Χρυσός 2026: Νέα ιστορικά υψηλά ή ξαφνική πτώση – Τι προβλέπουν οι κορυφαίοι αναλυτές

Η τιμή του χρυσού αναμένεται να συνεχίσει την ιστορική του άνοδο και να φτάσει νέα υψηλά το 2026, αν και οι αναλυτές προβλέπουν ότι η άνοδος του μετάλλου θα επιβραδυνθεί μετά από μια χρονιά εντυπωσιακών κερδών, σύμφωνα με έρευνα του Financial Times.

Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου, που εκτοξεύτηκε κατά 64% το 2025, αναμένεται να αυξηθεί κατά σχεδόν 7% και να φτάσει τα 4.610 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος της φετινής χρονιάς, σύμφωνα με τον μέσο όρο των προβλέψεων 11 αναλυτών.

Πολλοί από τους παράγοντες που οδήγησαν στην εντυπωσιακή άνοδο του χρυσού το 2025 θα παραμείνουν σε ισχύ και φέτος, σύμφωνα με τους αναλυτές, περιλαμβανομένων των αγορών από κεντρικές τράπεζες αναδυόμενων αγορών και της ζήτησης επενδυτών για ασφαλή καταφύγια.

Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη ήταν τα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά, που συνεπάγεται κέρδος 25%, από τη Nicky Shiels της διυλιστηριακής εταιρείας MKS Pamp, η οποία δήλωσε ότι οι εκτιμήσεις άλλων αναλυτών ήταν «επίμονα πολύ συγκρατημένες» τα τελευταία χρόνια.

«Βρισκόμαστε μόνο στις αρχές του κύκλου υποτίμησης», είπε, αναφερόμενη στο πώς ορισμένοι επενδυτές μετατοπίζουν κεφάλαια στον χρυσό ως αντιστάθμιση έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, το οποίο υποχώρησε σημαντικά πέρυσι.

Ο χρυσός έφτασε νέο ιστορικό υψηλό, λίγο κάτω από τα 4.550 δολάρια ανά ουγγιά, στις 26 Δεκεμβρίου σε ενδοσυνεδριακό επίπεδο, εν μέρει λόγω του αμερικανικού αποκλεισμού της Βενεζουέλας. Από τότε υποχώρησε ελαφρώς.

Με πολλούς αναλυτές να αποδίδουν την άνοδο του χρυσού στις ροές κεφαλαίων των επενδυτών, η Lina Thomas της Goldman Sachs δήλωσε ότι υπάρχει «σημαντικό περιθώριο ανόδου» πάνω στην πρόβλεψή της για 4.900 δολάρια στο τέλος της χρονιάς, «σε ένα σενάριο όπου υπάρχει επιπλέον διαφοροποίηση των επενδυτών».

Πρόσθεσε ότι οι επενδυτικές τοποθετήσεις στον χρυσό παραμένουν χαμηλές και εκτίμησε ότι για κάθε 0,01 ποσοστιαία μονάδα που οι Αμερικανοί επενδυτές αυξάνουν την κατανομή των χαρτοφυλακίων τους σε χρυσό, η τιμή θα ανεβαίνει περίπου 1,4%.

Οι επενδυτές και οι αναλυτές κατά μέσο όρο απέτυχαν να προβλέψουν την ένταση της περυσινής ανόδου, προβλέποντας κατά μέσο όρο τιμή 2.795 δολαρίων έως το τέλος του 2025, σε σύγκριση με τα 4.314 δολάρια στα οποία έκλεισε η χρονιά. Η έρευνα αποκαλύπτει μεγάλη απόκλιση μεταξύ των πιο απαισιόδοξων και των πιο αισιόδοξων προβλέψεων, με διαφορά 1.900 δολαρίων μεταξύ των υψηλότερων και χαμηλότερων εκτιμήσεων.

Η τιμή του χρυσού γίνεται «πιο δύσκολη στην πρόβλεψη», δήλωσε ο Peter Taylor, επικεφαλής στρατηγικής εμπορευμάτων στη Macquarie Group, καθώς έχει επηρεαστεί κυρίως από το επενδυτικό συναίσθημα και έχει αποσυνδεθεί από τα βασικά μεγέθη προσφοράς και ζήτησης.

Ο Taylor, του οποίου η πρόβλεψη για 4.200 δολάρια στο τέταρτο τρίμηνο του 2026 — που συνεπάγεται μικρή πτώση κατά τη διάρκεια της χρονιάς — είναι μία από τις πιο απαισιόδοξες, πρόσθεσε ότι αναμένει «περισσότερη σταθερότητα σε μακροοικονομικά νέα».

Άλλοι αισιόδοξοι αναλυτές επισημαίνουν την αγορά από κεντρικές τράπεζες ως βασικό μοχλό για τις τιμές. Η Natasha Kaneva της JPMorgan αναμένει αγορές κεντρικών τραπεζών περίπου 755 τόνων κατά τη διάρκεια του 2026. Παρόλο που είναι ελαφρώς χαμηλότερο από προηγούμενες χρονιές, αυτό θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές προς τα 6.000 δολάρια έως το 2028, είπε.

Την ίδια στιγμή, αρκετοί αναλυτές εκφράζουν την άποψη ότι ο χρυσός θα μπορούσε να υποχωρήσει φέτος.

Η πιο απαισιόδοξη πρόβλεψη προέρχεται από τη Rhona O’Connell στη StoneX, η οποία είπε ότι οι τιμές θα μπορούσαν να πέσουν στα 3.500 δολάρια σε μια αγορά που γίνεται «υπερφορτωμένη».

«Τα περισσότερα θετικά για την τιμή έχουν ήδη ενσωματωθεί», δήλωσε η O’Connell. «Η αίσθησή μου είναι ότι, εκτός από κάποιο απρόβλεπτο γεγονός (“black swan”), πιθανότατα δεν θα υπάρξει άλλη τέτοια επενδυτική φάση».

Τόνισε επίσης την επικείμενη δικαστική απόφαση σχετικά με την κυβερνήτη της Federal Reserve, Lisa Cook, η οποία αμφισβητεί τις προσπάθειες του προέδρου Donald Trump να την απολύσει, ως πιθανό βραχυπρόθεσμο παράγοντα για την τιμή. Μια απόφαση υπέρ της Cook, που θα θεωρηθεί υποστηρικτική για την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας, θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τον χρυσό, είπε.

Ο Bernard Dahdah της Natixis επισήμανε απαισιόδοξους παράγοντες, όπως η μείωση της ζήτησης κοσμημάτων και το επερχόμενο τέλος του κύκλου μειώσεων επιτοκίων της Fed, που αναμένεται την επόμενη χρονιά. Προβλέπει ότι η τιμή του χρυσού θα κινηθεί κατά μέσο όρο στα 4.200 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο της χρονιάς.

«Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ήδη βλέπουμε σημάδια καταστροφής της ζήτησης στον κλάδο κοσμημάτων, ενώ η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες επίσης έχει επιβραδυνθεί», είπε. «Πιστεύουμε ότι το 2026 θα είναι μια χρονιά σταθεροποίησης των τιμών».

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Investor’s Guide: Τι να αγοράσετε και τι να μην αγοράσετε το 2026
• Καλωσορίσατε στην εποχή των Hectocorns: 7 startups αξίας άνω των 100 δισ. δολαρίων
• Τα apps που «τρώνε» τον χρόνο μας χωρίς να το καταλαβαίνουμε