναβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης.
